Los comerciantes minoristas, los bancos regionales, los bonos corporativos, los constructores de viviendas y la biotecnología son algunas de las áreas en las que los comerciantes están apostando, según la última lista de ETF.com de los ETF más cortos en lo que va del año.
“Cortar” es el proceso de pedir prestado un valor, venderlo de inmediato y luego volver a comprarlo en una fecha posterior, preferiblemente a un precio más bajo. Si se hace correctamente, la venta corta es una forma de beneficiarse de una caída en el precio de un valor.
Por supuesto, no siempre funciona de acuerdo al plan. Si, en cambio, un valor que puso en corto aumenta de precio, tendrá que volver a comprarlo a un precio más alto del que lo vendió, lo que resultará en pérdidas. Teóricamente, no hay límite para cuán grandes pueden ser esas pérdidas, porque no hay límite para cuán alto puede subir el precio de un valor.
Eso contrasta con un valor comprado normalmente, donde "cero" es el límite a la baja.
Estrategia comercial arriesgada
Es una estrategia arriesgada que puede resultar contraproducente, ya que cualquiera que ponga una posición corta absoluta en el ETF minorista de SPDR S&P (XRT) a principios de año es bien consciente. XRT ha regresado un 13% en lo que va de 2023, ya que ha crecido el optimismo de que la economía puede haber capeado la tormenta de aumento de tasas de la Fed. También es el fondo con el mayor porcentaje de interés corto de todos los ETF.
Se venden en corto más de 18.8 millones de acciones de XRT, en comparación con el total de 6.2 millones de acciones en circulación (es posible tener un interés corto superior al 100 % porque las acciones se pueden tomar prestadas continuamente y vender en corto, indefinidamente).
A veces, las posiciones cortas son coberturas o parte de una negociación de pares realizada por inversores sofisticados. Pero en muchos casos, son apuestas bajistas absolutas contra un ETF con la expectativa de que los precios bajen. Cuando el interés corto es alto, puede indicar que los comerciantes esperan una caída en el precio de un ETF.
Objetivos poco sorprendentes
Dada la naturaleza de la venta en corto, que requiere una cuenta de margen y un seguimiento constante de la posición, normalmente solo la realizan operadores activos con una alta tolerancia al riesgo. Aún así, es un método popular de apostar contra los ETF.
No sorprende que XRT sea un objetivo popular para los vendedores en corto. En los últimos años, a medida que los consumidores recurrían cada vez más a los comerciantes en línea para realizar sus compras, los minoristas tradicionales cerraron sus tiendas en masa (aunque esa tendencia se ha revertido al menos temporalmente a medida que los consumidores acuden en masa a las tiendas físicas después de la pandemia). ).
Mientras tanto, el SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) es otra entrada poco sorprendente en la lista de los más cortos. Las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. cayeron durante un récord de 12 meses consecutivos hasta enero. La asequibilidad de la vivienda está en mínimos de varias décadas, no gracias al aumento de las tasas de interés, lo que reduce la necesidad de nuevas viviendas de los constructores de viviendas que componen XHB.
Acortar un corto
Luego está el Acciones Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X (LABD), que es un ETN inverso y un producto interesante para ver en la lista de los más cortos.
Los productos inversos son otra forma de apostar contra zonas de los mercados financieros. Estos ETF asumen las posiciones cortas subyacentes para que los operadores puedan "ir en corto" de manera efectiva al "ir en largo" con estos productos. Es un proceso más simple para aquellos que no quieren (o no pueden) hacer el cortocircuito ellos mismos.
En la superficie, es desconcertante: ¿Por qué alguien vendería en corto un producto inverso?
Pero tiene sentido cuando se considera que los productos inversos, y especialmente los productos inversos apalancados, sufren un retraso en el rendimiento debido al reequilibrio periódico (generalmente diario).
Para algunos productos volátiles, esa resistencia al rendimiento puede ser paralizante. El caso en cuestión es LABD, que ha bajado un 97% en los últimos cinco años.
Apostando contra la biotecnología y la vivienda
Volviendo a los productos más básicos, hay algunos ETF notables contra los que apuestan los vendedores en corto.
El ETF de bonos corporativos con calificación BBB de iShares (LQDB) tiene un porcentaje de interés corto de más del 71%. Este es un fondo interesante para ver en la lista porque tiene bonos de grado de inversión con calificación BBB. Estos bonos son el peldaño más bajo del universo de grado de inversión, lo que los hace vulnerables a caer en el territorio de los bonos basura si las condiciones económicas empeoran.
A juzgar por el alto interés a corto plazo en el ETF, al menos unos pocos inversores están apostando por ese resultado.
El AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF (NVDS) y del GraniteShares 1.25 ETF diario TSLA largo (TSL) son dos de los pocos ETF de acciones individuales que se encuentran en la lista de ETF más cortos. Al igual que LABD mencionado anteriormente, estos fondos apalancados están sujetos a la descomposición del reequilibrio diario y, al centrarse en acciones individuales volátiles, son aún más susceptibles a ese fenómeno.
El iShares China ETF de gran capitalización (FXI) y del iShares ETF de mercados emergentes (EEM) son dos ETF enfocados en mercados emergentes con alto interés a corto plazo.
Finalmente, está la ETF de ProShares Bitcoin Strategy (BITO), el primer ETF de bitcoin en los EE. UU., con un interés corto de más del 31%.
Para obtener una lista completa de los ETF más cortos, consulte la siguiente tabla:
Envíe un correo electrónico a Sumit Roy a [email protected] o síguelo en Twitter sumitroy2
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/years-most-shorted-etfs-164500951.html