Este mercado bajista en acciones sigue siendo históricamente superficial y corto: Jefferies

"Si bien no tiene sentido reiterar lo dolorosa que ha sido la acción del precio en lo que va del año, pensamos que valdría la pena reiterar cómo se acumula históricamente: no terriblemente profundo y aún de corta duración", dijo el dijeron los analistas en una nota del sábado.

“Por ejemplo, si bien la reducción actual es más profunda que la que vimos en 18, todavía es varias semanas más corta. En particular, para los mercados bajistas del S&P 500 que no alcanzaron el -25%, la cantidad promedio de días hasta el próximo máximo histórico fue de 568 días de negociación... mucho más que la duración actual de 131 días”, dijeron. "Entonces, a pesar de las lecturas de sentimiento extremadamente bajas, todavía estamos dando vueltas en 'tierra de nadie'". (Vea el gráfico a continuación).

La Índice de precios al consumidor de junio entró en calor el miércoles pasado con un aumento interanual del 9.1%, alcanzando un máximo de 41 años a medida que aumentaban los precios de la gasolina. Los datos del viernes mostraron Los consumidores estadounidenses impulsaron el gasto minorista en junio en un sólido 1% a la luz de la inflación más rígida y los pronósticos económicos inciertos.

Según Jefferies, los mercados encontraron una manera de digerir la lectura masiva de inflación y las ganancias corporativas, pero el hecho de que los consumidores y las empresas no hayan actuado como si una recesión estuviera cerca podría prolongar la dinámica actual del mercado.

La temporada de informes del trimestre de junio está entrando en su segunda semana con Goldman Sachs
GS,
+ 2.51%
registrando una ganancia más fuerte de lo esperado esta mañana, sin embargo, sus ganancias cayeron desde hace un año. Banco de América Corp.
BAC,
+ 0.03%,
junto con otros megabancos de Wall Street como Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 0.15%
y JP Morgan Chase
JPM,
- 1.03%
no cumplió con las expectativas de los analistas. 

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"Los cambios en la guía de ventas del 2T parecen aún más normales desde la perspectiva histórica, con solo el 39% de las empresas que han emitido un ajuste que lo convierte en una disminución", escribió Andrew Greenebaum de Jefferies' Equity Product Management en el informe (ver gráfico). “Dado el consumo aún fuerte y el difícil entorno de costes, la dicotomía entre los resultados superior e inferior tiene sentido. Pero también destaca el hecho de que realmente no hemos visto el tipo de falta generalizada de optimismo en el lado corporativo que normalmente proporciona un reinicio adecuado para las acciones”. 

“Y aunque los participantes del mercado pueden estar cansados ​​de la caída prolongada, en realidad no ha sido ni muy larga ni muy profunda”, según Greenebaum. “La última vez que hicimos un nuevo máximo fue hace 131 días, e incluso la caída del segundo semestre de 2 duró 18 sesiones. Como sugerimos cuando ofrecimos el análisis por primera vez en mayo, es posible que el S&P deba desglosarse sustancialmente más para generar una operación de recuperación real, sin importar el momento de la recesión”.

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