Este administrador de fondos de cobertura que hizo apuestas ganadoras en 2020 dice que los inversores deberían prepararse para un mercado bajista de décadas

“Si hubiéramos intentado mantener lo que teníamos hace un año, habría sido como emborracharse… y luego tratar de permanecer borracho… para evitar una resaca. Lo que la Fed está tratando de hacer es evitar que una mala resaca se convierta en una horrenda... pero también están tratando de asegurarse de que no nos emborrachemos de nuevo... Es un trabajo muy duro”, escribe.

Eso nos trae a nuestro llamada del día del fundador del fondo de cobertura Saba Capital, Boaz Weinstein, quien advierte sobre un "verdadero viento en contra" para los inversores debido al endurecimiento del banco central que podría desencadenar un mercado bajista de décadas, como se vio en Japón. Y él hace las mejores apuestas en este ambiente sombrío.

“Soy muy pesimista. No hay un arcoíris al final de todo esto”, dijo Weinstein en una entrevista con el Financial Times que publicó el lunes. “No hay razón para que este difícil período [económico] solo dure dos o tres trimestres [y] no hay razón para pensar que tendremos un aterrizaje suave o una recesión poco profunda”.

Vale la pena escuchar a Weinstein por un par de razones. En primer lugar, su fondo insignia supuestamente devolvió un 73 % en 2020 por sus apuestas contra los bonos basura. El comercio de swaps de incumplimiento crediticio, que aseguran contra los incumplimientos de las empresas, sigue siendo una gran parte de su estrategia.

Según los informes, el gerente también ganó en grande por tomando el otro lado de un comercio en 2012 por el comerciante de "Ballena de Londres" de JPMorgan, Bruno Iksil, quien acumuló una pérdida de $ 6 mil millones para el banco.

En cuanto a cómo está jugando un mercado bajista prolongado para las acciones, Weinstein está poniendo su dinero en swaps de incumplimiento crediticio porque cree que una recesión desencadenará más incumplimientos corporativos y conducirá a una ampliación dramática de los diferenciales crediticios. Advierte contra las opciones del mercado de valores, que dijo que no darán resultado a menos que las acciones se desplomen drásticamente.

Weinstein dice que la gran caída del mercado aún no se ha producido porque hay demasiadas "cosas problemáticas dando vueltas, algunas que son contradictorias", como la guerra, la inflación, la crisis energética y los problemas de China. Por lo tanto, los inversores han tenido tiempo de absorber lentamente las malas noticias y reducir el riesgo a ese ritmo.

“Este año ha sido como una película de terror, pero con cinco monstruos: no sabes en qué concentrarte, así que desapalancamiento”.

Los mercados

Ha sido agitado para los futuros de acciones
ES00,
+ 1.00%

NQ00,
+ 0.30%,
que son ahora ahora empujando más alto, como rendimientos de los bonos
TMUBMUSD10Y,
4.221%

TMUBMUSD02Y,
4.470%
tirando hacia atrás y el dólar
DXY,
+ 0.08%
modestamente superior. Precios del aceite
CL.1,
+ 0.05%
también están bajo presión. Plata
SI00,
+ 0.91%
estaba recibiendo una oferta.

El zumbido

Tesla
TSLA,
- 4.24%
las acciones han bajado casi un 2% antes de la comercialización. Reuters informó que el EV precios de salida reducidos para el Model 3 y el Model Y hasta en un 9 % en China.

Acciones de Hong Kong
HSI,
- 6.36%
cayó un 6% en peor-un-día loss desde 2008 después del primer ministro chino Xi Jinping fue nominado para un tercer mandato y dio a conocer un gabinete repleto de leales que pueden estar más enfocados en la ideología que en la economía. Ver Alibaba que cotiza en EE. UU.
baba,
- 16.71%,
JD.com
JD
- 18.01%
y Baidu
BIDU,
- 18.23%,
todos los cuales fueron aplastados en Asia.

Los datos de China fueron mixtos. Crecimiento del tercer trimestre del 3.9% seguía siendo el más lento en décadas, los precios de las casas cayeron la mayoría en más de 7 años, la producción de la fábrica se aceleró y las ventas minoristas se ralentizaron.

JetBlue
JBLU,
+ 2.09%
informa el lunes en una gran semana de ganancias, con Alphabet
GOOGL,
+ 0.38%,
Twitter
TWTR,
+ 2.95%
y Texas Instruments
txn,
+ 0.68%
el martes, Microsoft
MSFT,
+ 1.21%
y Metaplataformas
META,
- 3.38%
el miércoles y Apple
AAPL,
+ 0.61%
y Amazon.com
AMZN,
+ 0.28%
el jueves.

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Los datos del PMI se publicarán a las 9:45 am, en una semana que traerá datos sobre el mercado inmobiliario, el PIB del tercer trimestre y los indicadores de inflación favorecidos por la Fed. El Banco Central Europeo, junto con los bancos centrales de Japón y Canadá se reunirán esta semana.

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