¿Se mantendrán los demócratas en control o los republicanos pueden tomar el Congreso? Si la historia sirve de guía, en realidad no importará para las acciones porque los mercados suelen aumentar una vez que se disipa la incertidumbre electoral.
SLas cuentas han tenido un comienzo difícil en lo que va del año gracias a una larga lista de desafíos que incluyen picos de inflación y aumentos en las tasas de interés. Las elecciones de mitad de período en noviembre harán que 2022 sea aún más complicado al agregar otra capa de incertidumbre a la combinación de inversiones.
Los precios al consumidor están aumentando con la inflación en máximos de casi 40 años, los problemas de la cadena de suministro persisten y los casos de coronavirus están aumentando debido a la variante Omicron. Además, la Reserva Federal ha comenzado a endurecer la política monetaria en un intento por controlar la inflación: una vez que el banco central termine de reducir sus compras mensuales de activos en marzo, tiene la intención de subir las tasas de interés tres veces más tarde este año, algo que no ha hecho desde entonces. 2018.
“Lo peor que les puede pasar a los demócratas es que pierdan el control de ambas cámaras del Congreso. En ese caso, el mercado ganaría perdiendo y vería un rendimiento promedio ligeramente mejorado”.
Cuando llegue noviembre, los republicanos esperan recuperar el control de la Cámara de Representantes o del Senado. Necesitarán cinco escaños para obtener la mayoría en la Cámara y un escaño en el Senado. Pensilvania, Wisconsin, Arizona, Georgia y Florida tienen elecciones clave que podrían determinar si el Congreso cambia o no.
“El resultado más favorable para los mercados sería una victoria republicana tanto en la Cámara como en el Senado”, dice Jeremy Siegel, profesor de finanzas Russell E. Palmer en la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania. “Si los republicanos toman la Cámara y no el Senado, también sería un resultado relativamente favorable”.
Para averiguar cómo varios resultados electorales afectarían las acciones, Forbes analizó datos de mercado que se remontan a 1945 con la ayuda de CFRA Research.
En resumen, cuando se trata del desempeño del mercado de valores, los presidentes demócratas tienen una ventaja. Desde 1945 hasta finales de 2021, la tasa de crecimiento anual compuesta del S&P 500 ha sido del 9.4 % bajo los presidentes demócratas en comparación con el 6.6 % de los comandantes en jefe republicanos.
Los mejores rendimientos, sin embargo, se han producido bajo presidentes demócratas controlados por un Congreso dividido o republicano. “Históricamente, los inversionistas prefieren el poder compartido en todo el gobierno federal”, dice Joe Bruseulas, economista jefe de RSM.
Por ejemplo, el presidente Barack Obama se enfrentó a un Congreso dividido entre noviembre de 2010 y 2014, con los republicanos ocupando la Cámara de Representantes mientras que los demócratas ocupaban el Senado. Los inversionistas de acciones no se quejaron: el S&P 500 subió casi un 70% durante ese período.
S&P 500 VUELVE BAJO DIVERSOS ESCENARIOS POLÍTICOS
Históricamente, los mercados prefieren presidentes demócratas controlados por un Congreso republicano dividido.
El rendimiento promedio del S&P 500 en años en los que los demócratas han ocupado simultáneamente la Oficina Oval y ambas cámaras del Congreso es del 10.5%. Si bien esos rendimientos no son nada que objetar, el mejor escenario para los inversores, con una ganancia promedio del 13.6% para el S&P 500, es cuando un presidente demócrata preside un Congreso dividido. El segundo mejor desempeño, con una ganancia promedio del 13%: un presidente demócrata trabajando con un Congreso republicano unificado.
“Lo peor que les puede pasar a los demócratas es que pierdan el control de ambas cámaras del Congreso”, dice Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research. “En ese caso, el mercado ganaría perdiendo, lo que significa que Wall Street verá un desempeño promedio ligeramente mejorado”.
Una cosa a considerar si los demócratas pierden: menos gasto público. El presidente Joe Biden y los demócratas tendrán muchas menos probabilidades de aprobar una gran legislación si los republicanos obtienen el control de la Cámara o el Senado. A los mercados a menudo les gustan los grandes gastos gubernamentales. Considere que las acciones subieron después de que la administración Biden aprobara su proyecto de ley de infraestructura de $ 1.2 billones en noviembre pasado, mientras que el gasto de estímulo dio a los mercados espacio para funcionar, ya que el S&P 500 ganó un 26% en los 12 meses posteriores a marzo de 2020.
La última legislación presupuestaria de los demócratas, la Ley Build Back Better, incluye más gastos en infraestructura y clima, pero ha estado estancada durante meses debido a la firme oposición del senador Joe Manchin (DW.Va). Con las elecciones intermedias a la vuelta de la esquina, y las perspectivas de los demócratas no parecen precisamente halagüeñas, BBB tendría que impulsarse antes de noviembre, ya que es poco probable que se apruebe si los republicanos toman la Cámara o el Senado. Eso significa menos gasto para que los mercados confíen.
Entonces, ¿cómo les irá a las acciones de aquí a noviembre? Los años con elecciones intermedias tienden a tener rendimientos bursátiles más débiles en general. El segundo año de un ciclo presidencial tiene algunas “características únicas y ninguna de ellas es favorable para los inversores”, dice James Stack, presidente de InvesTech Research y Stack Financial Management.
S&P 500 VUELVE EN EL CICLO PRESIDENCIAL
Promedio y cambio de precio
Los segundos años de mandatos presidenciales, a los que Stovall se refiere como la "recesión de segundo año", producen el rendimiento promedio más bajo del S&P 500: solo 4.9%. Además, el segundo y tercer trimestre de los años intermedios dan como resultado los peores rendimientos, con una disminución promedio del 1.8 % y el 0.5 %, respectivamente.
2022 podría ser peor que el promedio dadas las preocupaciones sobre la inflación, las variantes de Covid, los retrasos en la cadena de suministro y la política monetaria más restrictiva de la Reserva Federal. "No hay nada que al mercado le disguste más que la incertidumbre, y eso conducirá a un aumento de la volatilidad, especialmente en 2022", dice Stack, quien enfatiza que la política monetaria podría asustar a los mercados incluso más de lo esperado gracias al plan de la Fed para reducir rápidamente su equilibrio. hoja.
“El riesgo rara vez ha sido mayor desde el punto de vista de la valoración, y ahora está aumentando significativamente desde el punto de vista monetario”, dice.
Sin embargo, hay buenas noticias en el horizonte. Los datos históricos muestran que el cuarto trimestre de los años intermedios y el primer trimestre del año siguiente cuentan con los dos rendimientos más fuertes de todo el ciclo presidencial, con un aumento de 6.1% y 7.5% en promedio, respectivamente. “Para entonces también habremos tenido al menos una, si no dos, subidas de tipos de interés y los inversores se darán cuenta de que el mundo no ha llegado a su fin”, dice Stovall.
LAS ACCIONES SUBEN DESPUÉS DE LAS ELECCIONES DE MITAD DE PERÍODO
RENTABILIDAD PROMEDIO DEL S&P 500 EN LOS SEIS MESES ANTERIORES Y POSTERIORES A LAS ELECCIONES DE MITAD DE PERIODO
El partido de la equidad continúa hasta bien entrado el tercer año de un presidente en el cargo cuando hay un impulso para estimular la economía antes de las próximas elecciones. No es casualidad que los mejores rendimientos del mercado se produzcan durante ese período; el S&P 500 sube una media del 16% en ese tercer año. Además, en los seis meses posteriores a las elecciones intermedias, de noviembre a abril, el S&P 500 ha ganado un 14.3% en promedio y ha subido de precio el 95% del tiempo.
“Muy a menudo verá una reacción positiva a las elecciones de mitad de mandato, independientemente del partido que gane”, dice Stack.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/01/19/we-looked-at-how-the-stock-market-performs-durante-midterm-election-yearsheres-how-2022- puede-ser-peor/