Los comerciantes que ignoraron las palabras de Powell enfrentan pruebas de datos duros

(Bloomberg) -- Los operadores que han hecho caso omiso de las repetidas advertencias del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de que las tasas de interés se mantendrán elevadas este año, verán sus apuestas puestas a prueba nuevamente en unas semanas por datos económicos clave.

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“El mercado tendrá mucho que absorber en términos de desafíos”, dijo John Vail, estratega jefe de mercado global de Nikko Asset Management en Tokio.

Él espera que las cifras de inflación y ventas minoristas de enero en los EE. UU., que se publicarán a mediados de mes, sean sólidas, lo que aumenta la probabilidad de que el mercado de bonos tenga que revaluar rápidamente la posibilidad de un giro moderado de la Reserva Federal.

Los rendimientos del Tesoro cayeron alrededor de 10 puntos básicos en la zona de vencimiento de 2 a 10 años el miércoles. Los movimientos se mantuvieron durante la jornada bursátil asiática del jueves y dejaron el rendimiento a 10 años en torno al 3.4%, frente al 3.8% de principios de año.

“Las cifras de inflación podrían ser muy altas en enero y febrero. Pueden alcanzar el 0.4 % o el 0.5 % mes tras mes al menos a menos que suceda algo inusual”, dijo Vail. “Las ventas minoristas en enero aumentarán, en términos nominales, porque las ventas de automóviles resultaron muy sólidas”.

Los precios de mercado implican casi 50 puntos básicos de recortes de tipos este año por parte de la Fed, en marcado contraste con la postura de Powell.

“El mercado se ha adelantado a sí mismo”, dijo James Sarni, director general de Payden & Rygel. “La desconexión entre lo que cree el mercado y lo que hará la Fed es uno de los mayores riesgos en el mercado de renta fija”.

Sarni anticipa que la eventual capitulación del mercado de bonos podría impulsar los rendimientos del Tesoro a 10 años de referencia al 4% o más antes de fin de año.

“La mayor incógnita es si se mantendrá”, dijo. Si la inflación no baja y solo se nivela, es probable que veamos ese tipo de nivel sostenido”.