Wall Street ve cualquier repunte del mercado de valores como probable de corta duración

(Bloomberg) — Un número creciente de estrategas de Wall Street ven el repunte del mercado de valores de la semana pasada como una farsa antes de que se produzcan más ventas, ya que los riesgos para la economía de EE. UU. y el crecimiento de las ganancias corporativas continúan con una inflación obstinadamente alta.

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El índice S&P 500 está cayendo a la baja el martes después de romper su racha más larga de caídas semanales en dos décadas. Y los analistas de bancos y firmas de inversión, incluidos Morgan Stanley, Bank of America Corp. y Oppenheimer & Co., esperan más pérdidas en el futuro.

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El rebote reciente fue impulsado por condiciones de sobreventa vinculadas a la esperanza de que la Reserva Federal pueda estar debatiendo una pausa en septiembre, dijo a los clientes Michael Wilson de Morgan Stanley, uno de los bajistas más vocales de Wall Street, en una nota. Él cree que las estimaciones de ganancias siguen siendo demasiado altas y ve que el S&P 500 cotiza cerca de 3,400 al final de la temporada de ganancias del segundo trimestre a mediados de agosto, lo que implica una caída del 18% desde el cierre del viernes.

Jonathan Krinsky, técnico jefe de mercado de BTIG, también cree que el S&P 500 caerá de 3,400 a 3,500, pero dijo a los clientes en una nota que es "probablemente un evento de fines del verano o principios del otoño", y antes de eso, el índice de referencia de acciones rebotará entre 3,800 y 4,250.

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Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research, señaló que el S&P 500 estaba a punto de repuntar, ya que su relación precio-beneficio basada en estimaciones a 12 meses llegó a 16.8, la lectura más baja desde principios de abril de 2020 y un 1.1 % por debajo de un promedio de dos décadas.

“El mercado estaba preparado para al menos una recuperación a corto plazo”, dijo Stovall a los clientes en una nota. "Seguimos siendo escépticos sobre la sostenibilidad de este rally".

Dicho esto, es probable que el S&P 500 esté "más cerca de un fondo que de un techo", según Ari Wald, jefe de análisis técnico de Oppenheimer, ya que varios de los indicadores de fondo del mercado de la empresa se acercan a sus umbrales objetivo. El S&P 500, por ejemplo, registró una caída de máximo a mínimo del 21 % durante las operaciones intradía del 20 de mayo.

Aún así, la débil amplitud del mercado puede presagiar nuevas caídas para las acciones de EE. UU. en el corto plazo, ya que menos acciones hacen subir los principales índices.

“Suponemos que el S&P 500 se pasó de la raya a la baja en mayo, y la reciente estabilización ha posicionado al índice para un alivio contrario a la tendencia”, dijo Wald a los clientes. "También creemos que la recesión de este año requiere tiempo adicional en los próximos meses, y es probable que se vendan los repuntes de alivio hasta que se presente una base establecida".