Viatris Inc. dijo el lunes que acordó combinar su cartera de biosimilares con la empresa india privada Biocon Biologics Ltd. por hasta $ 3.335 mil millones, como parte de una revisión más amplia de su negocio luego de una revisión estratégica.
La empresa con sede en Pittsburgh
VTR,
formado por la fusión del fabricante de medicamentos genéricos Mylan y Pfizer
PFE,
Upjohn el año pasado, dijo que la medida es la primera de una serie planificada de ventas de activos que podría generar ganancias antes de impuestos de hasta $ 6 mil millones para fines de 2023.
Según los términos del acuerdo, Viatris recibirá $2 mil millones en efectivo por adelantado, más $335 millones adicionales en pagos en efectivo que se realizarán en 2024, y $1 mil millones en acciones preferentes convertibles, lo que equivale a una participación de al menos el 12.9 % en Biocon Biologics, su socio desde hace mucho tiempo. Se espera que el acuerdo se cierre en la segunda mitad.
“Al cerrarse, se espera que la transacción brinde a Viatris una flexibilidad financiera mejorada inmediata y acelere sus compromisos financieros de la Fase I”, dijo la compañía en un comunicado.
Biocon apunta a una oferta pública inicial en India a fines de 2023.
Las acciones inicialmente se dispararon con la noticia, antes de cambiar de rumbo para cotizar a la baja un 24%, ya que los analistas dijeron que eliminaría un factor clave de crecimiento.
Viatris espera que la cartera genere unos ingresos de unos 875 millones de dólares en 2022 y un EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de unos 200 millones de dólares. Eso le da al acuerdo un múltiplo de 16.5 veces el EBITDA ajustado estimado para 2022, en comparación con el EV/EBITDA propio de Viatris de 6.5 veces.
“A pesar del impacto negativo en la narrativa de crecimiento actual, la consideración total de $ 3.335B es simplemente demasiado buena para dejarla en nuestra opinión”, dijeron los analistas de Raymond James. “La realidad es que los mercados financieros nunca pagarán 17.0X por nada que haga VTRS en el futuro”.
Raymond James tiene una calificación superior en la acción.
Los analistas de Bernstein dijeron que esperan que la justificación del acuerdo esté relacionada con las valoraciones de los biosimilares en Asia, donde Samsung Biologics hizo recientemente un acuerdo similar con Biogen.
BIIB,
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“La salida es tácticamente inteligente; ya veremos a más largo plazo”, escribieron los analistas dirigidos por Aaron Gal en una nota a los clientes. Bernstein tiene una calificación de rendimiento de mercado para las acciones.
“Nuestra opinión es que el negocio de biosimilares de VTRS estaba en apuros, con un margen más bajo (el margen proyectado para 2022 era del 23 %; veamos si podemos obtener la cifra final), y hay una competencia razonablemente dura de cara al futuro. El desafío es que los biosimilares están estratégicamente posicionados entre los negocios de genéricos y no autorizados y salir de ellos, junto con la infraestructura que los respalda, sugiere un enfoque aún menor en el negocio de los genéricos”.
Bernstein espera que parte de las ganancias se gasten en la recompra de acciones, luego de que la junta de Viatris aprobara un programa de recompra de acciones de hasta $ 1 mil millones.
Viatris también informó ganancias el lunes temprano, mostrando una pérdida neta de $ 263.8 millones, o 22 centavos por acción, para el cuarto trimestre, menor que la pérdida de $ 915.8 millones, o $ 1.07 por acción, registrada en el período del año anterior.
Los ingresos llegaron a $ 4.331 mil millones, frente a $ 3.588 mil millones hace un año.
La compañía espera que los ingresos de 2022 oscilen entre $ 17.0 millones y $ 17.5 millones, en comparación con un consenso de FactSet de $ 17.6 millones.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/viatris-stock-slides-24-as-analysts-say-sale-of-biosimilars-to-indian-partner-removes-key-growth-driver-11646075751? siteid=yhoof2&yptr=yahoo