Las conversaciones entre los dos sobre una posible combinación están progresando, informó Bloomberg, citando a personas familiarizadas con el asunto. Es posible que se llegue a un acuerdo en las próximas semanas, agregó el informe.
Las acciones de Monster Beverage (ticker: MSNT) subieron un 1.2% poco después de la apertura, mientras que las de Constellation Brands (STZ) cayeron un 2.5%.
Monstruo, del cual
Coca-Cola
es un accionista principal, ingresó al mercado de bebidas alcohólicas a principios de este año, al anunciar la adquisición del fabricante de cerveza artesanal y agua carbonatada CANarchy Craft Brewery.
Una fusión con Constellation sería otro gran paso hacia las bebidas alcohólicas.
Las dos compañías tienen capitalizaciones de mercado similares: Monster Beverage con $ 43.7 mil millones y Constellation Brands con $ 44.3 mil millones, según datos de FactSet. Ese no fue el caso cuando surgieron por primera vez los informes de una posible unión en noviembre, ya que las acciones de Monster han caído alrededor de un 8% desde entonces.
Por eso, los analistas de RBC Capital Markets ven una fusión entre iguales, con un reparto al 50% entre los accionistas de cada compañía, como el escenario más probable si se acaba pactando una fusión.
“Una fusión crearía una compañía total de bebidas con más de $14 mil millones en ventas y más de $5 mil millones en Ebitda”, dijeron los analistas, encabezados por Nik Modi. Eso podría generar sinergias de costos potenciales de alrededor del 3% de los ingresos combinados de la compañía, agregaron.
En caso de que no se llegue a un acuerdo, una sociedad o empresa conjunta podría ser una opción, señaló Modi.
Es probable que Coca-Cola sea una "parte interesada" en tal caso, dijeron, dada su propiedad aproximada del 19% de Monster y el acceso del fabricante de bebidas energéticas al sistema de distribución global de Coca-Cola.
“Creemos que la principal motivación detrás de una posible asociación/JV de tres vías podría ser fortalecer la red de Coca-Cola a nivel internacional, permitiendo a los embotelladores acceder a bebidas alcohólicas y fortalecer su salud financiera con mayores volúmenes”, dijo Modi.
Pero Coca-Cola podría ser algo más que una parte interesada en los procedimientos, según los analistas de Stifel. Dado que el valor empresarial actual de Constellation es un 32% más alto que el de Monster, dijeron que una fusión entre iguales probablemente conduciría a que “Constellation adquiera Monster y pague una prima para hacerlo”, dijeron.
Sin embargo, ese escenario tiene un potencial de sinergia limitado e incluso podría ser disruptivo para el negocio de Monster, agregaron.
“Por el contrario, seguimos considerando que una adquisición de Monster por parte de Coca-Cola tiene más sentido dadas las sinergias significativas de costos y ventas”, dijeron.
En cuanto a las acciones, los analistas de Stifel dijeron que es probable que los rumores del acuerdo "coloquen un piso debajo" de las acciones de Monster antes de sus ganancias el 24 de febrero, ya que los inversores se centran más en el valor estratégico del negocio a largo plazo.
Otra opción plausible para el acuerdo sería que Monster Beverage hiciera una adquisición total de Constellation, dijeron analistas de RBC Capital Markets, mientras que Monster también podría adquirir a su rival pero luego vender el negocio de vinos y licores de Constellation por un múltiplo de Ebitda alto.
“Creemos que Monster podría estar menos interesado en el negocio de vinos y licores de Constellation que en el negocio de la cerveza en una adquisición hipotética, dadas las sinergias potencialmente menores en el vino y un perfil de crecimiento más bajo del negocio”, dijeron.
Monster Beverage y Constellation Brands no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios.
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