La rentabilidad de los activos durante los últimos 20 años fue sólida en comparación con la tendencia a largo plazo, gracias a las excepcionales condiciones económicas y comerciales. Estos rendimientos se vieron respaldados por una inflación y tasas de interés más bajas en comparación con los niveles inusualmente altos observados en la década de 1970 y principios de la de 80.
Sin embargo, ahora la media parece estar revirtiéndose en 2022, ya que las pérdidas descomunales en los índices S&P 500 y Nasdaq, junto con las presiones macroeconómicas, están empujando los inversores fuera de los activos de riesgo y la bienes raíces del mercado.
Mientras tanto, en un Hilo de Twitter, CEO y fundador de Reventure Consulting, Nick Gerli explicó que el valor combinado de la vivienda en EE. UU. y el bolsa de valores actualmente está valorado en $ 80 billones, mientras que el PIB total es de $ 25 billones. Históricamente, la combinación de bienes inmuebles más precios de activos es el 200 % del PIB, mientras que ahora se sitúa en el 319 % del PIB.
Según Gerli, podría haber otro 40% de destrucción de valor antes de que los mercados vuelvan a la media.
Cómo llegamos aquí
Los valores de los activos todavía representan el 319% del PIB hoy, por debajo de los máximos de principios de 2022 pero por encima del picos de burbujas vistos en 2000 y 2007.
Los mercados llegaron a esta situación gracias a las bajas tasas de interés y la impresión de dinero, especialmente la ola de compras de activos que ocurrió durante la pandemia de 2019, donde el valor combinado como porcentaje del PIB se disparó del 294 % del PIB al 373 % del PIB. representando un máximo histórico.
¿Se repite la historia?
Con las tasas de interés actuales disparándose, parecería lógico otra ronda de revisión de precios para que el PIB y los precios de los activos vuelvan a la normalidad. Sin embargo, una visión contraria sería mirar el PIB global a los activos globales, lo que indica que el valor actual se ubica en 91%, mientras que el promedio ha sido de 104% desde 1985. según Jefe futurista en ARK Invest, Brett Winton.
Nadie sabe adónde irán los mercados a partir de aquí, ya que la volatilidad se ha disparado en los últimos meses con cada noticia de subidas de tipos y presiones macroeconómicas. De acuerdo con el PIB de EE. UU. a los valores de los activos, más dolor está por venir, pero mirando el PIB mundial a los precios de los activos, podríamos estar hablando de valor razonable.
Sin embargo, los activos de EE. UU. superaron a los activos mundiales durante bastante tiempo, por lo que mirar al resto del mundo en busca de bolsas de valor podría ser una estrategia sensata hasta que se desarrolle la posible corrección del mercado en los mercados de EE. UU.
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Fuente: https://finbold.com/stock-and-housing-markets-are-320-of-gdp-needing-a-40-correction-to-normalize/