Los inversores a menudo claman por el acceso a las grandes ofertas públicas iniciales, pero por lo general es mejor mantenerse alejado o vender rápidamente después de un aumento en las acciones porque el registro después de varios años tiende a ser pobre.
Aún así, los inversionistas cuidadosos podrían hacer bien en buscar valor entre las OPI fallidas, aquellas que cotizan muy por debajo de su precio de oferta original.
Para esta pantalla de acciones, Renaissance Capital, que administra Renaissance Capital IPO ETF (IPO), analizó las cinco OPI más grandes en cada uno de los últimos cinco años y descubrió que 17 de las 25 acciones cotizan por debajo de sus precios de oferta originales. Muchos de ellos han bajado un 50% o más.
Para reducir aún más la lista, que excluye las cotizaciones directas, observamos 11 OPI perdedoras de los últimos tres años.
La cosecha de OPI del año pasado, dominada por empresas en crecimiento, no ha ido bien debido a las altas valoraciones iniciales y la venta masiva de acciones este año.
De las cinco principales OPI de 2021 clasificadas por tamaño, todas están en números rojos frente a los precios de oferta originales:
Coupang
(GNPC),
Didi Global
(DIDIY), Fundiciones Globales (GFS),
Explotaciones desnudas
(NU), y
Rivian automotriz
(RIVN).
Más allá del año pasado,
tenencia lufax
(LU), un prestamista chino para pequeñas empresas y trabajadores asalariados, ha visto caer sus acciones más del 50% desde su salida a bolsa en 2020. XP (XP), una empresa brasileña de servicios financieros, ha perdido un 30% desde que salió a bolsa en 2019.
Al observar las OPI fallidas, es posible que los inversores deseen centrarse en la valoración y considerar empresas con relaciones precio/ventas relativamente bajas y aquellas que están en números positivos o a la vista de la rentabilidad.
| Compañía / Ticker | Precio reciente | Precio IPO | Año de salida a bolsa | Relación Precio / Ventas* |
|---|
| Cupang / CPNG | $17.64 | $35 | 2021 | 1.3 |
| DiDi Global / BRICOLAJE | 3.56 | 14 | 2021 | 0.9 |
| PuertaDash / DASH | 53.45 | 102 | 2020 | 4.6 |
| Fundiciones Globales / GFS | 46.00 | 47 | 2021 | 3.3 |
| Lufax Holding / LU | 4.74 | 13.5 | 2020 | 0.7 |
| Lyft/LYFT | 13.54 | 72 | 2019 | 1.2 |
| Nu Holdings / NU | 4.22 | 9 | 2021 | 3.0 |
| Pinterest/PINES | 18.11 | 19 | 2019 | 3.4 |
| Automoción Rivian / RIVN | 32.48 | 78 | 2021 | 9.4 |
| Tecnologías Uber / UBER | 23.30 | 45 | 2019 | 1.8 |
| XP / XP | 18.68 | 27 | 2019 | 6.5 |
* Estimación de 2022 usando valor de empresa/ventas
Fuente: FactSet
Uber
Technologies (UBER), cuyas acciones a alrededor de $ 23 han bajado casi un 50% desde el precio de salida a bolsa de 2019 de $ 45, es una de las favoritas de
JP Morgan
analista Doug Anmuth, quien tiene una calificación de Sobrepeso y un precio objetivo de $48.
“Uber es el líder mundial en dos industrias de crecimiento secular, viajes compartidos y entrega de alimentos, y está aprovechando su gran escala y experiencia tecnológica para lanzar y escalar rápidamente nuevos productos”, escribió a fines de junio.
Uber ahora cotiza por menos del doble de las ventas proyectadas para 2022.
Aunque la
lyft
(LYFT) va a la zaga de su rival Uber en viajes compartidos y carece del modelo comercial más diversificado de Uber, sus acciones son más baratas. A alrededor de $ 13, la acción ha bajado un 80% desde su precio de salida a bolsa de 2019 de $ 72, uno de los peores resultados entre las grandes ofertas públicas iniciales en los últimos años.
Lyft tiene un sólido balance con alrededor de $1.4 mil millones, o $4 por acción, en efectivo neto, lo que le da poder de permanencia. Se espera que la compañía opere en números positivos este año y se negocie por solo 15 veces las ganancias proyectadas para 2023.
Anmuth tiene una calificación de sobrepeso y un precio objetivo de $ 37, citando "una oportunidad de mercado muy importante" y un "duopolio estable" en viajes compartidos con Uber.
Pinterest
(PINS) las acciones han bajado un 50% este año a alrededor de $18, justo por debajo de su precio de salida a bolsa de 2019 de $19. Las acciones se han visto afectadas en medio de preocupaciones sobre la debilidad de la publicidad en línea y la vulnerabilidad de Pinterest dado su pequeño tamaño en relación con
Meta plataformas
(META) y
Alphabet
(BUENO).
Sin embargo, las acciones se han vuelto más razonables, cotizando por menos de 20 veces las ganancias proyectadas para 2022 y tres veces las ventas de 2022 con alrededor de $ 4 por acción en efectivo neto. Y con un valor de mercado digerible de $ 12 mil millones, Pinterest podría ser un objetivo de adquisición.
Inversionistas que buscan jugar con OPI fallidas, así como ganadores de OPI como
Airbnb
(ABNB): también puede comprar el ETF de salida a bolsa de Renaissance Capital, cuyas acciones, a alrededor de $ 31.60, tienen una caída de casi el 50% este año.
Las cinco participaciones más importantes del ETF son Airbnb,
Copo de nieve
(NIEVE),
Datadog
(DDOG),
DoorDash
(DASH) y
Palantir Technologies
(PLT). Estas cinco acciones representan alrededor del 30% del ETF de $190 millones, que deja caer empresas tres años después de sus OPI.
Escriba a Andrew Bary al [email protected]