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Viernes, 9 de Diciembre, 2022
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Los estrategas de Wall Street miran hacia 2023.
Y como la mayoría de los años, las perspectivas de este año contienen un grado de similitud de una empresa a otra.
Pero lo sorprendente para el próximo año es que muchos pronósticos para todo el año contienen no solo uno, sino dos predicciones distintas sobre el camino del mercado de valores en 2023.
Porque no solo varias empresas piensan que las acciones estarán planas el próximo año, sino que muchos estrategas están también llamando a este mercado bajista a caer a nuevos mínimos antes de una estabilización en la segunda mitad del año.
En una nota a los clientes publicada el jueves, el economista jefe de mercados de Capital Economics, John Higgins, escribió: “Sospechamos que el S&P 500 alcanzará un nuevo mínimo cíclico para la primavera de 2023 a medida que se inicia una recesión poco profunda en EE. el próximo año más alto de lo que es ahora”.
Higgins dijo que el pronóstico final de la firma para el próximo S&P 500 se finalizará después de la reunión de la Fed de la próxima semana.
Escribiendo en una nota a los clientes a fines del mes pasado, El equipo de estrategia de acciones de Goldman Sachs escribió: “Pronosticamos un camino más bajo para las acciones en el corto plazo a medida que aumentan las tasas. Pero el ciclo de ajuste terminará en mayo y los inversores en 2H cambiarán su enfoque hacia el crecimiento en 2024. Nuestros objetivos de 3 y 6 meses son 3600 (-9%) y 3900 (-2%)”.
En el caso de un “aterrizaje forzoso” en el que la economía caiga en una fuerte recesión como resultado de los planes de subida de tipos de la Fed, Goldman sospecha que el daño será aún peor para el mercado de valores.
Y cuando leemos la amplia colección de pronósticos de Wall Street tabulado por Sam Ro de TKer el fin de semana pasado, el tema de una venta masiva a principios de 23 antes de que surja un entorno más constructivo a finales del próximo año surge una y otra vez.
Los estrategas de JPMorgan, "esperan que el S&P 500 vuelva a probar los mínimos de este año a medida que la Reserva Federal se ajusta demasiado a los fundamentos más débiles".
En RBC, el equipo de estrategia de acciones de Lori Calvasina escribió: “Creemos que es probable que el camino hacia 4,100 sea complicado en 2023, con una posible nueva prueba de los mínimos de octubre a principios de año a medida que se recortan los pronósticos de ganancias, la política de la Fed se acerca. a una transición (las acciones tienden a caer antes de los recortes finales) y los inversores digieren el comienzo de una economía desafiante”.
En Morgan Stanley, el equipo de Mike Wilson escribió: “Después de lo que queda de este repunte táctico actual, vemos que el S&P 500 descuenta el riesgo de ganancias de 23 en algún momento del 123T3,000 a través de un precio mínimo de ~3,300-XNUMX. Creemos que esto ocurre antes de la caída final del EPS, que es típico de las recesiones de ganancias”.
El equipo de Brian Belski en BMO escribió: “Es probable que [el] mercado experimente períodos de mayor volatilidad (en ambas direcciones) durante el primer semestre de 1 hasta que los niveles generales de inflación se acerquen a las normas históricas durante la segunda mitad del año. De hecho, creemos que es completamente posible que el S&P 23 vuelva a probar su ciclo actual bajo o incluso establezca uno nuevo, aunque si eso sucede, no es probable que sea mucho más bajo que el anterior, en nuestra opinión, y en de ninguna manera altera nuestra perspectiva”.
Y así sucesivamente.
El punto de inflexión para muchos de estos pronósticos, por supuesto, es cuando la economía de EE. UU. cae en recesión. Y la mayoría de los economistas de Wall Street ven la primera mitad del próximo año como el punto de inflexión para la actual expansión económica.
Sin embargo, como señaló el equipo de Belski en BMO, el año calendario durante el cual la economía entra en recesión ha visto el S&P 500 subir un 5.8%, en promedio. Y como los inversores han visto este año, esperar el golpe es la parte más difícil en los mercados.
Por qué una economía en recesión prepara la mesa para un mejor desempeño del mercado de valores se reduce a cómo reaccionará la Reserva Federal. Si los inversores han aprendido una lección en 2022, es que las tasas más altas son un problema para la mayoría de las acciones.
Y en una recesión, es más probable que la Fed reduzca las tasas de interés, o al menos deje de subirlas agresivamente.
Los inversores sabrán la próxima semana si el presidente de la Fed, Jay Powell, está de acuerdo.
Y si el pronóstico de dos partes de Wall Street para el próximo año parece más probable que se cumpla.
Qué ver hoy
Economía
8:30 am ET: Demanda Final PPI, mes a mes, noviembre (0.2 % esperado, 0.2 % durante el mes anterior)
8:30 am ET: IPP Excluidos Alimentos y Energía, mes a mes, noviembre (0.2 % esperado, 0.2 % durante el mes anterior)
8:30 am ET: IPP excluyendo alimentos, energíay Comercio, mes a mes, noviembre (0.1% esperado, 0.2% durante el mes anterior)
8:30 am ET: Demanda Final PPI, año tras año, noviembre (7.2% esperado, 8.0% durante el mes anterior)
8:30 am ET: IPP Excluidos Alimentos y Energía, año tras año, noviembre (5.9% esperado, 6.7% durante el mes anterior)
8:30 am ET: IPP excluyendo alimentos, energíay comercio, año tras año, noviembre (4.7% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Ventas comerciales al por mayor, mes a mes, octubre (0.3% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Inventarios mayoristas, mes a mes, finales de octubre (0.8% durante el mes anterior)
10:00 am ET: Sentimiento de la Universidad de Michigan, preliminar de diciembre (56.9 esperado, 56.8 durante el mes anterior)
Ganancias
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-surprising-consensus-forecast-for-2023-morning-brief-103002477.html