Esta cartera simple y sin esfuerzo genera dinero en todos los mercados

Especialmente si desea que sus ahorros trabajen y generen dinero en todos los entornos: auges y depresiones, crisis y manías, deflación e inflación, estanflación y apocalipsis.

Y especialmente si cree que suda lo suficiente para ganar dinero, sin querer que su dinero lo haga sudar más cada vez que revisa su 401 (k).

Acabo de comunicarme con Doug Ramsey, el estratega jefe de inversiones de la firma de administración de dinero Leuthold & Co. en Minnesota. Ha estado rastreando una cartera de múltiples clases de activos desde hace 50 años, y He escrito sobre eso antes. Pero después de nuestra charla y con un poco más de análisis, Ramsey ha llegado a un refinamiento de su cartera All Asset No Authority.

Ha construido una ratonera aún mejor.

La cartera original de AANA consta de cantidades iguales invertidas en siete activos diferentes: acciones de gran capitalización de EE. UU., acciones de pequeña capitalización de EE. UU., pagarés del Tesoro de EE. UU. a 10 años, fideicomisos de inversión en bienes raíces de EE. UU., acciones internacionales, materias primas y oro. Es una cartera hermosamente simple "para todo clima".

Como mencionamos, Ramsey descubrió que esta cartera simple, ajustada solo una vez al año para restaurarla a una ponderación igual en las siete clases de activos, se había desempeñado excelentemente en todos los entornos durante los últimos 50 años. Los rendimientos durante todo el medio siglo han sido casi tan buenos como los del S&P 500, pero con una fracción del riesgo y sin letales "décadas perdidas". Los rendimientos han derrotado a la llamada "cartera equilibrada" de 60% de acciones estadounidenses y 40% de bonos del Tesoro.

Pero, como se dijo, Ramsey ahora lo ha mejorado.

Uno de sus notables hallazgos sobre estas siete clases de activos es que, en un año determinado, su mejor inversión individual probablemente sea la que obtuvo el segundo mejor resultado el año anterior. En otras palabras, es probable que el medallista de plata del año pasado sea el medallista de oro de este año.

Así que le pregunté qué pasaba con esta cartera si la convertía de siete partes iguales a ocho, para incluir una inversión doble en el medallista de plata del año anterior.

Bingo.

Me acaba de responder. Y, analizando los números desde 1973, descubrió que esta cartera ha producido rendimientos aún mejores y un riesgo aún menor. ¿Que es no gustar?

Agregar una inversión adicional en el activo medallista de plata del año pasado aumenta el rendimiento anual promedio en aproximadamente medio punto porcentual por año.

Más de medio siglo incluso ha vencido al S&P 500
SPX,
- 0.76%
para un rendimiento total a largo plazo: mientras lo golpea en un sombrero de tres picos para lograr consistencia.

Medida en dólares constantes, es decir, ajustada por inflación, esta cartera habría obtenido un rendimiento compuesto promedio de 6.1% anual. El S&P 500 durante ese período: 6.0%.

Pero el peor desempeño de cinco años que tuvo que soportar durante todo ese medio siglo de la cartera mejorada de todos los activos de Ramsey fue una ganancia (en dólares constantes) del 3%. En otras palabras, incluso en el peor de los escenarios te mantuviste al día con la inflación (justo).

¿El peor desempeño del S&P 500 durante ese período? Prueba menos 31%. No realmente. A mediados de la década de 1970, el S&P 500 le hacía perder un tercio de su poder adquisitivo incluso si lo mantenía, en un paraíso fiscal gratuito, durante cinco años.

En medio siglo, el S&P 500 ha perdido poder adquisitivo durante un período de cinco años, aproximadamente una cuarta parte del tiempo. (Nuevamente, eso es antes de impuestos y tarifas). Es fácil ignorar eso en teoría y pensar en el largo plazo, hasta que tenga que vivirlo. Como muestra la investigación constantemente, la mayoría de los inversores no pueden. Se dan por vencidos y bajo fianza. A menudo en el momento equivocado. ¿Quién puede culparlos? ¿Pierde dinero año tras año, aparentemente sin un final a la vista?

Entonces, $1 invertido en el S&P 500 en 1972 le habría comprado menos 12 años después, en 1984. Y $1 invertido en el S&P 500 a fines de 1999 le habría comprado menos 13 años después, en 2012. Incluyendo dividendos, y antes impuestos y honorarios.

Entre los siete activos de Ramsey, el medallista de plata del año pasado fue el oro (sí, sí, lo sé, ¿cómo puede el oro ser un medallista de plata?). Los lingotes en realidad alcanzaron el punto de equilibrio en 2022, por detrás de las materias primas, pero superando a todo lo demás.

Por lo tanto, por cortesía de Doug Ramsey, para 2023 nuestra cartera modificada de todos los activos consta del 12.5 % o un octavo de cada uno en acciones de gran capitalización estadounidense, de pequeña capitalización, acciones internacionales, fideicomisos de inversión inmobiliaria, bonos del Tesoro a 10 años y materias primas, y un 25% completo, o ¼, en lingotes de oro: es decir, digamos, 12.5% cada uno en los ETF
ESPIAR,
- 0.73%,

IWM,
- 0.96%,

VE,
- 0.11%,

VNQ,
- 0.55%,

FIE,
- 0.19%
y
gsg,
+ 0.95%
y 25% en
SGOL,
+ 1.65%.

No hay garantías, y hay muchas advertencias. Por ejemplo, la mayoría de los administradores de dinero, incluso aquellos a quienes les gusta el oro, le dirían que es mucho oro. Mientras tanto, el oro y las materias primas no generan ingresos, lo que los hace muy difíciles de valorar de acuerdo con las finanzas modernas. Hay preguntas legítimas que hacer sobre el papel de inversión del oro en una economía moderna, cuando ya ni siquiera es dinero oficialmente.

Una vez más, puede plantear serias advertencias sobre cualquier clase de inversión.

El historial de esta cartera proviene de los datos de medio siglo. ¿Las carteras de "sabiduría convencional" que circulan en Wall Street se basan en algo más sólido? ¿Y cuántos de ellos se basan únicamente en datos de rendimiento desde 1982, durante la era en la que el colapso de la inflación y las tasas de interés incendiaron tanto las acciones como los bonos?

Como siempre, pagas tu dinero y eliges. Al menos, estaré revisando aquí de vez en cuando cómo están funcionando las dos trampas para ratones de Ramsey, AANA y el refinamiento. Manténganse al tanto.