Diess de VW se va, mientras la gobernanza defectuosa frustra a otro líder

Una disputa de software probablemente desencadenó la desaparición de Volkswagen el director ejecutivo del grupo, Herbert Diess, pero en última instancia fue víctima de la estructura de gestión extraña y difícil de manejar que permite a los políticos y sindicatos vetar las decisiones estratégicas.

Era sólo cuestión de tiempo. Diess había enfurecido al poderoso sindicato de trabajadores de la ingeniería con su agresión. No les gustó su charla sobre la necesidad de eliminar decenas de miles de puestos de trabajo mientras VW perseguía a Tesla.TSLA
por el liderazgo de los autos eléctricos, mientras expresó su admiración por el bravucón y antisindical Elon Musk.

Debido a la relación antagónica entre los gerentes de VW y el directorio, es probable que los inversionistas ya hayan puesto en marcha el reloj para medir la tenencia de El reemplazo de Diess, Oliver Blume, líder de la filial Porsche. El momento del whisky y la pistola de Blume también llegará inesperadamente, sin duda, probablemente muy pronto después de que VW renueve su contrato. Hace un año, VW amplió el contrato de Diess hasta 2025.

Otras subsidiarias de Volkswagen incluyen la marca VW, Audi, Skoda, SEAT, Bentley y Lamborghini.

Las grandes tareas para Blume serán cómo desarrollar software, ya sea interno o subcontratado, y las empresas en dificultades en China y EE. UU.

VW está controlada por un consejo de supervisión de 20 escaños donde los sindicatos controlan la mitad de los votos y dos políticos del estado de Baja Sajonia a menudo votan con los trabajadores. Durante décadas, los inversionistas se han retractado de incursionar en las acciones de VW porque la estructura de gestión torpe ha bloqueado muchos intentos de convertir a VW en una corporación normal donde los accionistas conscientes de las ganancias toman las decisiones.

Diess ha estado al mando de VW desde 2018 después de haber sido contratado por BMW. VW necesitaba un forastero que no estuviera contaminado por el escándalo de las emisiones del “dieselgate”. Diess agravó a los sindicatos con su deseo expreso de racionalizar la producción de VW a lo largo de las líneas de Tesla y eliminar 30,000 puestos de trabajo en Alemania. Diess también dijo que VW tardó unas 30 horas en fabricar un automóvil eléctrico, en comparación con las 10 horas de Tesla, una cifra que el sindicato cuestiona. VW espera que una participación flotante de Porsche a finales de este año ayude a financiar sus planes de electrificación de más de 50 millones de euros (51 millones de dólares).

VW no ofreció ninguna razón por la partida de Diess, que supuestamente se produjo después de que los accionistas de la familia Porsche-Piech convocaran una reunión para discutir su futuro.

Los inversores dijeron que podría estar relacionado con las preocupaciones sobre el problema del software. La subsidiaria de software Cariad de VW se estableció en 2020 para coordinar el desarrollo de software a medida que la compañía aceleraba el desarrollo de automóviles eléctricos. Los reveses recientes habían ensombrecido los planes para desarrollar una plataforma de software única para el proyecto Trinity EV de próxima generación de la marca VW en 2026. Pero no había indicios de que podría ser lo suficientemente grave como para terminar con el régimen de Diess.

Una queja común, según los sitios web de los propietarios de VW, ha sido la mala calidad del software en su primer automóvil eléctrico, el ID.3.

“La esperanza del consejo de supervisión debe ser que el nuevo CEO del grupo, Blume, tenga más éxito al guiar la estrategia de software del grupo. Sin embargo, se necesitarán meses para idear un nuevo plan y crear malestar a medida que el grupo se dirige a un 2023 desafiante es el momento equivocado en nuestra opinión”, dijo Bernstein Research, en un informe titulado “Volkswagen está creando una situación de mal gobierno. Peor aún, Blume es ahora CEO a tiempo parcial de VW y Porsche”.

El profesor Ferdinand Dudenhoeffer, director del Centro de Investigación Automotriz de Alemania (CARAR
) dijo que el software sería la tarea más urgente de Blume.

“Creo que un gran problema será la realineación de la estrategia de software. Cariad no se quedará como estaba. El plan para hacer todo de forma independiente y centralizada debe reconsiderarse. La cooperación y las marcas individuales serán más importantes. Si habrá un sistema operativo central del Grupo VW para vehículos de todas las marcas parece menos realista. En mi opinión, los fracasos de la solución única para todos y la resistencia de las marcas individuales llevarán a un replanteamiento general. No está claro cuál será el papel de Cariad en el futuro”, dijo Dudenhoeffer.

Algunos inversores afirman haber visto cierta incertidumbre en torno a la posición de Diess.

“Inicialmente nos impresionó la visión estratégica del Dr. Diess y el reposicionamiento agresivo del grupo en vehículos eléctricos y vimos un progreso operativo durante su mandato. Sin embargo, creemos que no transformó su comprensión de los desafíos y su capacidad para comprometerse con los inversionistas para lograr un cambio interno en VW y alienó a los componentes clave de VW. En esta etapa, parece que VW se ha quedado atrás en algunos desarrollos clave (ventas, implementación de software), mientras que la estrategia sigue siendo intensiva en capital, incluidas las fusiones y adquisiciones y la integración vertical de baterías”, dijo el investigador de inversiones Jefferies en un informe.

Los informes de los medios dijeron que el programa enormemente costoso para cambiar a la energía eléctrica podría haber sido visto como demasiado ambicioso. Otros dijeron que el enorme negocio de VW en China no estaba funcionando lo suficientemente bien. VW ha dicho que el 70% de sus ventas en Europa para 2030 serán de baterías eléctricas.

VW ha sido elogiado por la solidez de su compromiso eléctrico, pero existe la preocupación de que cuando las normas de CO2 de la UE hacen que los vehículos pequeños impulsados ​​por motores de combustión interna (ICE) sean inasequibles, VW y otros fabricantes de automóviles masivos en Europa no están preparados para la disposición. de runabouts eléctricos baratos. Esta es una puerta abierta para que las empresas chinas arrasen con hasta la mitad de las ventas de automóviles en Europa.

VW ha estado compitiendo con Toyota de Japón por el liderazgo mundial en ventas de automóviles. El año pasado, Toyota lideró fácilmente las listas de ventas con 10.5 millones de ventas. VW ocupó el segundo lugar con 2 millones, aunque en tiempos normales las cuentas probablemente habrían sido mucho más cercanas. Pero el hecho clave aquí es que Toyota hace esto con aproximadamente la mitad de la fuerza laboral de VW. La participación de mercado de VW en la primera mitad de 8.9 fue del 2022% en Europa Occidental en 23.8^st lugar, por debajo del 25.3% en 2021, en ventas de 1.2 millones

Mientras tanto, en 2022, las acciones de VW tuvieron un desempeño deficiente. Las acciones preferentes de VW alcanzaron los 193 euros en enero y han caído un 30 % a poco más de 134 euros el viernes. Durante el mismo período, el índice STOXX 600 Europe Auto ha caído un 24 %.

Dudenhoeffer de CAR espera que Blume mantenga el plan eléctrico de VW, aunque podría permitir que marcas individuales como Audi o Porsche busquen diferentes soluciones de estructura celular. China y EE. UU. han presentado problemas que deben abordarse.

“Blume se medirá por el éxito que tendrá el grupo VW en China. En los dos últimos años se ha producido una clara pérdida de cuota de mercado. Eso tiene que arreglarse y debería ser uno de los grandes desafíos para Blume y su equipo. Y luego viene el eterno problema USA. Desde los días del Beetle, VW no ha hecho nada sensato en los Estados Unidos. VW necesita una posición sólida en el mercado de EE. UU. Por lo tanto, Blume continuará con la estrategia Scout y conquistará el mercado estadounidense con la pick-up eléctrica. En principio, esta es también la continuación de la estrategia de Diess”, dijo Dudenhoeffer.

VW estableció recientemente Scout en los EE. UU. para fabricar camionetas eléctricas y vehículos utilitarios deportivos.

Jefferies se está cansando de los problemas de gobierno, pero ve algo de esperanza en un nuevo comienzo.

“¿Un nuevo amanecer, otra vez, para las acciones preferentes de VW? Hemos estado aquí antes, con una nueva administración o una crisis que trae esperanzas de cambio. Sin embargo, con los desafíos de la industria que se aceleran y un número creciente de nuevos y rápidos seguidores, la nueva gerencia ofrece la oportunidad de revisar la estrategia o reactivar las relaciones estancadas con un líder bien versado en la cultura del Grupo VW y en navegar las complejidades de la gobernanza”, dijo Jefferies. .