Antes de Advanced Micro Devices (AMD) informando sus resultados del trimestre de junio el martes por la noche, y siguiendo los de Intel (INTC) muy reciente informe de resultados desastroso, las acciones de AMD se dispararon un 16 % en comparación con un aumento del 5 % en el Nasdaq Composite y un aumento de casi el 3 % en el S&P 500. Claramente, la pérdida de participación de mercado de Intel, en particular en el centro de datos, generó altas expectativas para el informe de ganancias de AMD.
Para su trimestre de junio, las ganancias ajustadas de AMD fueron de $1.05 por acción, superando las estimaciones de los analistas en $0.02, con un aumento de los ingresos del 70.1 %, año tras año, a $6.55 millones, ligeramente por encima del consenso de $6.53 millones. Recordemos que la comparación año tras año incluye la incorporación de Xilinx, pero AMD señaló rápidamente que su negocio de centros de datos se disparó un 83 %. Se espera que la fortaleza en ese negocio y en el segmento Embedded de AMD impulse el crecimiento en los próximos trimestres, compensando la debilidad en su segmento Cliente, que incluye sus procesadores de PC de escritorio y portátiles y el negocio de conjuntos de chips, así como su segmento de juegos a través del saldo de 2022. Esas dinámicas del mercado final no son "noticias de última hora" dado lo que hemos escuchado hasta ahora en esta temporada de ganancias. Dicho esto, AMD ahora ve que el mercado de PC cae en un porcentaje de "adolescentes" este año frente a sus expectativas anteriores de una disminución de un solo dígito.
En relación con las expectativas, una vez más, AMD entregó un buen trimestre, especialmente con el contexto que enfrenta actualmente el mercado. Sin embargo, su orientación, aunque también buena, no estuvo a la altura de las expectativas que se habían generado en el precio de las acciones. Con AMD ampliando su guía de ingresos tanto para el trimestre actual como para todo el año 2022, en lo que va de la mañana sus acciones están devolviendo algunas de sus ganancias recientes. Para el trimestre de septiembre, AMD prevé ingresos en el rango de $6.5 millones a $6.9 millones frente al consenso de $6.83 millones, y para 2022 ahora pide $26.0 millones a $26.6 millones frente al consenso de $26.2 millones y su propia previsión anterior de $26.3 millones. . Es esa ampliación a la baja, debido en gran parte a la esperada debilidad en el mercado de PC lo que pesa sobre las acciones de AMD.
Sin embargo, el otro lado de eso es que, aunque la orientación de AMD se amplió a la baja, no solo aumentó su pronóstico de ingresos para 2022, sino que su perspectiva aún fue significativamente mejor que la reducción de ingresos proporcionada por Intel. Como recordatorio, Intel guió sus ingresos del trimestre actual a $ 15 mil millones- $ 16 mil millones frente al consenso de $ 18.67 mil millones. Para nosotros, esa es una señal clara de las ganancias de participación de mercado que AMD está logrando sobre Intel, muy probablemente en el mercado de centros de datos y también en otros. La prueba para las acciones de AMD en los próximos trimestres será aumentar su participación de mercado en PC y juegos, incluso cuando esos mercados disminuyan. La prueba de ello será que AMD generará ingresos comparativamente mejores en la segunda mitad del año en comparación con Intel y otros. Basándonos en lo que hemos visto en el pasado y teniendo en cuenta el aumento de las ganancias de productos, le damos a esto un grado bastante alto de ocurrencia.
Durante las últimas semanas, hemos realizado una serie de ajustes de precio objetivo en nuestro Alertas de acción PLUS tenencias de cartera. Es cierto que nos hemos quedado al margen con nuestro precio objetivo de AMD de $ 160, esperando la perspectiva de la compañía para el balance de 2022. Con eso en la mano ahora, y tomando una visión más cautelosa sobre las métricas de valoración, estamos bajando nuestro largo plazo. precio objetivo a plazo en AMD a $ 140 desde $ 160. Esto mantiene intacta nuestra calificación One, pero reconocemos que el rendimiento real del precio de las acciones vendrá a medida que AMD continúe demostrando que está ganando participación de mercado en todos sus segmentos comerciales.
Fuente: https://aap.thestreet.com/story/16068645/1/we-re-lowering-our-price-target-on-this-semiconductor-powerhouse.html?yptr=yahoo