Este tipo de cartera podría ayudarlo a jubilarse con un 20 % más de dinero que los fondos indexados

Si está ahorrando para la jubilación, una cartera de índice de mercado amplio suele ser una buena opción. Invertir en un fondo de fecha objetivo o en un fondo de índice S&P 500, por ejemplo, son formas de bajo costo para obtener una amplia exposición al mercado. Sin embargo, una investigación recientemente publicada indica que puede haber una forma significativamente más lucrativa de manejar sus ahorros.

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Un análisis de Dimensional Fund Advisors sugiere que a los ahorradores para la jubilación les puede ir mejor que seguir el consejo estándar de usar fondos indexados, por ejemplo, para obtener una cartera equilibrada. Según la investigación de DFA, las carteras creadas con un enfoque en las primas de tamaño, valor y rentabilidad pueden generar más activos y una mayor longevidad que las carteras de mercado amplio. De hecho, un investigador de DFA calculó que una cartera que hace hincapié en estas primas dejaría a un inversor hipotético con al menos un 20 % más de dinero a los 65 años, incluso si los rendimientos del mercado fueran inferiores a la media histórica.

“Estos resultados son alentadores. Una cartera que incorpora una exposición premium moderada y controlada puede lograr un equilibrio entre los rendimientos esperados más altos que el mercado y el costo de una volatilidad ligeramente más alta y un error de seguimiento moderado”, escribió Mathieu Pellerin de DFA en su artículo “Cómo orientar el tamaño, el valor y la rentabilidad Las primas pueden mejorar los resultados de la jubilación”.

“Como resultado, apuntar a estos impulsores a largo plazo de la rentabilidad de las acciones probablemente aumente los activos al comienzo de la jubilación”.

¿Qué son las primas de tamaño, valor y rentabilidad?

Como parte de su investigación, DFA comparó el rendimiento simulado de una amplia cartera de índices de mercado, representada por el índice 1-10 del Centro de Investigación de Precios de Valores (CRSP), con el índice Dimensional US Adjusted Market 1.

El índice DFA comprende un 14% menos de acciones que el índice CRSP y pone un mayor énfasis en las primas de tamaño, valor y rentabilidad. Así es como la firma define cada uno:

La historia continúa

• Prima de tamaño: La tendencia de las acciones de pequeña capitalización a superar a las acciones de gran capitalización

• Prima de valor: La tendencia de las acciones infravaloradas (aquellas con una relación precio-valor contable baja) a obtener mejores resultados

• Prima de rentabilidad: La tendencia de las empresas con ganancias operativas relativamente altas a superar a las de menor rentabilidad.

Como resultado, el índice DFA está más ponderado en acciones de valor y de pequeña capitalización, así como en empresas con mayores ganancias.

Las primas producen mejores resultados de jubilación

Para probar la viabilidad a largo plazo de su cartera basada en primas, DFA ejecutó un amplio conjunto de simulaciones y comparó los resultados con el índice de mercado CRSP.

Primero, Pellerin calculó 40 años de rendimientos hipotéticos para cada cartera, suponiendo que un inversionista comienza a ahorrar a los 25 años y se jubila a los 65. Ambas carteras son parte de un camino que comienza con una asignación de capital del 100 % y comienza a transitar hacia bonos a los 45 años. A los 65 años, la asignación de activos del inversionista finalmente llega a dividirse 50/50 entre acciones y bonos.

Luego, calculó cómo les iría a ambas carteras durante la fase de desacumulación del inversor. Para ello, DFA aplicó la regla del 4%. Esta regla general estipula que un jubilado con una cartera equilibrada puede retirar el 4 % de sus activos en su primer año de jubilación y ajustar los retiros en los años siguientes según la inflación, y tener suficiente dinero durante 30 años.

DFA probó las carteras utilizando rendimientos históricos (8.1 % anual) y rendimientos más conservadores (5 % anual).

Al aplicar la tasa de rendimiento histórica, la cartera que tiene como objetivo las primas valdría un 22 % más que la cartera del mercado amplio para cuando el inversionista hipotético cumpla 65 años. En el entorno de menor crecimiento, las carteras DFA aún generarían un 20 % más que la mediana activos que su contraparte, según la investigación.

El inversor hipotético también tendría menos posibilidades de quedarse sin dinero con la cartera DFA. Usando rendimientos históricos, la cartera centrada en primas fracasó solo el 2.5 % de las veces durante una jubilación de 30 años. Eso es casi la mitad de veces que la cartera de mercado, que registró una tasa de fracaso del 4.7%.

Ese diferencial creció aún más cuando Pellerin ejecutó las simulaciones con expectativas de rentabilidad más conservadoras. En el transcurso de una jubilación de 30 años, la cartera de DFA se quedó sin dinero en solo el 12.9 % de las simulaciones cuando los rendimientos anuales promediaron solo el 5 %, mientras que la cartera de mercado fracasó el 19.9 % de las veces.

Resumen Final

Invertir en fondos indexados o fondos de fecha objetivo que rastrean el mercado en general puede ser una forma efectiva de ahorrar para la jubilación, pero Dimensional Fund Advisors descubrió que enfocarse en acciones con primas de tamaño, valor y rentabilidad puede producir mejores resultados de jubilación. Al comparar un índice de mercado amplio con uno que se enfoca en estos factores, este último produjo al menos un 20 % más de activos medios y tuvo tasas de fracaso más bajas.

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