El desempleo en EE. UU. ya no está mejorando, he aquí por qué es importante

La mayoría de las definiciones de desempleo en EE. UU. subieron en octubre. Esto puede indicar un debilitamiento del mercado laboral. Según datos recientes, la tasa de desempleo de EE. UU. es prácticamente plana y ya no está disminuyendo. Si el desempleo vuelve a subir en noviembre, entonces podríamos ver una tendencia de deterioro del mercado laboral. Eso podría traer una recesión muy anunciada y decisiones difíciles para la Reserva Federal de EE. UU. (Fed).

El indicador Sahm

Un indicador popular de una recesión que se avecina se llama el indicador Sahm, llamado así por la economista Claudia Sahm. Esto sucede cuando el promedio de desempleo de 3 meses, que actualmente es del 3.6 %, aumenta más de un 0.5 % por encima del mínimo de desempleo de 12 meses, que actualmente es del 3.5 %.

Observando el 4% de desempleo

Por lo tanto, el mercado laboral aún no indica una recesión, pero es difícil argumentar, según los datos mensuales recientes, que la tasa de desempleo sigue cayendo. El número clave a tener en cuenta es el 4% de desempleo. Eso no sería una buena noticia, pero aún no hemos llegado allí.

Recientemente, en marzo de este año, el desempleo mostraba una clara tendencia a la baja. Desde entonces ha sido una llamada más complicada. Básicamente, el desempleo ha estado rebotando alrededor del 3.6% desde la primavera de 2022. Si el desempleo alcanza alrededor del 4%, el indicador Sahm sugerirá que se avecina una recesión, uniéndose a una serie de otros indicadores que incluyen la curva de rendimiento y tambaleante mercado de la vivienda lo que sugiere que una recesión puede estar llegando o ya está aquí.

¿Inicio en falso?

Ahora, la tasa de desempleo ha estado rebotando alrededor del 3.5%-3.7% durante varios meses. Un aumento en el desempleo de agosto se parecía mucho a los datos de octubre. Vimos un aumento en el desempleo, pero se revirtió un mes después.

Octubre podría ser igual. Si es así, y el desempleo mejoró en el informe de diciembre, sería una buena noticia, pero aun así en los últimos meses quedó claro que la tasa de desempleo ya no está disminuyendo. El mercado laboral ha pasado de mejorar a ser un poco más neutral. Los optimistas apuntarían a 261,000 puestos de trabajo agregados este octubre en la economía estadounidense. Lo vimos en sectores como la tecnología, los servicios profesionales y el cuidado de la salud. Por otro lado, la tasa de desempleo también ha subido y el crecimiento del empleo en el transporte, las finanzas y muchos otros sectores se mantuvo prácticamente estable.

Informe de empleo de noviembre

El viernes 2 de diciembre de 2022 a las 8.30:XNUMX a. m., hora del este, recibiremos el Informe de situación laboral de noviembre. Eso ayudará a informar si el aumento en el desempleo que hemos visto en el informe de octubre es ruido o parte de una tendencia más preocupante.

La Reserva Federal

Si el mercado laboral se debilita, el papel de la Fed será más complicado. Hasta ahora, la Fed ha podido combatir la inflación con tasas más altas sin preocuparse demasiado por el mercado laboral. Eso se debe a que el desempleo ha estado recientemente en niveles históricamente bajos que no habíamos visto anteriormente desde alrededor de la década de 1960. En todo caso, a la Fed le preocupa que el mercado laboral se esté calentando demasiado en la actualidad, aunque podría decirse que es un buen problema mientras dure.

Si el mercado laboral empeorara, la Decisiones de la Fed en diciembre y más allá de las tasas de interés se vuelven más complejas. Entonces, la Fed tendría que equilibrar el riesgo de una recesión con su lucha contra la inflación.

La inflación exige tasas más altas, una recesión sugiere que pueden ser necesarios recortes de tasas. La Fed ha señalado que su clara prioridad es reducir la inflación, pero en medio de una recesión su determinación podría debilitarse. Su mandato es gestionar tanto el mercado laboral como la tasa de inflación.

¿Y ahora qué?

Con el informe de empleos de hoy, los datos de empleos de noviembre que se informarán el 2 de diciembre se vuelven más significativos. Si el desempleo vuelve a aumentar, podría ser una señal de que se acerca una recesión en Estados Unidos.