Tres acciones resistiendo la tendencia bajista

Ha sido un año difícil para el mercado de valores hasta ahora. Aquí hay tres acciones que resisten la tendencia bajista y que también son relativamente baratas, vendiéndose por 15 veces las ganancias o menos.

Estas acciones lograron subir incluso cuando el índice de rendimiento total 500 de Standard & Poor's cayó un 5.4% este año hasta el 4 de febrero.

Mucha gente considera a Warren Buffett como el genio inversor preeminente de nuestro tiempo. Por alrededor de $ 315 por acción, puede ser propietario de una pequeña parte de su empresa, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B).

Las acciones de Berkshire subieron más del 4% este año. El año pasado, subió un 28.95%, una fracción más que el altísimo S&P 500. Desde principios de este siglo ha subido más del 760%, frente al 367% del índice.

Berkshire Hathaway posee participaciones importantes en empresas como Coca-Cola y Procter & Gamble, y es propietaria total de unas 100 empresas. Las gerencias de las empresas tienen mucha autonomía, siempre y cuando continúen produciendo buenos resultados.

Ha sido un método ganador durante años, pero los escépticos dicen que Berkshire se ha vuelto demasiado grande para crecer rápidamente. Además, Buffett tiene 91 años y su compañero Charlie Munger tiene 98. ¿Cuánto tiempo pueden hacer su magia? Creo que al sucesor designado de Buffett, Greg Abel, le irá bien. Actualmente está a cargo de las operaciones de Berkshire además de sus compañías de seguros.

De las acciones que lograron ganancias en las primeras cinco semanas de este año, muchas fueron bancos. La razón es lógica. Las tasas de interés han ido subiendo y la Reserva Federal ha declarado su intención de dejar que sigan subiendo. Para entender por qué esto es bueno para los bancos, considere un viejo resumen humorístico de cómo funciona la banca: "Tome prestado a las 2, preste a las 3 y vaya al campo de golf a las 4".

Supongamos que eres un banco. Si pide prestados $100,000 al 2% y presta la misma cantidad al 3%, ganará alrededor de $1,000 al año antes de los gastos. Pero si pides prestado al 4% y prestas al 6%, ganas $2,000, o el doble. Generalmente, por lo tanto, el aumento de las tasas de interés es bueno para los bancos.

Un banco que me interesa en este momento es Primer Banco Nacional de Alaska (FBAK), cuyas acciones han subido un 8% este año hasta el 4 de febrero. La empresa no tiene deudas. Las acciones me parecen a un precio razonable de 14 veces las ganancias y 1.4 veces el valor en libros (valor neto corporativo por acción).

Durante la última década, este banco ha aumentado sus ganancias en un 5% anual y sus dividendos en un 8% anual. La rentabilidad por dividendo es de alrededor del 5%. Y, aunque espero estar equivocado, el calentamiento global puede conducir a un gran aumento de la población de Alaska durante las próximas dos décadas.

loews (L) ha sido un terrible rezagado. Ha subido un 58% en la última década, mientras que el S&P 500 ha subido un 308%.

Este es un conglomerado dirigido por la familia Tisch. Las unidades principales son CNA Financial (cerca del 89% de propiedad) y Diamond Offshore Drilling (53% de propiedad). Además, la empresa es propietaria absoluta de los hoteles Boardwalk Pipeline Partners LP y Loews.

Los hoteles, por supuesto, han sido devastados por la pandemia. Diamond Offshore estuvo en bancarrota del Capítulo 11 desde abril de 2020 hasta abril de 2021. Pero la industria energética está regresando, que es una de las razones por las que las acciones de Loews han subido un 5% este año.

En un mercado caro, Loews es barato y se vende por 10 veces las ganancias y 0.87 veces el valor en libros. El Pietroski F-Score de la acción (pensado como una medida de puntualidad) es ocho de nueve posibles.

The Record

Este es el 40^th columna que escribí, a partir de 2000, sobre acciones que poseen tanto valor como impulso. Mis selecciones de hace un año han tenido un rendimiento del 27.6 %, unos puntos mejor que el rendimiento del 21.0 % del S&P 500, incluidos los dividendos. El mejor ganador fue conoció la vida (MET), un 47% más incluyendo dividendos.

Primeras acciones bancarias de los ciudadanos (FCNCA) obtuvo 29% y Materiales Eagle (CAD) 24%. Rezagado el índice fue Casas de Tri Pointe (TPH), un 11% más.

Los rendimientos de un año se pueden calcular para 38 columnas de esta serie. La rentabilidad media a un año ha sido del 13.5%, frente al 10.6% del S&P. De las 38 columnas, 28 han sido rentables y 20 han superado al índice. Tenga en cuenta que los resultados de mi columna son hipotéticos y no deben confundirse con los resultados que obtengo para los clientes. Además, el desempeño pasado no predice el futuro.

Divulgación: soy propietario de acciones de Berkshire Hathaway personalmente y para casi todos mis clientes. Un fondo de cobertura que administro posee opciones de compra en Met Life.