El bajista de Wall Street que llamó a la venta masiva del mercado de valores ve al S&P 500 subir otro 7% antes de bajar

Wilson explicó en una nota de investigación enviada a los clientes el lunes que un retroceso del 38% al 50% de la liquidación del mercado de valores en lo que va del año "no sería antinatural ni estaría fuera de lugar con los repuntes anteriores del mercado bajista".

Sin embargo, si bien los temores de crecimiento han ayudado a desencadenar una venta masiva de materias primas y una moderación en las expectativas de inflación, el hecho de que la economía de los EE. UU. ya se esté desacelerando y podría estar encaminándose a una recesión, aunque ese no es el caso base de Morgan Stanley, significa que es probable que cualquier repunte ser de corta duración, y que las acciones de EE. UU. probablemente finalmente bajen.

“Es probable que el mercado bajista no haya terminado, aunque puede parecerlo en las próximas semanas, ya que los mercados toman las tasas más bajas como una señal de que la Fed puede orquestar un aterrizaje suave y evitar una revisión significativa de las previsiones de ganancias”, escribió Wilson en una investigación. nota enviada a los clientes de Morgan Stanley.

Wilson, que ha sido bajista con respecto a las acciones durante aproximadamente dos años, calificó correctamente la venta masiva de acciones este año.

Las acciones de EE. UU. subieron durante la semana pasada cuando los inversores apostaron a que la desaceleración del crecimiento y la caída de los precios de las materias primas podrían inspirar a la Fed a subir las tasas de interés de manera menos agresiva. Los futuros de fondos federales, un producto derivado utilizado por los inversores para apostar en el camino de las tasas de interés de referencia, han comenzado a cotizar en una mayor posibilidad de que la Reserva Federal se vea obligada a comenzar a recortar las tasas de interés tan pronto como el próximo verano.

También están valorando un pico más bajo en la tasa de los fondos federales: ahora, los inversores ven que la tasa de interés de referencia de EE. la herramienta FedWatch de CME Group.

Wilson también señaló la caída en los rendimientos del Tesoro, lo que envió el rendimiento del Tesoro a 10 años
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3.185%
a un mínimo de 3.07% el viernes antes de rebotar el lunes.

Wilson espera que el S&P 500 toque fondo alrededor de 3,400 si la Reserva Federal logra lograr su "aterrizaje suave" para la economía estadounidense, algo que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo la semana pasada que sería "muy difícil" de lograr.

Si la economía estadounidense cae en recesión, Wilson espera que el S&P 500 toque fondo en torno a los 3,000 puntos. En cualquier caso, Wilson cree que las acciones de EE. UU. todavía están muy valoradas, ya que la prima de riesgo de las acciones, una medida de la compensación que reciben los inversores por el riesgo adicional de tener acciones en lugar de bonos, sigue siendo unos 300 puntos básicos más alta que el rendimiento del Tesoro a 10 años. que se considera la “tasa libre de riesgo”. Esta generosa prima tiene poco sentido para Wilson, quien cree que las ganancias futuras del S&P 500 pronto se revisarán a la baja para reflejar el creciente riesgo de recesión.

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Wilson no es el único estratega de Wall Street que espera un rebote a corto plazo. Marko Kolanovic, de JP Morgan, espera que el repunte del mercado bajista en las acciones pueda continuar esta semana, ya que el reequilibrio de fin de mes y trimestre ayuda a impulsar las acciones.

Mientras tanto, Barry Bannister, estratega jefe de acciones de Stifel, dijo la semana pasada que “los cambios cíclicos Las acciones de crecimiento podrían ayudar a liderar un repunte de alivio que lleve al S&P 500 de nuevo a 4,150. Wilson espera que el índice supere los 4,200 puntos antes de que baje.

Las acciones estadounidenses oscilaron entre ganancias y pérdidas el lunes temprano, con el S&P 500 subiendo un 0.2% a 3,923 en operaciones recientes, mientras que el promedio industrial Dow Jones subió unos 80 puntos a 31,580. El Nasdaq Composite fue ligeramente inferior a 11,606.