Visa (ticker: V) reportó ventas de $7.1 mil millones en su primer trimestre fiscal de 2022, superando las estimaciones en un 3.9 %, según FactSet. Las ganancias por acción de $1.81 superaron la estimación de consenso de $1.70 en un 6.3%.
Los resultados impresionaron a los analistas y parecen estar impulsando ganancias en las acciones de Visa. Las acciones subieron un 8.7% el viernes por la mañana a $ 224. La última vez que las acciones de Visa superaron ese rendimiento fue el 6 de abril de 2020.
Mastercard (MA) no reaccionó tan bien después de informar ganancias el jueves por la mañana. Las acciones cerraron solo un 1.7% más, aunque sus acciones también rebotaron el viernes, ganando un 4.6% a $366.
¿Por qué la divergencia? Ambas compañías reportaron fuertes ganancias en áreas clave como el comercio electrónico y las transacciones transfronterizas, incluidos los ingresos relacionados con los viajes. Y ambas compañías emitieron una guía mixta para los primeros tres meses de 2022, esperando ingresos en el extremo superior de los pronósticos pero también gastos operativos más altos.
Las acciones de Visa pueden estar rebotando en un repunte de alivio mayor que el de Mastercard. La compañía alivió varias de las preocupaciones de los inversionistas, dice el analista de Mizuho Securities, Dan Dolev.
“Había un mayor factor de miedo en Visa de cara a las ganancias”, dijo Dolev en una entrevista. “El hecho de que hayan tenido un buen trimestre fue un suspiro de alivio porque la interrupción aún no los está afectando”.
Dolev señaló que las acciones de Visa han estado bajo presión debido a varios problemas, incluida una disputa con
Amazon.com
(AMZN) sobre el uso de sus tarjetas en el Reino Unido que recientemente se resolvió a favor de Visa. Visa también está siendo investigada por el Departamento de Justicia por sus prácticas de débito. Y la empresa enfrenta la presión de fintechs emergentes como Plaid y las nuevas billeteras digitales que amenazan con eliminar la red de tarjetas de las transacciones de pago.
Las acciones de Visa también tienen una valoración más baja que las de Mastercard. Visa cotiza a 29 veces las ganancias estimadas para 2022 frente a un múltiplo de 34.5 veces para Mastercard. Visa ahora podría estar compensando parte de la diferencia. “Lo que estamos viendo es una corrección a medida que se reduce el margen de valoración”, dijo Dolev. Todavía prefiere Mastercard, manteniendo una calificación Neutral en Visa y una Compra en Mastercard.
En general, otros analistas elogiaron los resultados de Visa y mantuvieron las calificaciones de Compra, o el equivalente, en la acción.
JP Morgan
el analista Tien-tsin Huang, por ejemplo, mantuvo una calificación de sobrepeso y elevó sus estimaciones de ingresos y ganancias para los años fiscales 2022 y 2023. Señaló que Visa parecía más confiada en una recuperación de los ingresos de las transacciones transfronterizas, y esperaba un repunte al 90 % de los niveles de 2019 para septiembre, muy por delante de las previsiones anteriores para el verano de 2023.
Si bien Visa esperaba algunos aumentos en los costos operativos, dijo en una nota que "los ingresos deberían ser el enfoque", y la orientación relativamente conservadora de Visa lo prepara para revisiones positivas. Mantuvo su objetivo de precio de las acciones en $277.
La analista de MoffettNathanson, Lisa Ellis, también elevó sus estimaciones de ganancias fiscales para 2022 y 2023, reiteró una calificación de Compra y mantuvo su objetivo para las acciones en $300.
“Visa ha atraído rebajas, escépticos y detractores, ya que el mediocre desempeño de la empresa ha suscitado preocupaciones sobre la competencia y la disrupción”, escribió en una nota. “Creemos que estas preocupaciones son exageradas”. La recuperación transfronteriza debería seguir mejorando, señala. Y a medida que el negocio en general se recupere, "el nerviosismo de los inversores sobre los riesgos de interrupción disminuirá, lo que respaldará la valoración de las acciones".
El analista financiero de Susquehanna, James Friedman, también estaba en el campo alcista. “Los resultados del primer trimestre de Visa son un argumento persuasivo para un futuro brillante”, escribió en una nota, manteniendo una calificación Positiva y un precio objetivo de $1.
Darrin Peller de Wolfe Research también se mostró optimista. “Vemos las sólidas tendencias impresas y de enero como acciones de respaldo en los meses siguientes en revisiones de estimaciones más altas”, escribió. Visa podría superar las previsiones de consenso a medida que el gasto de los consumidores se recupere más rápido de lo previsto, señaló, y a medida que los casos de coronavirus de Omicron comiencen a disminuir.
Visa es un top Barron selección de acciones para 2022. Ahora ha subido alrededor del 3% en el año, en comparación con una pérdida del 8% para el
S&P 500.
Mastercard no se queda atrás con una ganancia del 2.8% en el año. Si bien aún es temprano para llamar a un ganador, es posible que Visa esté comenzando a tomar la delantera.
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