Wells Fargo rebajó la calificación de Club Holding Costco (COST) en un movimiento inusual el lunes, citando "vientos en contra" para el impulso de crecimiento del minorista mayorista. Creemos que esta llamada es un error y vemos a Costco como una compra aquí, dado el valor que continúa ofreciendo a su base de clientes en medio de una economía en deterioro. Los analistas de Wells Fargo dijeron que su rebaja al equivalente de neutral desde comprar se basó en la creciente evidencia de una desaceleración de la inflación de los precios de los alimentos, que había beneficiado a Costco dadas sus ofertas competitivas, junto con comparaciones de tráfico de combustible más suaves y una demanda de consumo más débil en general. “Costco sigue siendo un nombre de alta calidad, pero vemos una serie de obstáculos en el camino de esta rica acción múltiple en el futuro”, escribieron los analistas en una nota. Wells Fargo también redujo su precio objetivo para Costco a $490 por acción desde $600 por acción. El Club discrepó con la rebaja de un minorista tan sólidamente resistente a la recesión. “Tiene una gran prima, pero esta es una de las compañías más confiables en cualquier tipo de clima económico”, dijo el lunes Jeff Marks, director de análisis de cartera en Investing Club. Las acciones de Costco cayeron alrededor del 1% en las primeras operaciones antes de subir el lunes por la tarde para cerrar en $ 488.55 por acción. La acción ha caído un 15 % este año, pero continúa superando al mercado en general, con el S & P 500 cayendo aproximadamente un 21 % en lo que va del año. La toma de Costco de Wells Fargo vio una mayor demanda de los consumidores el año pasado debido a los vientos de cola de Covid-19, ya que los consumidores pasaban más tiempo en casa y se abastecían de artículos esenciales para el hogar. Pero este año, dado que la vida ha vuelto a cierto nivel de normalidad para muchos estadounidenses, el negocio minorista exclusivo para miembros de Costco podría ver las ventas bajo presión si la demanda es más baja, dijo Wells Fargo. “Parece que el tráfico de COST se ha moderado recientemente. Nos preocupa cada vez más cómo reaccionan las acciones minoristas de productos básicos ante la desaceleración del impulso de primera línea, y COST puede tener más exposición a este problema dado su múltiplo relativamente alto”, escribieron los analistas. Wells Fargo también citó una relajación esperada en los márgenes de combustible en el minorista, que vende gasolina, y posibles obstáculos cambiarios. Pero la opinión de Wells Fargo sobre Costco no es unánime en Wall Street. Los analistas de Stifel dijeron la semana pasada que continúan viendo a Costco como el "mejor minorista de su clase" y una "participación central para los inversores de consumo de gran capitalización". Esa nota de investigación se produjo inmediatamente después de que Costco publicara los datos de ventas de octubre, que mostraron un aumento del 6.7 %, pero estuvieron por detrás del crecimiento de las ventas de septiembre del 8.6 %. A pesar de la desaceleración mes tras mes, los analistas de Stifel descubrieron que la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 2 años de Costco para las ventas en las mismas tiendas en octubre se aceleró por cuarto mes consecutivo. La opinión del Club Creemos que el análisis de Wells Fargo sobre Costco subestima el valor total de su modelo comercial y no cambia nuestra opinión de que Costco es un líder del mercado en el espacio minorista. Es importante entender cómo Costco maneja su negocio porque ahí es donde genera una propuesta de valor incomparable para sus clientes. Costco se enfoca en aumentar la membresía en sus almacenes globales, donde obtiene la mayor parte de sus ingresos. El minorista mayorista ha podido mantener sólidas tasas de renovación de membresía porque puede pasar los descuentos de proveedores a los miembros que recibe por el alto volumen de alimentos que compra. Además, vemos la posibilidad de un dividendo especial, distribuido por última vez en noviembre de 2020, como un catalizador que podría impulsar la acción. Este dividendo se ha pagado a los inversores cuatro veces en los últimos ocho años. Además, la gerencia podría aumentar las tarifas de membresía en 2023, lo que respaldaría aún más el crecimiento de la línea superior. Si bien las acciones de Costco se valoran con una prima, creemos que está justificado dado el crecimiento constante de las ganancias de la empresa. Como dijimos antes, Costco es el mejor minorista para tener en una economía desafiante, y creemos que puede seguir superando a sus competidores a medida que los consumidores buscan ofertas para ahorrar costos. (El Charitable Trust de Jim Cramer tiene un COSTO largo. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta comercial antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta comercial antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fundación benéfica. Si Jim ha hablado sobre una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta comercial antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIONES ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA RENUNCIA. NINGUNA OBLIGACIÓN O DEBER FIDUCIARIO EXISTE, NI SE CREA, EN VIRTUD DE SU RECIBO DE CUALQUIER INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN RELACIÓN CON EL CLUB DE INVERSIONES.
Los clientes cargan sus artículos después de comprar en Costco en Washington DC, el 5 de mayo de 2021.
Ting Shen | Agencia de Noticias Xinhua | imágenes falsas
Wells Fargo rebajó la participación en el Club Costco (COST) en un movimiento inusual el lunes, citando "vientos en contra" para el impulso de crecimiento del minorista mayorista. Creemos que esta llamada es un error y vemos a Costco como una compra aquí, dado el valor que continúa ofreciendo a su base de clientes en medio de una economía en deterioro.
Fuente: https://www.cnbc.com/2022/11/07/wells-fargos-downgrade-of-costco-underappreciates-value-.html