Estrategia de Tiny Titans para invertir

Invertir en empresas de microcapitalización utilizando la pantalla O'Shaughnessy Tiny Titans

AAII rastrea varias pantallas de James O'Shaughnessy, el fundador y presidente de O'Shaughnessy Asset Management LLC, una firma de gestión de activos con sede en Stamford, Connecticut. Las pantallas de O'Shaughnessy que ha desarrollado AAII se basan en las estrategias descritas en sus libros. Lo que funciona en Wall Street: una guía de las estrategias de inversión de mejor rendimiento de todos los tiempos, (4.ª edición, 2011, McGraw-Hill) y Predecir los mercados del mañana: una estrategia de inversión contraria para los próximos veinte años, (2006, Grupo Penguin). Es de este último libro que se derivó el concepto del enfoque de Tiny Titans.

El enfoque de Tiny Titans se centra en acciones de micro capitalización. Se ha investigado mucho sobre el éxito de invertir en esta categoría de capitalización de mercado. AAII Portafolio de acciones modelo sombra se basa en un estudio que mostró que las acciones de pequeña y micro capitalización tienden a superar el mercado general durante períodos prolongados.

O'Shaughnessy cree que la razón de este rendimiento superior es que pocos analistas siguen estas pequeñas acciones. Además, muchos inversores institucionales y fondos mutuos no pueden negociar estas acciones sin cambiar el precio debido al número relativamente pequeño de acciones en circulación. Esto deja espacio para las sorpresas, que pueden llevar a una actuación "pop". O'Shaughnessy también dice que las acciones de microcapitalización tienen una baja correlación con el mercado de valores en general, lo que las convierte en una cobertura potencial en una cartera de acciones de mayor capitalización.

Relación precio-ventas baja y solidez de precio fuerte en relación con el mercado

La versión de AAII de Los pequeños titanes de O'Shaughnessy la pantalla de valores consta de muy pocos criterios. En primer lugar, se eliminan todas las acciones extranjeras y extrabursátiles (OTC). A continuación, la capitalización bursátil de una acción debe estar entre $ 25 millones y $ 250 millones.

Después de filtrar las acciones de mayor capitalización, la pantalla Tiny Titans busca acciones con una relación precio-ventas inferior a 1.0. La relación precio-ventas compara el precio actual de las acciones con las ventas de una empresa. O'Shaughnessy usa esto como un indicador de "barato", en oposición a una relación precio-beneficio. Razona que todas las empresas viables tienen ventas, y las ventas son más difíciles de manipular que las ganancias. En la tercera edición de su libro "Lo que funciona en Wall Street", O'Shaughnessy descubrió que las acciones con una relación precio-ventas baja producían mayores rendimientos.

Finalmente, O'Shaughnessy cree que los inversores deberían tener 25 acciones en esta cartera de micro capitalización para diversificar el riesgo que conlleva tener acciones tan volátiles. Redujo la lista a las 25 acciones con las 52 semanas más altas. fuerza relativa en comparación con el índice S&P 500. Entonces, mensualmente, AAII rastrea solo aquellas 25 empresas con la fuerza relativa más alta de 52 semanas. A fines del 12 de abril de 2022, las 25 principales empresas que aprobaron la estrategia O'Shaughnessy Tiny Titans se clasificaron en el 90 % superior de todas las acciones con respecto a la fortaleza de los precios relativos de 52 semanas.

Para que una estrategia de inversión en acciones sea útil, debe ser invertible. Eso significa que un enfoque cuantitativo debe generar un universo lo suficientemente grande de empresas que pasan sobre las cuales realizar una debida diligencia adicional para identificar candidatos de inversión. Dado que la pantalla de O'Shaughnessy Tiny Titans busca las 25 empresas con la mayor fortaleza de precios durante el último año después de aplicar los filtros de valor y capitalización de mercado, siempre hay empresas que pasan. Tenga en cuenta, sin embargo, que puede haber períodos en los que las empresas con la "mejor" fortaleza de precios aún pueden estar a la baja durante las últimas 52 semanas. La metodología Tiny Titans busca aquellas empresas con el desempeño de precios más fuerte, pero no necesariamente con un cambio de precio positivo.

Para el inversor con paciencia y la capacidad de soportar la mayor volatilidad a corto plazo y el riesgo de las acciones de micro capitalización, existe la posibilidad de obtener fuertes rendimientos a largo plazo. Al 31 de marzo, el modelo de evaluación O'Shaughnessy Tiny Titans de AAII tiene una ganancia anual desde su creación (1998) del 24.6 %, frente al 8.7 % del índice S&P SmallCap 600 durante el mismo período.

Las 25 acciones principales que pasaron la pantalla de O'Shaughnessy Tiny Titans (clasificadas por fuerza relativa de 52 semanas)

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Las acciones que cumplen los criterios del enfoque no representan una lista "recomendada" o "compra". Es importante realizar la debida diligencia.

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