La inflación de EE. UU. se acelera a un máximo de 40 años, presionando a la Fed y Biden

(Bloomberg) -- La inflación de EE. UU. se aceleró a un nuevo máximo en 40 años en mayo, una señal de que las presiones sobre los precios se están arraigando en la economía. Eso probablemente empujará a la Reserva Federal a extender una serie agresiva de aumentos de las tasas de interés y se sumará a los problemas políticos de la Casa Blanca y los demócratas.

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El índice de precios al consumidor aumentó un 8.6% respecto al año anterior en un avance de base amplia, según mostraron el viernes datos del Departamento de Trabajo. El indicador de inflación ampliamente seguido aumentó un 1% respecto al mes anterior, superando todas las estimaciones. La vivienda, los alimentos y el gas fueron los mayores contribuyentes.

El llamado IPC subyacente, que excluye los componentes más volátiles de alimentos y energía, subió un 0.6% respecto al mes anterior y un 6% respecto al año anterior, también por encima de las previsiones.

Las cifras acaban con cualquier esperanza de que la inflación ya haya alcanzado su punto máximo y esté comenzando a disminuir. Los precios récord de la gasolina, junto con los costos implacables de los alimentos y la vivienda, están agregando presión al costo de vida de los estadounidenses, lo que sugiere que la Fed tendrá que pisar los frenos de la economía aún más. Eso aumenta el riesgo de una recesión, que algunos economistas ya veían probable el próximo año.

“Hay poco respiro de la alta inflación de cuatro décadas hasta que los costos de la energía y los alimentos se reduzcan a fuego lento y las presiones de exceso de demanda disminuyan en respuesta a una política monetaria más estricta”, dijo Sal Guatieri, economista senior de BMO Capital Markets, en una nota. "La Fed aún podría aumentar las tasas de política 'solo' 50 pb la próxima semana, pero podría aumentar fácilmente el ritmo más allá de eso si la inflación sigue sorprendiendo al lado alto".

Los rendimientos del Tesoro a dos años aumentaron, las acciones abrieron a la baja y el dólar subió. Los operadores descontaron en su totalidad aumentos de tasas de 50 puntos básicos durante las próximas tres reuniones de política monetaria de la Fed en junio, julio y septiembre.

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En mayo, los precios de los artículos de primera necesidad siguieron subiendo a ritmos de dos dígitos. Los precios de la energía subieron un 34.6% respecto al año anterior, la mayor cantidad desde 2005, incluido un aumento de casi el 49% en los costos de la gasolina. Los precios de la gasolina en lo que va de junio han subido a nuevos máximos, lo que indica una mayor presión alcista en los próximos informes del IPC y, por lo tanto, mantiene a la Fed en el banquillo.

Lo que dice Bloomberg Economics ...

“Con el próximo informe del IPC probablemente siguiendo aproximadamente el mismo ritmo mensual, la posibilidad de un nuevo pico en la inflación año tras año es alta. Eso probablemente mantendrá a la Fed en una trayectoria de aumentos de 50 puntos básicos más allá de julio, aunque la economía se esté enfriando”.

— Anna Wong y Andrew Husby, economistas

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Los precios de los comestibles aumentaron un 11.9% anual, la mayor cantidad desde 1979, mientras que la electricidad aumentó un 12%, la mayor cantidad desde agosto de 2006. El alquiler de la residencia principal aumentó un 5.2% respecto al año anterior, la mayor cantidad desde 1987.

Hay riesgos crecientes de que las presiones de precios en esas categorías continúen aumentando. la guerra en curso de Rusia en Ucrania, así como el aumento de las sanciones relacionadas; posible interrupción del puerto debido a la próxima expiración del contrato de los trabajadores portuarios de la Costa Oeste; Los bloqueos relacionados con Covid en China y la sequía podrían contribuir a precios más altos de alimentos y energía.

“Una política monetaria más estricta no ayudará mucho con el aumento de los precios mundiales de las materias primas o los cambios estructurales en la forma en que las personas gastan y viven en la economía posterior a la pandemia”, dijeron en una nota los economistas de Wells Fargo & Co. Sarah House y Michael Pugliese.

Es probable que eso signifique más problemas para el presidente Joe Biden, cuyos índices de aprobación se han hundido a nuevos mínimos antes de las elecciones de mitad de mandato a finales de este año. Si bien el mercado laboral sigue siendo un punto brillante, la inflación alta de décadas está minando la confianza entre los estadounidenses y superando en gran medida las ganancias salariales.

Las ganancias promedio por hora ajustadas a la inflación cayeron un 3% en mayo respecto al año anterior, la mayor caída desde abril de 2021 y la decimocuarta disminución consecutiva, mostraron datos separados el viernes. Eso está matando la confianza del consumidor, que se desplomó a principios de junio al nivel más bajo registrado, y las expectativas de inflación aumentaron, según datos de la Universidad de Michigan publicados después del IPC.

Los muebles, incluida la ropa de cama, fueron una de las pocas categorías que registraron una disminución mensual. Mientras tanto, los precios de bienes como la indumentaria continuaron subiendo, lo que contribuyó a que las cifras básicas fueran mejores de lo previsto.

Antes del informe, los economistas ya habían revisado al alza sus estimaciones de inflación interanual hasta el tercer trimestre de 2023, según la última encuesta de Bloomberg.

Las tarifas aéreas aumentaron un 12.6 % en mayo, una ligera moderación con respecto al mes anterior, pero aún así el mayor aumento anual desde 1980. Mientras tanto, los precios de las estadías en hoteles aumentaron un 22.2 % año tras año. La creciente demanda de viajes y entretenimiento este verano, particularmente entre los hogares más ricos que tienen los ahorros para respaldar el gasto discrecional, así como las condiciones restrictivas del mercado laboral, probablemente mantendrán una presión alcista sobre la inflación de los servicios en los próximos meses.

Hasta el momento, el gasto de los consumidores se ha mantenido firme frente a la inflación, apoyado en los ahorros y las tarjetas de crédito. Algunos economistas temen que la Fed vaya demasiado lejos al endurecer la política, arriesgándose a un gasto más débil.

Los costos de la vivienda, que son el componente más importante de los servicios y representan alrededor de un tercio del índice general del IPC, aumentaron un 0.6 % desde abril, la mayor cantidad desde 2004, y un 5.5 % respecto del año pasado, la mayor cantidad desde 1991. Los economistas no esperan la inflación de la vivienda alcanzará su punto máximo hasta finales de este año, lo que sugiere nuevos aumentos en estas categorías.

Los precios de los autos usados, que se habían estado enfriando en los últimos meses, avanzaron un 1.8% en mayo, lo más alto este año. Los precios de los vehículos nuevos subieron un 1%.

(Actualizaciones con datos de la Universidad de Michigan en el párrafo 12)