Escondido justo al lado de Post Road y la I-95 en Greenwich, Connecticut, se encuentra Valbella, un exclusivo restaurante italiano popular entre los analistas de Wall Street y los administradores de fondos de cobertura. En la bodega, hasta 16 invitados pueden hablar de acciones mientras cenan un paillard de pollo y beben su cosecha elegida alrededor de una mesa de granito, una con un sistema de calefacción especial.
El sistema de calefacción proviene de una pequeña empresa industrial llamada
nVentilación eléctrica
(ticker: NVT), y su stock también está listo para calentarse. NVent es un fabricante de componentes eléctricos y fabrica protectores contra sobretensiones y calor para infraestructura eléctrica, así como productos que acorralan todos los cables y alambres que pasan por hogares y negocios. Si bien sus acciones, al cierre del viernes de $ 34.72, bajaron un 8.6% este año, la compañía se está beneficiando del crecimiento de la automatización, los centros de datos y los sensores para monitorear sistemas complejos, cualquier cosa, realmente, que esté electrificada.
“Tienen influencia en todos los temas/megatendencias que deberían ser impulsores de crecimiento relativamente largos, como la electrificación de todo”, dice Deane Dray, analista de RBC Capital Markets.
NVent solo ha sido una empresa que cotiza en bolsa desde 2018, cuando se separó de
Pentair
(PNR), un movimiento que fue catalizado, en parte, por Trian Fund Management del inversionista activista Nelson Peltz. Los inversores probablemente esperaban que se estuvieran preparando más acuerdos, tal vez incluso la venta de nVent a otra empresa, pero esas esperanzas se desvanecieron cuando el representante de Trian dejó el directorio en 2020.
En lugar de ingeniería financiera, nVent ha estado introduciendo nuevos productos en áreas donde la empresa es fuerte, como protección térmica y eléctrica y gabinetes eléctricos. También se ha estado expandiendo a nivel mundial, con ventas fuera de los EE. UU. y Canadá que crecieron a alrededor de $ 900 millones, el 37 % de las ventas totales, en 2021, frente a los $ 760 millones o el 34 % en 2018.
| Sede Principal | Londres |
|---|
| Precio reciente | $34.72 |
| Cambio hasta la fecha | - 8.6% |
| Valor de mercado (bil) | $5.7 |
| Ventas 2022E (miles de millones) | $2.7 |
| Utilidad neta 2022E (mil) | $362.8 |
| EPS 2022E | $2.18 |
| 2022E P / E | 15.9 |
E = estimación
Fuente: Bloomberg
“Hemos tenido una estrategia desde que nos convertimos en una nueva empresa, y siempre me gusta decir [que] nuestra estrategia ha estado funcionando”, dijo la directora ejecutiva Beth Wozniak en una conferencia de inversores en febrero.
El balance puede respaldar esa estrategia. En un comunicado enviado por correo electrónico de la compañía, la directora financiera Sara Zawoyski dice: “Terminamos 2021 con una relación entre deuda neta y Ebitda ajustado [ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización] de 2 veces, en el extremo inferior de nuestro rango objetivo de 2 a 2.5. Nuestro sólido balance general y generación de efectivo nos coloca en una excelente posición para invertir en crecimiento y continuar ejecutando nuestra estrategia de fusiones y adquisiciones para generar retornos atractivos para los accionistas”.
Al comenzar el año, los inversionistas temían que los problemas en la cadena de suministro obstaculizaran el crecimiento. Pero es probable que nVent genere casi 2.7 millones de dólares en ventas en 2022, aproximadamente un 9 % más que en 2021, con un crecimiento de las ganancias por acción del 11 %. Es probable que las cifras aumenten otro 5 % y 10 %, respectivamente, en 2023. Eso se compara con ganancias anuales de 4 % y 3 % para ventas y EPS de 2018 a 2021.
“¿Puedes creer que solíamos preocuparnos por el crecimiento?” preguntó Nigel Coe, analista de Wolfe Research, en febrero después de que la compañía informara sus cifras del cuarto trimestre.
No obstante, nVent, con una capitalización de mercado de $ 5.7 mil millones, cotiza alrededor de 16 veces las ganancias estimadas para 2022, un descuento para el
S & P 500,
20 veces y las 18 de empresas industriales de tamaño similar en la pequeña capitalización
Russell 2000
índice.
Eso también es barato para una empresa de la calidad de nVent Electric. Su margen de beneficio operativo ajustado, del 15 %, es aproximadamente cuatro puntos porcentuales mejor que el de otros industriales de pequeña y mediana capitalización. Coe argumenta que, en última instancia, la compañía podría obtener 20 veces su EPS estimado para 2022 de $ 2.20, o $ 44 por acción. Pero incluso si el múltiplo no se expande, la acción aún debería valer al menos $ 38 en un año.
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NVent también tiene un comodín: la posibilidad de que se haga cargo. Los inversionistas que esperaban más acciones corporativas para generar valor se sintieron decepcionados cuando Trian se fue, pero algunos proveedores de equipos eléctricos más grandes podrían buscar completar sus líneas de productos a medida que se aceleran las tendencias de electrificación. NVent encajaría muy bien dentro de algunas compañías eléctricas más grandes, incluyendo
Eaton
(ETN),
TEJIDO
(TEJIDO),
Schneider Electric
(SU.Francia), y
Hubbell
(HUBB), dice Dray de RBC.
Es solo una razón más por la que las acciones de nVent podrían electrificar los rendimientos de los inversores en los próximos años.
Escribe a Al Root en [email protected]
