"Nos equivocamos" sobre las perspectivas de Exxon, dice analista

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Un ex oso en

Exxon Mobil

ha cambiado de tono y reconoció que subestimó el regreso de la compañía el año pasado.

El analista de RBC Capital Markets, Biraj Borkhataria, actualizó las acciones de Exxon (ticker: XOM) a Sector Perform el miércoles con un precio objetivo de $90. Él espera que el aumento general en los precios del petróleo y el renovado entusiasmo de los inversionistas por las acciones de energía impulsen las acciones de Exxon durante el próximo año, aunque no tanto como algunos de sus competidores. La acción se cotizaba a la baja un 0.6% el miércoles, a 72.62 dólares.

Borkhataria había sido bajista con Exxon en parte porque la compañía estaba gastando más que sus pares para aumentar la producción, y parecía que su dividendo estaba en peligro de ser recortado. De hecho, Wall Street parecía estar apostando a un recorte durante 2020, porque los bajos precios del petróleo hicieron que el flujo de efectivo de Exxon cayera muy por debajo del costo de mantener sus pozos bombeando y pagando el dividendo. Pero los precios se recuperaron en la segunda mitad de 2020 y 2021, lo que permitió a Exxon no solo mantener su dividendo, sino aumentarlo. Las acciones de Exxon subieron un 48% en 2021.

“Nos equivocamos con Exxon el año pasado y nos perdimos las poderosas actualizaciones que se avecinaban, particularmente para su negocio de productos químicos”, escribió. “En el futuro, si bien es probable que haya una mayor ventaja en otros subsectores de energía (E&P, servicios), creemos que nuestra calificación de desempeño inferior ya no está garantizada”.

El negocio de productos químicos de Exxon tuvo márgenes sólidos que ayudaron a la empresa a registrar ganancias mejores de lo esperado. 

Además, Exxon ha continuado invirtiendo en proyectos a largo plazo incluso cuando otras compañías petroleras han recortado para ahorrar dinero. En particular, Exxon ha estado explorando la costa de Guyana y tiene proyectos allí que deberían ser productivos durante la próxima década. 

“En un período de solidez sostenida de los precios de las materias primas, creemos que los inversores pueden comenzar a pensar más en la longevidad de la cartera que en el flujo de caja libre a corto plazo”, escribió. "Dado el éxito que ha tenido Exxon en Guyana y su posición en el Pérmico, creemos que Exxon podría atraer más atención".

Borkhataria cree que los inversores comenzarán a comprar más acciones de energía a medida que las tendencias macroeconómicas sigan favoreciendo al sector, y Exxon debería beneficiarse de esa tendencia. La propia Exxon representa el 22% del índice de referencia energético en el

S&P 500,
por lo que podría ver un gran beneficio de una inclinación hacia la energía.

Escriba a Avi Salzman al [email protected]