Dos spin-offs de mediana capitalización de alto rendimiento a la venta (OGN y VTRS)

Como sospecho que muchos tienen una exposición limitada a acciones de pequeña y mediana capitalización, hemos actualizado nuestro informe especial, Pequeñas Empresas, Gran Potencial.

También ofrecemos un recordatorio de la metodología que utilizamos para todas nuestras estrategias de renta variable basadas en el valor. Creo que el informe le resultará una lectura valiosa.

El especulador prudenteINFORME ESPECIAL DE TPS: Pequeñas empresas, gran potencial: una actualización: el especulador prudente

Y para aquellos que buscan nombres específicos de mediana capitalización, creo que hoy en día tienen un precio atractivo...

PRODUCE UN RICO ESTANQUE DONDE PESCA

Las escisiones a menudo caen en los meses posteriores a la separación de sus padres, ya que las personas se sorprenden con el nuevo nombre en sus cuentas o prefieren evitar la diligencia debida adicional para respaldar la propiedad continua, mientras que la mayoría carece de muchos o ningún seguimiento institucional.

Pero ese trato históricamente ha creado una oportunidad para los inversores más exigentes capaces de separar el trigo de la paja. creo que los fabricantes de medicamentos viatrisVTR
& OrganonOGN
cumplió con los requisitos ya que la pareja se separó de sus padres de gran capitalización en los últimos años, solo para ser ignorados por los inversores en un 2022 por lo demás muy bueno para las acciones farmacéuticas.

A primera vista, las dos empresas parecen aburridas, ofreciendo poco crecimiento de primera línea y cargadas con deudas. Sin embargo, creo que existe un potencial de rendimiento total significativo para aquellos que comparten mi horizonte temporal a largo plazo, ya que la generación de efectivo significativa reduce los niveles de deuda, la relación P/E de un solo dígito puede expandirse y se pagan dividendos significativos.

VIATRIS: UNA COMBINACIÓN DE DESCENSO DE PFIZER/MYLAN

Viatris es una escisión de Pfizer'sPFE
antiguo segmento de Upjohn combinado con MylanMI YO
eso ocurrió en noviembre de 2020. La compañía comercializa medicamentos recetados de marca conocidos como Lipitor, Celebrex y Viagra, además de genéricos y biosimilares en 165 países.

El dúo no se duerme en los laureles de los éxitos anteriores, ya que la gerencia busca una línea de lanzamientos de nuevos productos para compensar la erosión del negocio base. A partir de 2024, lo que la compañía considera la Fase II de la progresión de Viatris como una entidad independiente, la gerencia proyecta un crecimiento de EBITDA en el rango de 4% a 5% por año y un crecimiento de EPS en la mitad de la adolescencia.

Un vencimiento promedio de su deuda cercano a los 10 años le da a Viatris tiempo para ejecutar su estrategia, con el vencimiento más largo hasta 2050 y el cupón promedio ponderado de 3.41% menos que el rendimiento actual del Tesoro a 10 años.

Aún así, la gerencia ha reducido la carga de la deuda, pagando $ 4.2 millones desde principios de 2021, y la compañía está en camino de pagar al menos $ 6.5 millones para fines de 2023.

Además, VTRS cotiza por solo 4 veces las ganancias estimadas para los próximos 12 meses y rinde más del 4%.

ORGANON – SECCIÓN DE MERCK

Existe una oportunidad similar en Organon, una empresa derivada de Merck que alberga productos heredados para la salud de la mujer (incluidos Nuvaring y Nexplanon), biosimilares y otras marcas establecidas (particularmente para terapias cardiovasculares y respiratorias). Los ingresos dentro del segmento de Salud de la Mujer crecieron un 23 % en el tercer trimestre de 3, respaldados por las ventas récord de Nexplanon, lo que contribuyó a $2022 de ganancias por acción, muy por encima de los $1.32 esperados por los analistas de Wall Street.

La gerencia espera ingresos de entre $6.1 millones y $6.2 millones para todo 2022 y continúa proyectando más de $1 millones de flujo de caja libre por año en el futuro. Si alcanza su objetivo de flujo de caja libre, el dividendo (el rendimiento actual es del 4.6%) parece estar bien respaldado, al tiempo que permite seguir avanzando en el pago de la deuda.

De hecho, el vencimiento promedio de la deuda de Organon es de 6.1 años con un cupón promedio del 4.2 %, mientras que prácticamente todas las obligaciones vencen hasta el 2028. Además, la compañía solo enfrenta una modesta pérdida de exclusividad en el futuro para sus marcas establecidas, con la mayoría importante que ocurra antes de la escisión.

Si bien el crecimiento de EPS será un desafío durante los próximos dos años, la acción tiene un precio de menos de 8 veces las expectativas de ganancias futuras, lo que lo convierte en una ganga en mi libro.