Esta estrategia no amada podría desbloquear más del 7 % de dividendos y más del 22 % de ganancias en 2023

Está ocurriendo un cambio silencioso en fondos cerrados (CEF)—y está preparado para dar a aquellos que compran ahora algunos muy buena ventaja en 2023.

Y eso es en adición a los ricos 7%+ dividendos CEF nos dan.

Esa tendencia es un cambio hacia la recompra de acciones, que probablemente conozca del mundo bursátil. Las recompras funcionan de manera similar con los CEF, pero con un golpe adicional: evitan que los descuentos de los CEF al valor del activo neto (NAV) se amplíen demasiado, e incluso pueden estrecho esos descuentos, disparando el precio de las acciones más alto como lo hacen.

En otras palabras, al ayudar a cerrar los descuentos de los CEF, los administradores tienen cierto control sobre el precio de mercado del fondo en un retroceso y pueden amplian sus ganancias cuando el mercado sube.

Los fondos de renta variable con calificación de compra mantenidos por nuestros Información privilegiada del MCE de coches estarán entre los mayores beneficiarios de esta nueva ola de recompra, en particular los administrados por BlackRock, la firma de inversión más grande del mundo, como veremos en breve.

El movimiento agresivo de recompra de BlackRock es una señal positiva para el 23

Mientras escribo esto, BlackRock está a la vanguardia en el frente de la recompra, adquiriendo más de $ 100 millones en acciones en 15 de sus CEF en el último trimestre de 2022.

Cuando una empresa con el tamaño y la experiencia de BlackRock hace un movimiento como este, vale la pena prestar atención, porque solo hay una razón por la que lo harían (dos, en realidad):

1. Ven valor pasado por alto en los fondos que están recomprando.
2. Ven una ventaja en el mercado CEF en su conjunto.

Ya podemos ver el efecto de estos movimientos: mira el descuento en el Fideicomiso de ciencia y tecnología BlackRock II (BSTZ), pagador de un dividendo descomunal del 13.5%, este año.

Ese descuento cada vez más reducido atrajo la atención de los inversores, lo que los llevó a comprar y generar una rápida ganancia del 9% en el precio de mercado del fondo, al momento de escribir este artículo.

Cómo funcionan las recompras de CEF

Cuando un fondo recompra acciones de los inversores, en realidad puede crear valor cuando esas acciones se negocian con descuento.

Para explicar esto, usemos un ejemplo rápido. Imagine un CEF que tiene un valor total de $ 100 en acciones y cada acción cotiza a un dólar cada una, y con un 10% de descuento en el NAV. La gerencia se da cuenta de esto y vuelve a comprar acciones, manteniéndolas hasta que el fondo vuelve a tener una prima, digamos una prima del 10% para nuestro ejemplo.

Los beneficios potenciales pueden ser significativos.

Simplemente comprando las acciones con un descuento del 10 %, conservando esas acciones y esperando que el fondo alcance una prima del 10 %, un CEF puede obtener grandes ganancias sin invertir en el mercado en absoluto.

Por supuesto, esto solo tiene sentido cuando los descuentos son inusualmente amplios, como lo han sido el año pasado. Cuando los fondos se negocian a la par, las recompras tienen poco efecto, y cuando un CEF se negocia con una prima, las recompras en realidad destruyen el valor para los accionistas.

En el caso de BSTZ, puede ver por qué BlackRock está realizando una recompra: el fondo comenzó 2022 a la par y terminó el año con un descuento de más del 20 %.

Recompras en aumento en todo el espacio CEF

Las recompras de CEF también están creciendo en tamaño y frecuencia. BlackRock, por ejemplo, ha autorizado recompras de hasta el 5% de las acciones en circulación en muchos de sus CEF, y los gerentes de otras empresas me han dicho que se están organizando recompras agresivas en todo el mundo de CEF.

Si ya ha invertido en CEF, está preparado para beneficiarse de esta tendencia en 2023. Si no, todavía tiene tiempo para ingresar. En el caso de BSTZ, incluso si revende esas acciones recompradas a la par dentro de un año. (una estimación razonable, dado que aquí es donde comenzó el fondo en 2022), equivaldría a una ganancia del 20% en el precio de mercado. Y los inversores que compren el fondo ahora verían la misma ganancia, junto con sus pagos del 13.5%.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos constantes del 10.2 %."

Divulgación: ninguna