Este fondo anónimo tiene acciones S&P 500, rendimientos del 7.9 %

Mientras los expertos continúan (sin éxito) tratando de llamar al fondo de este mercado asustado por la Fed, nosotros, los inversores de CEF, estamos haciendo lo que queremos. hacerlo hacer: recolectar nuestros dividendos de más del 7% a medida que avanzamos pacientemente hacia días más brillantes.

De hecho, estamos haciendo más que eso: estamos haciendo algunas compras cuidadosas a largo plazo a medida que nuestros compañeros inversionistas de CEF, un grupo conservador si alguna vez hubo uno, descartan fondos que en realidad se adaptan bien al mundo de tasas más altas. nos estamos mudando.

Quiero hablar sobre uno de esos fondos hoy: hace algo que tiene mucho atractivo en un mercado como este: lo mantiene invertido en el S&P 500, pero con un giro: le brinda un flujo de ingresos descomunal que en realidad crece más estable a medida que aumenta la volatilidad.

Un CEF único que aplasta los fondos indexados, especialmente en mercados salvajes

Por supuesto, los inversores de CEF conocemos el valor de los altos pagos de nuestros fondos: nos permiten capear una tormenta en el mercado. sin tener que vender acciones para complementar nuestros ingresos, un movimiento desesperado que todos sabemos que arruina nuestros ahorros y nuestros flujos de ingresos.

Los rendimientos patéticamente bajos son el principal problema que aqueja a los fondos indexados, incluido el fondo indexado más popular de todos, el Fideicomiso SPDR S&P 500 ETF (SPY
PY
ESPIAR
), con su mísero 1.5% de rendimiento. Afortunadamente para nosotros, hay un CEF diseñado específicamente para abordar este problema: el 7.9% de rendimiento Fondo de sobrescritura dinámica Nuveen S&P 500 (SPXX).

SPXX es hacerlo vale la pena mantenerlo en su lista de vigilancia y considerar comprar en tiempos volátiles. Contiene lo mismo que SPY, por lo que obtienes incondicionales del S&P 500 como Apple
AAPL
(AAPL), Amazon.com (AMZN) y UnitedHealth Group
UNH
(HNU), pero con un par de diferencias clave.

¿El primero? Un dividendo con el que su inversionista típico S&P 500 solo puede soñar: SPXX rinde 7.9% a partir de este escrito.

La otra diferencia radica en cómo SPXX genera ese pago: vende opciones de compra cubiertas, una estrategia que es más efectiva durante la volatilidad del mercado. Las llamadas cubiertas otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar las acciones del vendedor a un precio fijo en una fecha futura predeterminada. Si la acción no alcanza ese precio, el vendedor se aferra a él. Pero no importa cómo se desarrollen estos intercambios, el vendedor se queda con la tarifa cobrada al comprador por este derecho. Estas tarifas mejoran el dividendo de SPXX.

Dado que la cantidad de efectivo que obtiene SPXX por sus opciones de compra está ligada a la volatilidad, más temor en el mercado significa un mayor flujo de ingresos que SPXX puede entregar.

Por supuesto, otros inversionistas son conscientes de esto, razón por la cual este fondo cotiza esencialmente a la par: un descuento del 0.6 % sobre el valor liquidativo (NAV, o el valor de su cartera) mientras escribo esto. Pero si cree que es probable que los mercados se vuelvan más volátiles antes de que se asienten (una buena apuesta, en mi opinión), esta podría ser una buena oportunidad para comprar, ya que otra o dos ventas masivas podrían convertir el descuento del fondo en una prima.

Eso nos lleva a la pregunta que todos se hacen: ¿cuándo se asentará esta volatilidad? Por supuesto, nadie puede predecir eso, pero echemos un vistazo a lo que nos dicen algunos indicadores clave:

El indicador de miedo del mercado seguido de cerca por CNN está en 13, ¡en una escala de 0 a 100! Si bien lo he visto ligeramente más bajo por breves momentos, es lo más cercano a 0 que nunca, lo que significa que el mercado ha cotizado en un entorno muy malo.

Casi siempre es el momento de comprar, especialmente cuando hay cientos de CEF que brindan flujos de ingresos confiables que rinden un 8% o más, como SPXX.

¿Qué pasa con el resto del mercado?

A continuación, echemos un vistazo al líder en todo esto: la Reserva Federal.

Ahora mismo, el mercado está en pánico porque la Fed anunció una subida de tipos de 75 puntos básicos, la más alta en casi 30 años y más de lo que esperaban los inversores hace unas semanas. La Fed también sugirió que se avecinan subidas de tipos más agresivas.

En mi opinión, las acciones han descontado eso y más. Si observamos el mercado de futuros, podemos ver que espera un aumento de tasas similarmente grande en julio, luego dos aumentos de 50 puntos básicos en septiembre y noviembre, seguidos de otros más pequeños en diciembre y febrero.

Pero si miramos más allá, vemos una posible luz al final del túnel. Las subidas de tipos de la Fed terminarán en marzo de 2023, de nuevo según el mercado de futuros, y para mediados del próximo año, el gráfico anterior sugiere que es posible que se produzcan recortes de tipos.

Esto tiene sentido porque la inflación del próximo año se comparará con 2022, un año de aumentos masivos de precios. Eso dificultaría que la inflación se vea tan mal en 2023 como lo hace hoy, incluso si los precios siguen subiendo. Esto sería un alivio para los mercados.

Eso, por cierto, no significa que deba esperar para comprar acciones hasta marzo de 2023. Recuerde que el mercado mira hacia el futuro, por lo que probablemente marzo sea demasiado tarde. Pero, ¿y a finales de este año? Ese podría ser el momento de comprar, o el mercado podría darse cuenta de que el peor de los casos ya está descontado y comenzar a recuperarse la próxima semana.

Como dije fuera de la parte superior, llamar a la parte inferior es imposible (cualquiera que diga que puede hacerlo está mintiendo). Lo que nos lleva de vuelta a SPXX. El fondo puede mantener a los inversores en el mercado para esa recuperación mientras les brinda un gran flujo de ingresos para ayudarlos (y ese flujo de ingresos se ve reforzado por la estrategia de opciones de generación de ingresos del fondo).

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos seguros al 8.4%."

Divulgación: ninguna