Esta historia fue originalmente Publicado en Tker.co
Las acciones comenzaron el nuevo año con una nota positiva, con el S&P 500 subiendo un 1.4% la semana pasada. El índice ahora ha subido un 8.9% desde su mínimo de cierre del 12 de octubre de 3,577.03 y un 18.8% desde su máximo de cierre del 3 de enero de 2022 de 4,796.56.
Mientras tanto, el muchos osos del mercado tengo más compañía.
Michael Kantrowitz, el estratega jefe de inversiones de Piper Sandler, espera que el S&P 500 caiga a 3,225 para fin de año. Bloomberg informó el miércoles. Esta llamada lo convierte en el más bajista de los principales pronosticadores del mercado de valores de Wall Street.
Byron Wien, el legendario ex estratega jefe de inversiones de Morgan Stanley y actual vicepresidente de Blackstone, advertido el miércoles que los mercados financieros podrían caer durante la primera mitad del año antes de recuperarse nuevamente.
“A pesar del ajuste de la Fed, el mercado toca fondo a mediados de año y comienza una recuperación comparable a la de 2009”, Wien escribí.
¿Se demostrará que los osos tienen razón este año? Tal vez.
Pero el hecho de que gran parte de Wall Street es bajista en realidad puede producir el resultado opuesto.
“Wall Street es bajista”, escribió el miércoles Savita Subramanian, jefa de estrategia de acciones de EE. UU. en BofA. "Esto es alcista".
Subramanian se refería a la señal contraria del "Indicador del lado de la venta" propiedad de BofA, que rastrea la asignación promedio recomendada a las acciones por parte de los estrategas del lado de la venta de EE. UU. Si bien actualmente no refleja un "extremo pesimismo", se encuentra en un nivel que "sugiere un retorno de precio esperado de +16 % durante los próximos 12 meses (~4400 para el S&P 500)".
de Subramanian objetivo oficial para el S&P 500 es 4,000, que está en el extremo bajista de Wall Street. aunque ella tiene advertido contra estar fuera del mercado en un momento en que el consenso espera precios más bajos.
Al entrar en 2022, Wall Street estaba sorprendido por ser demasiado optimista por delante de lo que se convirtió en un histórico mercado bajista.
¿Será correcto el consenso esta vez con su pesimismo?
Solo lo sabremos en retrospectiva.
Sin embargo, sabemos que el el mercado de valores sube en la mayoría de los años.
Y los inversores a más largo plazo deben recordar que las probabilidades de generar una rentabilidad positiva mejoran para aquellos que puede poner en el tiempo.
Repasando las macro corrientes cruzadas 🔀
Hubo algunos puntos de datos notables de la semana pasada a considerar:
???? Crecimiento laboral. De acuerdo a Datos BLS publicado el viernes, los empleadores estadounidenses agregaron 223,000 puestos de trabajo en diciembre, más que la ganancia de 203,000 los economistas esperaban. En el transcurso de 2022, los empleadores agregaron la friolera de 4.5 millones de puestos de trabajo.
Casi todas las principales categorías de la industria reportaron ganancias. El sector de la información, que incluye la industria de la tecnología, vio pérdidas de empleo. Para obtener más contexto sobre estas pérdidas, lea: "No se deje engañar por informes sin contexto de despidos de grandes empresas tecnológicas ????"
📉Se desploma la tasa de desempleo. La tasa de desempleo cayó al 3.5% (o 3.468% sin redondear) desde el 3.6% del mes anterior. Esta es la tasa más baja desde 1969.
💰 Se enfría el crecimiento de los salarios. Las ganancias promedio por hora en diciembre aumentaron un 0.3 % mes a mes, por debajo de la tasa esperada del 0.4 %. Año tras año, las ganancias promedio por hora aumentaron un 4.6 %, por debajo del 5.0 % esperado. Para obtener más información sobre por qué esto es importante, lea: “Un gráfico clave para observar mientras la Fed endurece la política monetaria 📊“
📈 Quienes cambian de trabajo obtienen mejores salarios. De acuerdo a ADP, que rastrea las nóminas privadas y emplea una metodología diferente a la BLS, el crecimiento salarial anual en diciembre para las personas que cambiaron de trabajo aumentó un 15.2% respecto al año anterior. Para aquellos que permanecieron en su trabajo, el crecimiento salarial fue del 7.3%.
👍 Hay muchas ofertas de trabajo. De acuerdo a Datos BLS publicado el miércoles, los empleadores estadounidenses tenían 10.46 millones de puestos vacantes listados en noviembre, modestamente por debajo de 10.51 millones de aperturas en octubre. Si bien las vacantes están por debajo del récord de 11.85 millones en marzo, se mantienen muy por encima de los niveles previos a la pandemia.
Durante el periodo, había 6.01 millones de personas desempleadas. Eso significa que hubo 1.74 ofertas de trabajo por persona desempleada en noviembre. Esto está por debajo del 1.99 de marzo, pero aún sugiere que hay muchas oportunidades para quienes buscan trabajo.
👍 La actividad de despido es baja. tasa de despido (es decir, los despidos como porcentaje del empleo total) se situó en 0.9% en noviembre, sin cambios con respecto a su nivel de octubre. Fue el vigésimo primer mes consecutivo en que la tasa estuvo por debajo de sus mínimos previos a la pandemia.
💼 Las solicitudes de desempleo siguen siendo bajas. Solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo cayó a un mínimo de tres meses de 204,000 durante la semana que finalizó el 31 de diciembre, por debajo de los 223,000 de la semana anterior. Si bien el número aumentó desde su mínimo de seis décadas de 166,000 en marzo, se mantiene cerca de los niveles observados durante los períodos de expansión económica.
🛠 Enfriamientos de fabricación. El PMI manufacturero de ISM cayó a 48.4 en diciembre desde 49.0 en noviembre. Una lectura por debajo de 50 indica una contracción en el sector.
📉 Los servicios son geniales. El PMI de servicios de ISM cayó a 49.6 en diciembre desde 56.5 en noviembre. Una lectura por debajo de 50 indica una contracción en el sector.
📉 Las encuestas dicen que los precios se están enfriando. El índice de precios PMI manufacturero ISM cayó más profundamente en la contracción.
El índice de precios PMI de servicios ISM sugiere que los precios siguen aumentando, pero a un ritmo de desaceleración.
⛓️ “Las cadenas de suministro han vuelto a la normalidad”. Del economista jefe de Apollo Global, Torsten Slok: “Las cadenas de suministro han vuelto a la normalidad, y el precio de transportar un contenedor de 40 pies desde China a la costa oeste de EE. UU. ha disminuido de $ 20,000 en septiembre de 2021 a $ 1,382 hoy, vea el gráfico a continuación. Esta normalización en los costos de transporte es un lastre significativo para la inflación de bienes en los próximos meses”.
La Fed de Nueva York Índice de presión de la cadena de suministro global —un compuesto de varios indicadores de la cadena de suministro— disminuyó levemente en diciembre y se mantiene en los niveles observados a fines de 2020. Desde el Reserva Federal de Nueva York: “Las presiones de la cadena de suministro global disminuyeron moderadamente en diciembre, interrumpiendo la tendencia alcista observada en los dos meses anteriores. Los mayores factores que contribuyeron a las presiones de la cadena de suministro fueron los aumentos en los tiempos de entrega de Corea y los inventarios de Taiwán, pero estos fueron más que compensados por contribuciones negativas más pequeñas sobre un conjunto más grande de factores”.
📉 los alquileres han bajado. De Apartment List: “Estimamos que el alquiler medio nacional cayó un 0.8 por ciento mes a mes en diciembre. Esta es la cuarta caída mensual consecutiva y la tercera caída mensual más grande en la historia de nuestras estimaciones, que comienzan en enero de 2017. Los dos meses anteriores (octubre y noviembre de 2022) son los únicos dos meses con caídas más pronunciadas”.
➕ No más deuda con rendimiento negativo. De informe de Bloomberg: “La pila mundial de deuda de rendimiento negativo se ha desvanecido, ya que los bonos japoneses finalmente se unieron a sus pares globales para ofrecer ingresos cero o positivos. El stock global de bonos donde los inversores recibieron rendimientos bajo cero alcanzó un máximo de $ 18.4 billones a fines de 2020, según el Índice Global Aggregate de la deuda de Bloomberg, cuando los bancos centrales de todo el mundo mantenían las tasas en cero o por debajo de cero y compraban bonos para asegurar que los rendimientos fueran reprimidos. “
Poniendo todo junto 🤔
La inflación se está enfriando desde los niveles máximos. Sin embargo, la inflación sigue siendo alta y debe enfriarse mucho más antes de que alguien se sienta cómodo con los niveles de precios. Por lo tanto, debemos esperar que el La Reserva Federal seguirá endureciendo la política monetaria, lo que significa condiciones financieras más estrictas (por ejemplo, tasas de interés más altas, estándares crediticios más estrictos y valoraciones de acciones más bajas). Todo esto significa las palizas del mercado seguirán y el riesgo de la economia se hunde hacia una recesión se intensificará.
Pero es importante recordar que si bien los riesgos de recesión son elevados, los consumidores provienen de una posición financiera muy fuerte. Las personas desempleadas son conseguir trabajo. Los que tienen trabajo están recibiendo aumentos. Y muchos todavía tienen exceso de ahorro para aprovechar. De hecho, los sólidos datos de gasto confirman esta resiliencia financiera. entonces es demasiado pronto para hacer sonar la alarma desde una perspectiva de consumo.
En este punto, cualquier es poco probable que la recesión se convierta en una calamidad económica dado que el la salud financiera de los consumidores y las empresas sigue siendo muy sólida.
Como siempre, los inversores a largo plazo deben recordar que recesiones y mercados bajistas son sólo parte del trato cuando ingresa al mercado de valores con el objetivo de generar rendimientos a largo plazo. Tiempo los mercados han tenido un año terrible, la perspectiva a largo plazo de las acciones sigue siendo positivo.
Para obtener más información sobre por qué este es un entorno inusualmente desfavorable para el mercado de valores, lea “Las palizas del mercado seguirán hasta que mejore la inflación 🥊“»
Para ver más de cerca dónde estamos y cómo llegamos aquí, lea “El complicado lío de los mercados y la economía, explicado 🧩"
Esta historia fue originalmente Publicado en Tker.co
Sam Ro es el fundador de TKer.co. Síguelo en Twitter en @samro
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-sleuth-of-bears-is-growing-162747143.html