Esta clase de activos está a punto de aumentar un 38% porque los mercados sobrestiman el riesgo de recesión global, dice Goldman.

Y mientras nos dirigimos hacia el peor mes del calendario para wall street, los economistas esperan más línea dura de la Fed, y decir que un sólido informe de empleo el viernes solo reforzará la determinación de subir las tasas.

Entonces, ¿dónde están los paraísos? Acciones de dividendos, la parte delantera de los mercados de crédito y Monedas y bonos latinoamericanos son solo algunas de las sugerencias que flotan.

Nuestro llamada del día de Goldman Sachs ofrece otro. Ven una oportunidad de compra a través de una reciente racha blanda en las materias primas y reducen el riesgo en otros lugares. Ven las acciones amenazadas por una inflación pegajosa y una sorpresa potencialmente agresiva de la Fed.

Las materias primas son “la mejor clase de activos para poseer durante una fase de ciclo tardío en la que la demanda se mantiene por encima de la oferta. Los fundamentos físicos señalan algunos de los mercados más ajustados en décadas”, dijo un equipo dirigido por la estratega sénior de materias primas Sabine Schel en una nueva nota.

El reciente retroceso en las materias primas agrícolas e industriales se debió a una recesión global que los comerciantes descontaron. Los temores de recesión han tenido más impacto en las materias primas que en cualquier otra clase de activos, dijo Goldman. Sin embargo, el banco cree que una recesión se limitará principalmente a Europa, y EE. UU. y China la evitarán.

Dicen que es una cuestión de que no hay suficientes productos básicos para todos.

“A medida que más caídas de inventario desencadenen riesgos de agotamiento, es probable que se fortalezcan los rendimientos de las materias primas para los inversores. Dicho de otra manera, con el riesgo de agotamiento del inventario significativamente mayor que el riesgo de una recesión económica mundial inminente en nuestra opinión, creemos que el retroceso del índice de materias primas debería aumentar”, dijo Schels.

Backwardation se refiere a los precios de futuros vinculados a un comercio de materias primas determinado más alto que el precio al contado actual.

De acuerdo con este punto de vista, Goldman elevó sus pronósticos para el índice de materias primas S&P GSCI a 12 meses a 38.8%. El banco también prevé rendimientos a 12 meses del 51.7% para el sector energético.

Goldman dice que los impulsores de esta corrida de productos básicos serán de "naturaleza micro, ya que se requieren más picos de precios para que la demanda vuelva a estar en línea con la oferta en ausencia de inventarios", y agrega que esos picos crearán episodios "extremos" de retroceso.

“En 2000 o [2007-2008], por ejemplo, el agotamiento de los inventarios llevó a los mercados petroleros a un régimen de precios altamente volátil donde los picos de precios extremos generaron un retroceso sustancial. Incluso en ausencia de una apreciación significativa de los precios, esto puede producir rendimientos excepcionalmente altos para los inversores”, dijo Goldman.

Y aunque el atraso se ha visto con más frecuencia en la energía, el equipo de Goldman prevé que se extienda a los metales básicos, en particular al cobre, el maíz y la soja, donde es probable que aumente la volatilidad.

Específicamente, a pesar de los sólidos rendimientos del año hasta la fecha, consideran que la energía y la agricultura lideran. "Con el petróleo como materia prima de último recurso en una era de grave escasez de energía, creemos que el retroceso en todo el complejo petrolero proporciona un punto de entrada atractivo para las inversiones a largo plazo".

Un informe de McKinsey recientemente resaltado un empeoramiento de la situación para el suministro mundial de alimentos en 2023, debido a la guerra en uno de los graneros del mundo, Ucrania, y el cambio climático. El reciente informe de maíz del USDA rebajó el rendimiento del próximo año.

Leer: Está surgiendo un nuevo superciclo para la economía, y estas son las acciones que se beneficiarían

Los mercados

Acciones
DJIA,
- 0.73%

SPX,
- 0.64%

COMP,
- 0.72%
están bajo presión, el rendimiento del Tesoro a 2 años
TY00,
- 0.40%

TMUBMUSD02Y,
3.449%
está en un nivel no visto desde 2007, el dólar
DXY,
- 0.17%
es escalada y oro
GC00,
+ 0.25%
esta abajo. Aceite
CL.1,
+ 2.61%
está empujando más alto. asiático
NIK,
- 2.66%
y acciones de Europa
SXXP,
- 0.90%
prácticamente siguió el ejemplo de Wall Street y Bitcoin
BTCUSD,
+ 0.49%
cayó por debajo de $ 20,000.

El zumbido

Después de los comentarios que destrozaron el mercado de Powell, espere mucha atención a los datos. El lunes está tranquilo, pero el resto de la semana traerá la confianza del consumidor, el último índice del Instituto de Gerencia y Abastecimiento y los datos de nóminas más importantes del viernes. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, se encuentra entre un puñado de oradores de la Fed que se esperan esta semana.

Tesla
TSLA,
- 2.03%
El CEO Elon Musk dijo que está el objetivo de tener tecnología de conducción autónoma listo para fin de año, con un amplio lanzamiento en los EE. UU. y Europa dependiendo de los reguladores.

Pinduoduo
PDD,
+ 18.64%
se dispara después de la empresa agrícola con sede en China que conecta a los consumidores con los productores reportó ingresos y ganancias crecientes.

Acciones criptográficas como Coinbase
MONEDA,
+ 1.22%,
Microestrategia
maestro,
- 0.67%
y banco de firmas
sbny,
- 0.28%
en seguimiento de precios débiles de criptomonedas.

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El gráfico

Después de que el S&P 500 colapsara a fines de la semana pasada en 4,200, que ha visto el mayor volumen en los últimos dos años, todos los ojos están puestos en 3,900, dice a los clientes Jonathan Krinksy, estratega jefe de mercado de BTIG.

“Si bien seguimos siendo cautelosos a corto plazo, creemos que los mínimos de junio se mantendrán, ya que la debilidad por debajo de 4,000 debería hacer que el sentimiento y el posicionamiento se vuelvan lo suficientemente bajistas como para crear un punto de entrada decente de cara al cuarto trimestre”, dijo. Pero si eso se rompe, romperán un poco el libro de jugadas, dice.

Los tickers

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