El discurso del viceprimer ministro Liu He hace que las acciones vuelen

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Noticias clave

Las acciones asiáticas registraron leves ganancias, mientras que el índice Hang Seng +9.08% registró el día más fuerte en más de una década. Las ganancias de Hong Kong fueron lideradas por las acciones de Internet como el índice tecnológico Hang Seng +22.6%, mientras que Shanghai +3.48% y Shenzhen +4.32% después de revertir las pérdidas de la mañana. ¿Qué sucedió? El viceprimer ministro Liu He, quien podría reconocer como enviado comercial de China a quien es el número 3 en el gobierno de China detrás del presidente Xi y el primer ministro Li, pronunció un discurso en el Comité de Desarrollo y Estabilidad Financiera del Consejo de Estado, según informó la fuente de medios de China continental Xinhua. A continuación se presentan citas y mi interpretación de lo que se dijo.

• “Deben tomarse medidas concretas para impulsar la economía en el primer trimestre… teniendo en cuenta que la política monetaria debe tomar la iniciativa…” – Se avecinan políticas de estímulo y apoyo.
• “Los organismos reguladores de China y EE. UU. han mantenido una buena comunicación y han logrado avances. Las dos partes están trabajando en un plan de cooperación concreto”. – Solucionar la exclusión de HFCAA/US ADR. La CSRC, la SEC de China, ya emitió un comunicado: “Continuarán fortaleciendo la comunicación con las agencias reguladoras de EE. UU. y se esforzarán por llegar a un acuerdo sobre la supervisión de auditoría entre China y EE. UU. lo antes posible”.
• “…apoyar a varias empresas para buscar cotizaciones en el mercado extranjero”, se permiten las OPI de EE. UU. y Hong Kong.
• “Para las empresas de bienes raíces, es necesario estudiar oportunamente y sugerir soluciones efectivas de prevención y mitigación de riesgos y proponer medidas de apoyo para la transformación a un nuevo enfoque de desarrollo” – Asegurarse de que los desarrolladores de bienes raíces sobreapalancados no provoquen una crisis financiera y prevengan que no lo haga en el futuro.
• “…las autoridades competentes…introducen activamente políticas favorables al mercado e introducen con prudencia políticas con un efecto contractivo”. – ¡Apoye, no obstaculice!
• “Las autoridades deben responder oportunamente a los temas que llamen la atención del mercado” – ¡No la cagues!

Específico para las empresas de Internet, especialmente las empresas más grandes, a las que se hace referencia como "economía de plataforma":

• “En cuanto a la economía de plataformas, las salidas relevantes deberían mejorar los planes establecidos para gobernar el sector”. Deben avanzar constantemente y completar el trabajo de rectificación en las grandes empresas de plataformas lo antes posible a través de una regulación estándar, transparente y predecible”, la regulación de Internet no debe realizarse con un enfoque ad hoc/golpe al topo. También debe terminar lo antes posible.
• "Tanto las 'luces rojas' como las 'luces verdes' deberían promover el desarrollo estable y saludable de la economía de plataforma y mejorar su competitividad internacional". La regulación debe apoyar a las empresas en lugar de obstaculizarlas. Es interesante notar la inclusión de empresas de internet para ir “internacional”.

¡Muy buenas noticias! Los inversores querrán ver seguimientos tangibles en las próximas semanas y meses. Durante dos mil años, China ha tenido una gran burocracia gubernamental que permitió al emperador gobernar un país tan grande antes de la tecnología moderna. Querremos ver que la burocracia adopte este mensaje. El movimiento de la CSRC es un fuerte mensaje de que este nuevo enfoque ha sido escuchado. Veamos qué escuchamos de otros reguladores en los próximos días y semanas.

Había otros dos catalizadores:

• Las noticias informan un alejamiento de las políticas de cuarentena/bloqueo de China. Sin una vacuna efectiva, los confinamientos han sido la única solución para prevenir la propagación. Esto ha frenado el consumo, que debemos ver repuntar a medida que disminuye el estímulo global, lo que reducirá la demanda de las fábricas del mundo (¡exportaciones chinas!).
• Aumento de la negación del apoyo de Rusia. Como hemos señalado, la narrativa de que de alguna manera China y Rusia son BFF es falsa. China no controla Rusia de ninguna forma ni moda. China tiene un fuerte incentivo económico para ver una resolución pacífica a la horrible situación en Ucrania, aunque hay una persona que puede detenerla y está en Moscú.

El índice Hang Seng estuvo arriba durante el día, aunque fue vertical en el lanzamiento de Liu He cerrando +9.08% en volumen +8.35% desde ayer, que es 208% del promedio de 1 año. Fue un repunte amplio con 486 avances y solo 26 descensos, ya que las acciones de Internet volaron absolutamente con Tencent +23 %, Meituan +32 %, Alibaba HK +27 %, etc. pequeña venta neta y Li Auto vio una pequeña compra neta en su segundo día en Southbound Stock Connect. Vale la pena señalar que el volumen de ventas cortas de HK aumentó hoy a un máximo de 52 semanas después de niveles elevados en la última semana. Podría haber más dolor reservado para los vendedores en corto.

Shanghái +3.48%, Shenzhen +3.62% y STAR +2.93% en volumen +6.03% desde ayer, que es el 113% del promedio de 1 año. Recuerde que el continente no ha caído tanto como las acciones de HK/US, por lo que el rebote fue un poco menor hoy. La amplitud fue absurda ya que 4,070 acciones avanzaron y solo 336 cayeron. Los inversores extranjeros vendieron hoy acciones de -$12.958 millones a través de Northbound Stock Connect. ¡Uy! El CNY se apreció frente al US$ desde el 6.37 de ayer hasta el 6.35 mientras que los bonos se mantuvieron estables y el cobre +0.25%.

• Alibaba está posicionado para ser un beneficiario de la próxima salida a bolsa de Goto Gojek Tokopedia (GOTO) de Indonesia el 4 de abril.^th. Alibaba posee el 8.8 % de las acciones que no son de gestión, ya que la empresa recaudará ~$1.26 millones de los inversores mediante la venta de 52 XNUMX millones de acciones en la Bolsa de valores de Indonesia, lo que la convierte potencialmente en la cuarta empresa más grande.
• Kingsoft Cloud (KC US) anunció ayer que está explorando una cotización dual en la Bolsa de Valores de Hong Kong.
• Bilibili (BILI US) también anunció que hará que su cotización en HK sea de doble primaria versus secundaria hoy. Esto podría allanar el camino para que la lista de HK se agregue a Southbound Stock Connect.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.35 versus 6.37 ayer
• CNY / EUR 7.00 versus 7.00 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.80% versus 2.82% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 3.05% versus 3.00% ayer
• Precio del cobre + 0.25% durante la noche