Quemando cien dolares
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Imagina lo que podrías hacer con un dividendo del 19%.
Para ser claros, cualquier dividendo tan alto simplemente no es sostenible. Así que si ves uno, yo no recomiendo comprar.
Aun así, la idea es agradable. Con un rendimiento del 19%, la independencia financiera se vuelve fácil. ¿Quieres vivir con $60,000 por año? Bueno, la sabiduría convencional dice que necesitará al menos $ 1.5 millones para generar ese tipo de ingresos, y algunos asesores le dirán que ahorre $ 2 millones, solo para estar seguro.
¿Pero un dividendo del 19%? De repente, solo se necesitan $ 316,000 en ahorros para asegurar $ 60,000 en ingresos anuales. Eso reduce el tiempo que uno necesita para trabajar y ahorrar por décadas. ¿Quién no querría algo así?
Y aunque un rendimiento del 19 % puede estar fuera de la mesa (por razones que explicaré en un momento), no todo está perdido aquí: gracias al retroceso de 2022, hay muchos dividendos seguros en fondos cerrados (CEF) en el rango del 10% al 12%, que todavía es bastante alto para generar un flujo de ingresos aceptable con unos ahorros razonables. Tengo un montón de compras en ese barrio que he comprobado personalmente con seguridad en la cartera de mi Información privilegiada del MCE .
Pero solo por el bien de los intereses, veamos un dividendo del 19 % (18.6 %, para ser precisos) por ahí: el pago de un CEF llamado Fondo Cornerstone Total Return (CRF)—para ilustrar por qué se debe evitar un pago tan alto.
En primer lugar, es fácil entender por qué podría sentirse tentado por el rendimiento del 18.6 % de CRF, dada su larga historia: el fondo existe desde 1986.
Además, CRF ha hecho que los inversores obtengan beneficios a largo plazo, ¡y es difícil decirle a la gente que ha hecho una mala inversión cuando ha ganado dinero con ella!
Pero nosotros aun no debería morder a CRF, a pesar de su historia y del hecho de que tiene una cartera compuesta por empresas estadounidenses de renombre: Apple
Razón #1: CRF es demasiado caro
La razón más obvia para no comprar CRF ahora es que se negocia por más de lo que vale.
CRF cotizó a un precio de mercado por encima de su valor liquidativo (NAV, o el valor de los activos que posee) a lo largo de 2022, a pesar de la venta masiva en el mercado, la cartera del fondo y el precio de mercado del fondo. De hecho, las pérdidas de CRF fueron casi el doble de las del mercado de valores en general en 2022.
¿Por qué pagaría una prima por un fondo que tiene un rendimiento inferior? La única razón por la que la mayoría de la gente lo hace es que se sienten atraídos por ese alto rendimiento. Pero la pérdida del fondo el año pasado incluido su dividendo, por lo que no había seguridad en ese pago. El hecho de que CRF continúe cotizando con una prima solo amplifica su riesgo.
Razón n.º 2: CRF tiene un rendimiento inferior
Como mencioné anteriormente, CRF tiende a funcionar peor que el mercado de valores.
CRF intenta realizar un seguimiento del rendimiento del S&P 500 y traducir sus rendimientos en grandes dividendos. Pero dado que su rendimiento es más del doble del rendimiento histórico anualizado general del S&P 500, CRF no puede seguir el ritmo y el valor de su cartera se erosiona con el tiempo. Cuando los inversores ven que esto sucede, venden, lo que exacerba el problema.
Por lo tanto, los rendimientos a largo plazo de CRF son una fracción de los del S&P 500, y cuanto más retrocede, peor se pone.
Razón #3: Su "gran rendimiento" no dura
Finalmente, abordemos ese dividendo. Dado que el gran rendimiento de CRF es su atractivo principal, queremos que el fondo mantenga su pago para no aceptar un recorte salarial. En realidad, no es así como se han desarrollado las cosas.
CRF ha recortado los pagos en más del 95% desde su creación, y los recortes de dividendos anuales son el procedimiento operativo estándar en el fondo. Y las cosas están empeorando.
Durante la pandemia, CRF recortó su dividendo mayormente en línea con la tendencia establecida durante la última década. Pero de repente, a finales de 2022, CRF hizo uno de los recortes más drásticos de su historia.
Si compró CRF hace tres años, probablemente se sintió muy bien con su rendimiento de dividendos del 19.7%. Pero estos recortes en los pagos significan que ahora obtiene solo un 15.8 % de su compra original. Eso sigue siendo un número alto, pero también representa una gran reducción. Un millón de dólares en CRF acaba de pasar de generar $197,000 al año a $158,000. Eso es un total de $3,250 por mes menos, ¡en solo tres años!
Además, su inversión de un millón de dólares en CRF ahora valdría solo $851,000.
La conclusión: si el alto rendimiento de un CEF suena demasiado bueno para ser verdad, vale la pena investigar más. Y CRF, más allá de su alto rendimiento, nos brinda una buena lista de fallas que debemos buscar, incluido el bajo rendimiento histórico, una prima sin respaldo y un historial de recortes de dividendos. Si ve alguna o todas esas señales de advertencia, es mejor que siga adelante.
Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos constantes del 10.2 %."
Divulgación: ninguna
Source: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2023/01/31/this-19-dividend-will-almost-certainly-get-cut-in-2023/