La caída de las acciones en una pérdida de ganancias no es sorprendente.
Volkswagen
no cambió la orientación financiera de todo el año y aún planea obtener aproximadamente 20 mil millones en ganancias operativas en 2022.
La guía financiera no ha cambiado, pero sí la guía de entrega. En julio, Volkswagen creía que las entregas totales en 2022 aumentarían entre un 5 % y un 10 % en comparación con el total de 2021 millones de unidades de 8.9. Ahora, la compañía espera que las entregas de 2022 sean las mismas que las de 2021. La culpa es de las limitaciones de la cadena de suministro.
A pesar de ese viento en contra, el negocio de vehículos eléctricos de VW continuó expandiéndose en el trimestre. Los vehículos eléctricos a batería representaron el 6.8% del total de entregas de VW. Hasta la fecha, VW ha entregado 366,400 293,000 EV, frente a los 2021 112,700 entregados en el mismo período de 2022. China representó 139 2022 de esas entregas de EV de 2021. Las ventas de vehículos eléctricos chinos de VW aumentaron un XNUMX % en lo que va de XNUMX en comparación con el mismo lapso de XNUMX.
En cuanto a los
Porsche
,
en su primer trimestre como Derechos iguales empresa, es reportaron alrededor de $ 1.5 mil millones en ganancias operativas. Eso es un poco mejor de lo que esperaba la calle. Las acciones bajaron en el comercio exterior, pero han subido y ahora están arriba de un 0.5%.
La caída inicial es una pequeña parte de lo que es difícil de entender sobre los números de Porsche y VW. El enigma mucho más grande sigue siendo la valoración.
Con los movimientos de hoy. Las acciones de Volkswagen, menos la parte de Porsche que posee, no valen casi nada: alrededor de mil millones de dólares. Porsche tiene una capitalización de mercado de aproximadamente $ 1 mil millones. VW posee alrededor del 91% de esas acciones, o casi 80 millones de dólares. Y la capitalización de mercado total de Volkswagen es de unos 73 millones de dólares.
(Ajustado por la deuda hace que las cosas se vean peor, hace que VW como entidad valga menos de cero).
Ese valor es a pesar de las estimaciones de que las ganancias operativas de VW en 2022, excluyendo todas las ganancias de Porsche, deberían llegar a $ 13 mil millones o $ 14 mil millones.
Una empresa que cotiza por 0.07 veces las ganancias operativas de 2022 ($ 1 mil millones dividido por $ 13.5 mil millones) es difícil de conciliar. Porsche cotiza por aproximadamente 15 veces la ganancia operativa. Las marcas de lujo, por supuesto, obtienen valoraciones más altas.
Ferrari
(RACE) cotiza alrededor de 30 veces la ganancia operativa estimada para 2022. Pero aún así, ¿0.07 veces? Además, VW tiene negocios de lujo que excluyen a Porsche. Es dueño de Audi.
Las cifras del tercer trimestre no fueron un catalizador para que los inversores reevaluaran la extraña situación. Tal vez las valoraciones actuales sean una oportunidad. Se ven de esa manera. Pero es difícil discutir con el mercado y ganar. Aún así, a veces el mercado se equivoca.
S & P 500
y
Dow Jones de Industriales
los futuros cayeron un 0.5% y un 0.1%, respectivamente.
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