Las reglas están para romperlas. Ese puede ser un mantra estándar para los anarquistas. Pero para los comerciantes tal pensamiento puede resultar peligrosamente desdeñoso.
Por lo tanto, los inversores pueden considerar la última nota de Savita Subramanian de Bank of America en la que el analista estrella describe cómo "una regla con un historial perfecto dice que el mercado no ha tocado fondo".
Subramanian, jefe de estrategia cuantitativa y de acciones de EE. UU., dice que solo el 30% de las condiciones requeridas para un fondo del mercado se activan actualmente luego de este último repunte que ha tenido el S&P 500.
SPX,
- 0.72%
hasta un 16.6% desde su mínimo de mediados de junio. Por lo general, al menos el 80% de las condiciones deben registrarse antes de que se pueda llamar a todo despejado.
Una de estas señales en particular es esencial: la Regla de 20. Eso es cuando la suma de la inflación anual de los precios al consumidor y la relación precio-beneficio final del mercado es inferior a 20 cuando el mercado llega a su punto más bajo.
Actualmente, el P/U del mercado es de 20 y el IPC es del 8.5 %, señala Surbramanian. Eso es 28.5.
“Aparte de que la inflación caiga al 0%, o que el S&P 500 caiga a 2500, se requeriría una sorpresa de ganancias del 50% para cumplir con la Regla de 20, mientras que el consenso pronostica una tasa de crecimiento agresiva y creemos inalcanzable del 8% en 2023 ya. ," ella dice.
Mientras tanto, BofA también reconoce que las acciones no son lo suficientemente baratas porque el mercado está subestimando las posibilidades de una economía en contracción.
“Ahora se tiene en cuenta una probabilidad del 20% de una recesión frente al 36% en junio. En marzo, las acciones cotizaron con un 75% de probabilidad de recesión. Incluso en Enterprise Value to Sales, donde las ventas deberían elevarse por el viento de cola del 9 % del IPC, el múltiplo del mercado es excesivamente elevado (+40 %) en relación con la historia, posiblemente porque el crecimiento real de las ventas excluida la energía es esencialmente plano”.
Otras señales que deben activarse para confirmar un fondo, pero que actualmente no lo hacen, incluyen: las tasas de recorte de la Fed; una disminución de 50 puntos básicos o más en el rendimiento del Tesoro a 2 años
TMUBMUSD02Y,
3.278%
; una tasa de desempleo en aumento frente al mínimo de 12 meses; una señal de compra del indicador del lado de la venta.
Las señales que actualmente están dando luz verde a los toros incluyen: Mejorar los PMI; y más osos que toros.
Ante todo esto, Subramanian favorece a los sectores energético e industrial y sugiere vender acciones centradas en el consumidor.
“La industria podría verse impulsada por un gasto de capital ya fuerte (creció +19 % interanual en el 2T) y con empresas que apuntan aún más alto en gasto de capital durante la temporada de resultados del segundo trimestre. Capex puede ser más una necesidad en medio de un mercado laboral ajustado que justifica la automatización y la desglobalización, y debería resistir mejor que en recesiones anteriores”, escribe.
El S&P 500 ha caído un 10% este año. El Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
- 0.50%
ha disminuido un 6%, mientras que el Nasdaq Composite
COMP,
- 1.25%
ha perdido un 17%.
Esta regla con un historial perfecto dice que el mercado no ha tocado fondo, dice el analista estrella de Bank of America.
Las reglas están para romperlas. Ese puede ser un mantra estándar para los anarquistas. Pero para los comerciantes tal pensamiento puede resultar peligrosamente desdeñoso.
Por lo tanto, los inversores pueden considerar la última nota de Savita Subramanian de Bank of America en la que el analista estrella describe cómo "una regla con un historial perfecto dice que el mercado no ha tocado fondo".
Subramanian, jefe de estrategia cuantitativa y de acciones de EE. UU., dice que solo el 30% de las condiciones requeridas para un fondo del mercado se activan actualmente luego de este último repunte que ha tenido el S&P 500.
- 0.72%
SPX,
hasta un 16.6% desde su mínimo de mediados de junio. Por lo general, al menos el 80% de las condiciones deben registrarse antes de que se pueda llamar a todo despejado.
Una de estas señales en particular es esencial: la Regla de 20. Eso es cuando la suma de la inflación anual de los precios al consumidor y la relación precio-beneficio final del mercado es inferior a 20 cuando el mercado llega a su punto más bajo.
Actualmente, el P/U del mercado es de 20 y el IPC es del 8.5 %, señala Surbramanian. Eso es 28.5.
“Aparte de que la inflación caiga al 0%, o que el S&P 500 caiga a 2500, se requeriría una sorpresa de ganancias del 50% para cumplir con la Regla de 20, mientras que el consenso pronostica una tasa de crecimiento agresiva y creemos inalcanzable del 8% en 2023 ya. ," ella dice.
Fuente: Bank of America
Mientras tanto, BofA también reconoce que las acciones no son lo suficientemente baratas porque el mercado está subestimando las posibilidades de una economía en contracción.
“Ahora se tiene en cuenta una probabilidad del 20% de una recesión frente al 36% en junio. En marzo, las acciones cotizaron con un 75% de probabilidad de recesión. Incluso en Enterprise Value to Sales, donde las ventas deberían elevarse por el viento de cola del 9 % del IPC, el múltiplo del mercado es excesivamente elevado (+40 %) en relación con la historia, posiblemente porque el crecimiento real de las ventas excluida la energía es esencialmente plano”.
Otras señales que deben activarse para confirmar un fondo, pero que actualmente no lo hacen, incluyen: las tasas de recorte de la Fed; una disminución de 50 puntos básicos o más en el rendimiento del Tesoro a 2 años
3.278%
TMUBMUSD02Y,
; una tasa de desempleo en aumento frente al mínimo de 12 meses; una señal de compra del indicador del lado de la venta.
Las señales que actualmente están dando luz verde a los toros incluyen: Mejorar los PMI; y más osos que toros.
Ante todo esto, Subramanian favorece a los sectores energético e industrial y sugiere vender acciones centradas en el consumidor.
“La industria podría verse impulsada por un gasto de capital ya fuerte (creció +19 % interanual en el 2T) y con empresas que apuntan aún más alto en gasto de capital durante la temporada de resultados del segundo trimestre. Capex puede ser más una necesidad en medio de un mercado laboral ajustado que justifica la automatización y la desglobalización, y debería resistir mejor que en recesiones anteriores”, escribe.
El S&P 500 ha caído un 10% este año. El Promedio Industrial Dow Jones
- 0.50%
- 1.25%
DJIA,
ha disminuido un 6%, mientras que el Nasdaq Composite
COMP,
ha perdido un 17%.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/this-rule-with-a-perfect-record-says-the-market-hasnt-bottomed-says-bank-of-americas-star-analyst-11660809885? siteid=yhoof2&yptr=yahoo