Los comerciantes de VIX están acumulando apuestas de que se avecina un nuevo dolor en las acciones

(Bloomberg) -- Los comerciantes de volatilidad están poniendo la guardia justo cuando las acciones de EE. UU. se recuperan, con opciones que indican el nivel más alto de ansiedad desde justo antes del colapso de la pandemia de 2020.

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La relación call-put en el índice de volatilidad Cboe, o VIX, saltó el miércoles a niveles no vistos durante unos dos años y medio, impulsada por las apuestas sobre nuevas turbulencias en los mercados.

La cobertura de opciones está mostrando signos de reactivación después de mantenerse moderada durante la reciente liquidación de acciones. La prisa por la protección refleja la inquietud de los inversores frente a la racha de ganancias más larga del S&P 500 en tres meses.

Con una medida de costo de las opciones de VIX que ronda el nivel más bajo desde 2019, es probable que los comerciantes aprovechen lo que parece ser un seguro barato contra el próximo caos del mercado.

La actividad de cobertura se destaca dado el hecho de que el VIX, conocido como el indicador de miedo de Wall Street, no logró alcanzar nuevos máximos desde marzo, incluso cuando el S&P 500 tocó nuevos mínimos.

“La cobertura de VIX no ha funcionado como cabría esperar”, dijo Danny Kirsch, director de opciones de Piper Sandler & Co. “Los movimientos de volatilidad implícita se han silenciado durante todo el año. Ha sido una cobertura terrible hasta ahora”.

Antes de este mes, había señales de que los inversionistas profesionales estaban evitando las opciones de acciones y en su lugar acudían en masa a los futuros de acciones para cubrir sus posiciones.

Ahora, la demanda de opciones parece haber vuelto. Más de 440,000 llamadas VIX cambiaron de manos el miércoles, superando las opciones de venta por un margen de 5.8 a 1. Esa es la lectura más alta desde enero de 2020.

El VIX cayó por segundo día, cayendo a 25.91 a las 10:43 a. m. en Nueva York, a punto de tocar un mínimo de un mes.

Las acciones avanzaron por cuarto día en medio del optimismo sobre el plan de estímulo de $220 mil millones de China. A pesar del rebote, el S&P 500 ha bajado alrededor de un 18 % este año, ya que los inversores reevaluaron las valoraciones de las acciones a la luz del agresivo plan de la Reserva Federal para endurecer la política monetaria.