Estas acciones populares se desplomarán en 2022 (Vender ahora)

Las acciones chinas se han hundido, y eso podría ¿Te has preguntado si hay gangas?

Si invierte en fondos cerrados (CEF, por sus siglas en inglés), que regularmente ofrecen rendimientos superiores al 7%, es posible que también se pregunte si los CEF que se enfocan en China también valdrían la pena, especialmente porque los rendimientos de estos fondos se han disparado como sus precios se han desvanecido.

Sumerjámonos en el estado actual de China y respondamos estas preguntas. Más adelante, les daré mi veredicto sobre un CEF con sede en China que arroja hoy un rendimiento descomunal del 6.6%.

Si se pregunta de dónde viene el tirón que sienten algunos inversores de valor hacia China, este gráfico lo explica.

Sin embargo, aquí está el problema: a principios de 2021, escribí que los problemas regulatorios del país, en los que el Partido Comunista Chino ha impedido gravemente la capacidad de sus empresas para obtener ganancias, estaban empeorando.

Y como si fuera una señal, las acciones chinas tomaron el encabezado que ves en el gráfico de arriba.

Y durante el año pasado, el gobierno chino fue aún más lejos, diciendo a las empresas de educación privada que no podían obtener ganancias, por ejemplo, y obligando a las empresas de juegos a estar disponibles para los menores. solo por una hora al dia los fines de semana y festivos. El gobierno también ha implementado otras medidas enérgicas tecnológicas, como limitar la cantidad de datos que las empresas de tecnología pueden almacenar.

Esto ha sido terrible para las grandes empresas tecnológicas chinas, como Baidu (BIDU), Alibaba (BABA) y Tencent (TCEHY).

¿Cómo podrían recuperarse estas acciones? Obviamente, una relajación de las regulaciones podría ayudar a provocar una reversión, y la posibilidad de que eso suceda podría hacer que valga la pena especular sobre ellos. Lástima que la represión está empeorando, no mejorando.

Tomemos, por ejemplo, la empresa de viajes compartidos Didi Global (DIDI), otro favorito de los fondos de cobertura. El llamado "Uber de China" en un momento sonaba como la acción perfecta: una nación de personas todavía relativamente pobres pero cada vez más móviles donde la suburbanización funcionaba a toda máquina podría usar un servicio como Didi.

¡Muchos inversores aceptaron esa narrativa y luego fueron engañados!

¿Por qué el accidente? Los reguladores chinos exigieron que la aplicación se retirara de las tiendas de aplicaciones mientras investigaba el uso de los datos de los clientes por parte de Didi, una excusa bastante débil, por decirlo suavemente, para destronar a una poderosa empresa privada.

Que los reguladores chinos vayan tan lejos al restringir sus empresas más rentables y poderosas es evidencia suficiente de que Didi probablemente tenga más desventajas que ventajas a partir de aquí.

Este rendimiento de China del 6.6% es una trampa

Entonces, en este punto, probablemente no le sorprenda saber que mi opinión es que la caída de las acciones de China NO es una oportunidad de compra, y si tiene alguno de estos nombres en este momento, su mejor opción es vender y buscar un país más amigable a la inversión extranjera.

La cosa es que mucha gente no ha recibido ese mensaje. Y ahí es donde entra el CEF que mencioné anteriormente: el Morgan Stanley
MS
Fondo de acciones A de China (CAF), que, como mencioné, rinde 6.6% y posee una amplia gama de acciones chinas de varios tamaños.

Si observamos el rendimiento total del precio de mercado de CAF (o el rendimiento de sus acciones en el mercado abierto, incluidos los dividendos) y su rendimiento del valor liquidativo total (NAV) (o el rendimiento de las tenencias de su cartera), estos dos valores pueden variar ampliamente con CEF), vemos que los inversores aún se mantienen firmes en sus activos chinos.

Claro, al fondo le ha ido mucho mejor que a las empresas tecnológicas chinas, pero aun así terminó el año pasado en números rojos (¡mientras que el S&P 500 casi rindió un 30 %!). Pero lo realmente importante es que el rendimiento fundamental del fondo (su rendimiento NAV) y la demanda del mercado del fondo (su rendimiento de precio de mercado) fueron casi idénticos. Esto significa que la mayoría de los inversores aún se aferran a sus activos chinos, a pesar del riesgo cada vez mayor de hacerlo.

Eso, a su vez, significa que todavía hay mucho más más desventajas para estas personas en el próximo año (y años) si, como espero, las regulaciones chinas continúan siendo más duras.

Pero no es demasiado tarde para nosotros. Si posee CAF o, para el caso, cualquier acción o fondo importante centrado en China, es hora de vender.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos seguros al 7.5%."

Divulgación: ninguna