La inflación de EE. UU. disminuye en noviembre, pero se esperan más aumentos de tasas

Inflación del IPC disminuyó más de lo esperado en noviembre. Los precios subieron un 0.1% en el mes, o un 7.1% en los últimos 12 meses. Aunque históricamente alto, ese es el aumento de inflación de 12 meses más pequeño desde diciembre de 2021. Excluyendo los costos de alimentos y energía, los precios subieron un 0.2% en el mes, o un 6% en una perspectiva de 12 meses.

Precios a la baja

Muchos costos disminuyeron en noviembre, sobre todo la energía, pero también cayeron los costos médicos, las tarifas aéreas y los precios de los autos usados. Más allá de esto, incluso dentro de las categorías donde los precios aumentaron en general, los costos de muchos artículos disminuyeron.

Por ejemplo, los costos de los alimentos aumentaron, pero el costo de muchas proteínas ahora está cayendo. Este panorama general es similar para prendas de vestir y artículos para el hogar, donde los precios de ciertos componentes están en declive. Este fue un informe más alentador de lo que la mayoría esperaba, y los precios incluso disminuyeron en términos absolutos para noviembre sin ajustar la estacionalidad.

Los costos de vivienda aumentaron

El principal contribuyente a la inflación en noviembre fue la vivienda, ya que los costos subieron un 0.6% en el mes. Sin embargo, la forma en que el IPC calcula los costos de la vivienda se basa implícitamente en un retraso de alrededor de 6 meses a los precios actuales.

Según estimaciones de Zillow y Redfin, Los precios de la vivienda en EE. UU. han bajado desde el verano. Esto significa que los costos de la vivienda pueden disminuir en la serie del IPC hasta 2023. Como comentó el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en un discurso de la Institución Brookings el 30 de noviembre, “esperamos que la inflación de los servicios de vivienda comience a caer en algún momento del próximo año”. Esas son buenas noticias para la inflación, porque la vivienda tiene el mayor peso en el cálculo de las tasas de inflación.

Reacción de la Reserva Federal

La Fed ha tratado de restar importancia a los recientes datos positivos de inflación, ya que la inflación general de más del 7 % sigue siendo muy alta en comparación con el objetivo de la Fed, y los costes salariales siguen aumentando.

Sin embargo, el informe de noviembre proporciona más evidencia de que la inflación se está moderando. La pregunta para la Fed es qué tan rápido disminuirá la inflación y a qué nivel caerá la inflación. La preocupación actual de la Fed es que la inflación tardará un tiempo en bajar y, aun así, es posible que no alcance la meta de inflación del 2% de la Fed. Sin embargo, los informes recientes del IPC son mucho más alentadores que los datos de principios de 2022.

Aumentos probables de tarifas

A pesar de los recientes datos alentadores de inflación, Todavía se espera que la Fed suba las tasas de interés hasta principios de 2023. Así como parece que la inflación máxima ya se produjo, los mercados también esperan que las tasas de interés a corto plazo alcancen su punto máximo en 2023.

El mercado actual y la expectativa de la Fed es que las tasas a corto plazo se mantendrán en torno al 5 % durante gran parte de 2023. Si los informes de inflación continúan mostrando que los precios están disminuyendo, como hemos visto recientemente, la Fed puede optar por reconsiderar ese enfoque. Aún así, a los mercados les preocupa que la Fed pueda recortar las tasas en función de los riesgos de recesión, en lugar de mejorar las cifras de inflación.