Un truco sigue a un trato para las grandes petroleras mientras Biden impulsa un nuevo impuesto sobre las ganancias inesperadas

Las grandes petroleras están acostumbradas a que los políticos las etiqueten como el hombre del saco. Pero una condena presidencial en Halloween parece un poco exagerada.

¡Tratar, luego engañar! Hace un par de semanas, el presidente Joe Biden dijo que recargaría la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. Precio mínimo de 70 dólares por barril. Hoy, por el contrario, está dispuesto a lanzar hoy la idea de imponer un impuesto sobre las ganancias extraordinarias a las empresas de energía.

Según una fuente de AP dentro de la administración, los comentarios de Biden abordarán “informes de los últimos días sobre las principales compañías petroleras que obtuvieron ganancias récord, incluso cuando se niegan a ayudar a bajar los precios en las gasolineras para el pueblo estadounidense”.

Deben estar refiriéndose a ExxonMobilXOM
, que registró un trimestre récord con $ 20 mil millones en ingresos netos. CheurónCVX
vio una ligera caída a $ 11.2 mil millones, mientras que Shell ganó $ 8.3 mil millones.

Las grandes petroleras están acostumbradas a que los políticos las etiqueten como el hombre del saco. Pero una condena presidencial en Halloween parece un poco exagerada.

Biden ha estado telegrafiando este movimiento. El viernes, el presidente tuiteó: “No puedo creer que tenga que decir esto, pero dar ganancias a los accionistas no es lo mismo que bajar los precios para las familias estadounidenses”.

“Las compañías petroleras obtuvieron miles de millones en ganancias este trimestre”, tuiteó Biden el sábado. “Están utilizando estas ganancias récord para pagar a sus ricos accionistas en lugar de invertir en producción y reducir los costos para los estadounidenses. es inaceptable. Es hora de que estas empresas bajen los precios en las gasolineras”.

Según se informa, la administración ha estado estudiando los impuestos sobre las ganancias inesperadas desde junio, cuando Biden se quejó de que “Exxon ganó más dinero que Dios este año”. Desde julio, el precio promedio de la gasolina en todo el país ha caído $5 el galón a $3.76, según la AAA.

En el trimestre, Chevron pagó $2.7 millones en dividendos y recompró $3.8 millones en acciones. ¿Se financiaron con una ganancia inesperada ilícita? Chevron dijo que un gran contribuyente a su desempeño superior en el trimestre fue su negocio internacional de gas, donde la demanda de envíos de gas natural licuado ha aumentado como reemplazo del gas ruso. Europa necesitaba tanto gas que estaba dispuesta a pagar el equivalente a más de 300 dólares por barril de petróleo para conseguirlo. ¿Es eso un aumento de precios? Ese precio fue un incentivo suficiente para atraer tantos suministros, incluidos los buques cisterna de GNL redirigidos desde China, que a mediados de octubre todas las cavernas de almacenamiento de gas de Europa estaban llenas y el precio del gas cayó brevemente a cero porque los comerciantes se quedaron sin lugares para ponerlo. El gasto de capital de Chevron será de alrededor de $ 15 mil millones este año.

El director ejecutivo de ExxonMobil, Darren Woods, dijo la semana pasada que la clave de sus resultados fue el "riguroso control de costos" junto con inversiones continuas durante la recesión de la pandemia, con un enfoque en productos de mayor margen. Y el desgaste de la fuerza laboral. Los yacimientos petrolíferos de alto crecimiento de Exxon se encuentran en Guyana y en la Cuenca Pérmica del oeste de Texas. Exxon está invirtiendo aproximadamente $ 22 mil millones este año.

El Congreso aún tendría que aprobar cualquier nuevo impuesto sobre los gigantes energéticos. Pero todavía les da miedo pensar en eso. Analistas en CowenVACA
& Co. señala que tales movimientos son de esperar en tiempos de aumento de los precios. Estimaron recientemente que las principales compañías petroleras terminarán desembolsando alrededor del 6% del flujo de caja libre el próximo año en forma de impuestos a las ganancias inesperadas. Los países europeos comenzaron a instituir impuestos sobre las ganancias extraordinarias hace meses.

Entonces, el presidente Biden, quien recientemente amonestó a las compañías petroleras estadounidenses a “utilizar estas ganancias récord para aumentar la producción”, ahora propondrá un impuesto especial sobre esas ganancias para que ya no tengan tanto dinero para invertir en aumentar la producción o en entregar gas de emergencia a Europa. Exxon produce 3.7 millones de boepd. Chevron 3 millones de bpd.

Sin duda, la amenaza de impuestos confiscatorios desalienta la inversión marginal y alienta el retorno acelerado de capital a los inversores. El Servicio de Investigación del Congreso incluso ha dicho que un impuesto sobre las ganancias extraordinarias tendría “efectos económicos adversos”.

Pero es divertido odiar a Big Oil. Biden puede estar siguiendo el ejemplo del gobernador de California, Gavin Newsom, quien ha propuso un impuesto a las ganancias extraordinarias. California ya ha enviado cheques de reembolso por correo para compensar los precios de combustible más altos del país: resultado de leyes que exigen que las gasolineras de California solo puedan vender mezclas especiales de bajas emisiones que son más difíciles de refinar, especialmente cuando el estado dificulta la inversión para mejorar las operaciones de refinación. No es de extrañar que las compañías petroleras hayan vendió miles de viejos pozos de petróleo en el estado.

Algunas empresas quieren recompensar a los accionistas lo más rápido posible. Recursos naturales pionerosPXD
de Midland, Texas, devolvió $1.86 millones el último trimestre, por encima de su flujo de efectivo de $1.73 millones. Esto solo es posible debido a los niveles históricamente bajos de deuda en la industria. En los últimos años, a medida que los inversionistas institucionales se preocuparon más por desinvertir en combustibles fósiles que por invertir en ellos, el capital se alejó de los gigantes de la energía. Dados los precios de los futuros de petróleo y gas, la mayoría de las compañías petroleras generarán efectivo más que suficiente durante los próximos cuatro años para pagar su deuda por completo o devolver el capital de otras maneras. Según Cowen, necesitarán solo $ 75 / bbl de petróleo para tener suficiente flujo de efectivo libre para financiar recompras del 6% de su recuento de acciones. Desafortunadamente, eso deja mucho dinero de protección para el Tío Sam.

Shell recibió una atención especial del presidente Biden la semana pasada, luego de que reportara ganancias de $8.3 mil millones y una recompra de acciones ampliada por $4 mil millones. “Eso es más del doble de lo que ganaron en el tercer trimestre del año pasado, y también aumentaron sus dividendos, por lo que las ganancias regresan a sus accionistas en lugar de ir a la bomba y bajar los precios”, dijo Biden en Syracuse. , evento de Nueva York.

Pero el rey de los retornos de capital es ExxonMobil, que destina la recompra de $ 15 mil millones en acciones y paga otros $ 15 mil millones en dividendos. Dada la amplia propiedad de las acciones de ExxonMobil, el CEO Woods tenía razón la semana pasada cuando dijo que la generosidad de Exxon representaba un retorno de "ganancias directamente al pueblo estadounidense". Además, dado el nuevo 1% de impuesto sobre recompras corporativas incluido en la Ley de Reducción de la Inflación, Exxon ya estará pagando $ 150 millones adicionales.

Pero eso no es lo que busca Biden. Biden necesita un hombre del saco para asumir la culpa de los altos precios de la gasolina (para que los votantes no lo culpen por sofocar el apoyo federal para la obtención de permisos y la perforación). Uno de bolsillo profundo que puede pagar la penitencia por la fechoría de suministrar al mundo energía confiable en tiempos de escasez.

¿Los inversores petroleros tienen miedo de las amenazas del presidente? No parecen serlo. Las acciones de Exxon y Chevron subieron más de medio punto porcentual a media tarde antes del discurso de Biden. Porque aunque el electorado se tragará la retórica preelectoral, el impuesto a las ganancias inesperadas nunca será aprobado por el Congreso.

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