Las acciones estadounidenses subieron el jueves después de que el índice de precios al consumidor de octubre mostrara que la inflación aumenta a un ritmo anual menos agresivo de lo esperado, lo que generó esperanzas de que el vuelo inflacionario de la Reserva Federal finalmente pueda estar avanzando.
Pero probablemente aún sea demasiado pronto para apresurarse a comprar acciones maltratadas, porque la economía de EE. UU. es "menos sensible a un instrumento contundente como las subidas de tipos de interés" que en el pasado, advirtieron los analistas de BofA Global, en una nota semanal para clientes.
Aunque todavía elevado, los datos mensuales simpulsó el IPC a una tasa anual de 7.7%, por debajo de un máximo del 9.1% este verano. Eso levantó el ánimo en Wall Street, con el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
disparo hasta más de 1,000 puntosLas acciones y las acciones se dirigieron a su mejor día de ganancias en porcentaje desde 2020, según Dow Jones Market Data.
Aún así, no es probable que la economía de EE. UU. reaccione rápidamente a tasas de interés marcadamente más altas, en parte porque el 95% de los préstamos hipotecarios son hipotecas de tasa fija, los consumidores siguen siendo resistentes en general con exceso de efectivo y el desempleo se ha mantenido bajo, según BofA Global.
Además, las corporaciones también recaudaron una gran cantidad de financiamiento de tasa fija de bajo costo durante la pandemia y la economía ahora está impulsada por el sector de servicios, que es menos sensible a los aumentos de las tasas de interés que el sector de productos manufacturados.
Una mirada a la historia también sugiere que la inflación podría tardar más de lo esperado (ver gráfico) en volver a niveles más normales de alrededor del 3%. El equipo de BofA cree que podría suceder en 2024.
El regreso a la normalidad en el frente de la inflación podría demorar más de lo esperado
Investigación global de BofA, Bloomberg
"Hemos visto esto antes", escribió la investigación de BofA Global, en un informe del 8 de noviembre, y agregó que el período de 1967 a 1980 estuvo marcado por un "impulso inflacionario implacable" que resultó en que el índice de precios al consumidor tocara "una serie de niveles más altos". máximos y mínimos más altos”, ya que las crisis energéticas y la inflación salarial empujaron los precios al alza.
Si bien el informe del equipo se presentó antes de la nueva lectura de inflación del jueves, sus advertencias se hicieron eco en otros lugares de Wall Street después del informe del IPC, y los analistas y los formuladores de políticas reiteraron que la lucha contra la inflación de la Reserva Federal probablemente aún está lejos de terminar.
Ryan Sweet, economista jefe para EE. UU. de Oxford Economics, calificó la desaceleración de la lectura del IPC de octubre como "un poco engañosa" y dijo que no evitará que la Fed suba aún más su tasa de política, en una nota del jueves.
Josh Jamner, analista de estrategia de inversión de ClearBridge Investments, dijo que el resultado fue que probablemente se necesitaría una mayor desaceleración de la inflación para que la Fed ganara confianza en "frenar las futuras alzas de tasas, lo que podría ocurrir en el primer trimestre del próximo año si los datos cooperan”, en un comentario enviado por correo electrónico.
Pero el mayor riesgo para los inversionistas de capital, dijo, era la caída de las ganancias y una recesión más amplia en 2023.
El equipo de BofA Global fue un paso más allá y aconsejó a los inversores que "eviten las acciones de crecimiento hasta que las valoraciones se restablezcan y la inflación alcance su punto máximo", pero también que terminen el año con efectivo disponible y que utilicen los repuntes del mercado bajista para rotar hacia energía y crédito.
El índice S&P 500
SPX,
subió un 4.8% el jueves, mientras que el índice compuesto Nasdaq
SPX,
fue un 5.5% más alto.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/weve-seen-this-before-warns-bofa-why-inflation-could-take-hasta-2024-to-fall-to-3-and-weigh- en-existencias-11668110979?siteid=yhoof2&yptr=yahoo