Cualquiera que haya predicho que una pandemia sería seguida por eventos que podrían desencadenar la Tercera Guerra Mundial probablemente esté en comunicación directa con el Creador o el Diablo.
Justo cuando pensábamos que la crisis de Covid-19 estaba terminando, Rusia invadió Ucrania, y los militares que se han centrado durante mucho tiempo en combatir el terrorismo ahora podrían verse envueltos en una batalla terrestre en Europa del Este entre una superpotencia y una nación más pequeña pero feroz.
Mientras tanto, China, la segunda economía más grande del mundo, está siendo golpeado con brotes de covid eso podría sacudir una vez más la cadena de suministro global. La inflación está aumentando en todas partes y los bancos centrales del mundo, que durante mucho tiempo han adoptado políticas de dinero fácil que también han impulsado los precios de las acciones, están elevando las tasas de interés. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, acaba de decir que estaba dispuesto a subir las tasas medio punto en cada una de las próximas dos reuniones. si las circunstancias lo dictan.
Para los inversores, estos son tiempos verdaderamente extraordinarios, quizás los más traicioneros desde la crisis financiera de 2007-09. Pero esta vez, la Fed se encuentra exactamente en el lugar que muchos temían: confrontar la inflación creciente y los riesgos geopolíticos mientras normaliza la política monetaria. los la llamada puesta de la Fed ha vencido, y el contorno completo de las herramientas del banco no está claro.
En ausencia de una conexión directa con el(los) poder(es) celestial(es) o subterráneo(s), recurrimos al Michael Schwartz de Oppenheimer. El decano de los estrategas de opciones de Wall Street, ha estado en el mercado de opciones desde 1965.
Schwartz dijo que su experiencia le ha enseñado, una y otra vez, que los inversores deben usar el miedo y la volatilidad a su favor tan a menudo como puedan.
“Mira a Warren Buffett, que ha estado en esto más tiempo que casi nadie. Estuvo callado durante tanto tiempo, pero ahora está empresas activas y compradoras e invertir cuando tantos otros están preocupados por lo que viene después”, dijo Schwartz Barron's.
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Schwartz dijo que los inversores deberían estar atentos a la
Índice de volatilidad Cboe,
o VIX, y espera a que suba más. Si eso sucede, sería una señal no solo de que el mercado de valores está a la baja, sino también de que los inversores tienen miedo de lo que viene después.
El VIX se ha desplomado desde la reunión de marzo de la Fed, lo que sugiere que ha regresado algo de calma, pero los patrones de negociación en los mercados de acciones y opciones son erráticos y son rehenes del próximo ciclo de noticias de Ucrania o algún informe económico.
Los inversores proactivos deberían crear una lista de acciones de primer orden que paguen dividendos y que estarían dispuestos a comprar a precios más bajos. De manera similar, Schwartz dice que los inversores deben revisar las acciones que poseen e identificar aquellas que están dispuestos a vender más para asegurar las ganancias.
“La volatilidad a menudo asusta a la gente, pero puede ser uno de los mejores amigos que puede tener un inversor a largo plazo”, dice.
By venta pone cuando el VIX está aumentando (un nivel de 35 o más denotaría miedo real), los inversores pueden monetizar la prima del miedo y el mercado de opciones les paga para comprar acciones a precios más bajos. Del mismo modo, por venta de llamadas en las acciones que un inversionista ya posee, es posible monetizar los repuntes erráticos que a menudo inflan las primas de las llamadas.
Estructurar estrategias de opciones es un poco de arte y un poco de ciencia. La mayoría de los inversionistas venden opciones de compra y venta que vencen en uno a tres meses y tienen precios que se alejan aproximadamente un 10% del precio de la acción asociada.
El riesgo de vender opciones de venta garantizadas en efectivo es que una acción se desplome muy por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta. El riesgo de vender llamadas es que las acciones suban por encima del precio de ejercicio de la llamada.
"Es imposible cronometrar los mercados", dice Schwartz, "pero cualquiera puede usar la volatilidad como una banda elástica para ayudar a mantener unidas sus carteras o ayudarlos a tomar decisiones de compra y venta".
Steven M. Sears es presidente y director de operaciones de Options Solutions, una empresa especializada en gestión de activos. Ni él ni la empresa tienen una posición en las opciones o valores subyacentes mencionados en esta columna.
Email: [email protected]