Estas 27 acciones pueden brindarle una cartera más diversificada que el S&P 500, y esa es una ventaja clave en este momento

Pero hay otras consideraciones cuando se trata de diversificación, a saber, factores. Durante una entrevista, Scott Weber de Vaughan Nelson Investment Management en Houston explicó cómo los grupos de acciones y materias primas pueden moverse juntos, lo que se suma a la falta de diversificación en una cartera típica o fondo indexado.

Weber coadministra el fondo Natixis Vaughan Nelson Select Fund de $293 millones
VNSAX,
- 1.42%,
que tiene una calificación de cinco estrellas (la más alta) del investigador de inversiones Morningstar, y ha superado a su índice de referencia, el S&P 500.

Vaughan Nelson es una filial con sede en Houston de Natixis Investment Managers, con alrededor de $13 mil millones en activos bajo administración, incluidos $5 mil millones administrados bajo la misma estrategia que el fondo, incluido el ETF Natixis Vaughan Nelson Select
ENVSE,
- 1.28%.
El ETF se estableció en septiembre de 2020, por lo que aún no tiene una calificación de Morningstar.

Factorizando los factores

Weber explicó cómo él y sus colegas incorporan 35 factores en su proceso de selección de cartera. Por ejemplo, un fondo puede tener acciones de fondos de inversión en bienes raíces (REIT), compañías financieras y productores de energía. Estas empresas se encuentran en diferentes sectores, según lo define Standard & Poor's. Sin embargo, su desempeño puede estar correlacionado.

Weber señaló que los REIT, por ejemplo, se separaron del sector financiero para convertirse en su propio sector en 2016. “¿Eso hizo que los REIT fueran más sensibles a las tasas de interés? La respuesta es no”, dijo. "Los cubos del sector S&P son algo mejores que arbitrarios, pero no son perfectos".

Por supuesto, 2022 es una especie de excepción, con tantos activos cayendo de precio al mismo tiempo. Pero a largo plazo, el análisis factorial puede identificar correlaciones y llevar a los administradores de dinero a limitar sus inversiones en empresas, sectores o industrias cuyos precios tienden a moverse juntos. Este estilo ha ayudado al Natixis Vaughan Nelson Select Fund a superar su índice de referencia, dijo Weber.

Volviendo a los cinco componentes más grandes del S&P 500, todos están orientados a la tecnología, aunque solo dos, Apple y Microsoft, están en el sector de la tecnología de la información, mientras que Alphabet está en el sector de las comunicaciones y Tesla está en el sector de consumo discrecional. . “Independientemente de los sectores”, tienden a moverse juntos, dijo Weber.

La exposición a los precios de las materias primas, el momento de los flujos de ingresos a través de los ciclos económicos (que también incorpora la exposición a las divisas), la inflación y muchos otros elementos son factores adicionales que Weber y sus colegas incorporan en su amplia estrategia de asignación y selecciones de acciones individuales.

Por ejemplo, normalmente se puede esperar que la inflación, los bienes raíces y el oro se muevan juntos, dijo Weber. Pero como estamos viendo este año, con alta inflación y tasas de interés en aumento, hay una presión a la baja sobre los precios inmobiliarios, mientras que los precios del oro
GC00,
- 0.42%
han disminuido un 10% este año.

Profundizando más, los factores también abarcan la sensibilidad de las inversiones a los bonos gubernamentales de EE. UU. y otros países de diversos vencimientos, los diferenciales de crédito entre los bonos corporativos y gubernamentales en los países desarrollados, los tipos de cambio y las medidas de liquidez, la volatilidad de los precios y el impulso.

Selección de acciones

La mayor participación del fondo Select es NextEra Energy Inc.
DE SOLTERA,
- 4.07%,
que es propietaria de FPL, la compañía eléctrica más grande de Florida. FPL está eliminando gradualmente las plantas de carbón y reemplazando la capacidad de generación de energía con gas natural, así como con instalaciones eólicas y solares.

Weber dijo: “No hay una empresa en el planeta que sea mejor para implementar generación alternativa (es decir, solar y eólica). Pero debido a que son dueños de FPL, algunos de mis inversionistas dicen que es uno de los mayores emisores de carbono del planeta”.

Agregó que “como consecuencia de su habilidad para operar, están generando retornos asombrosos para los inversionistas”. La reducción de acciones de NextEra rindió un 446 % en los últimos 10 años. Una práctica que ha ayudado a elevar el retorno sobre el capital de la empresa y, presumiblemente, el precio de sus acciones, ha sido "dejar caer activos" en NextEra Energy Partners LP.
nep,
- 2.77%,
que administra NEE, dijo Weber. Agregó que los activos puestos en la asociación tienden a ser "excelentes en la generación de flujo de efectivo, pero no en el logro del crecimiento".

Cuando se le preguntó por más ejemplos de acciones en el fondo que pueden proporcionar excelentes rendimientos a largo plazo, Weber mencionó a Monolithic Power Systems Inc.
Que Sera, Sera
+ 0.83%,
como una forma de aprovechar la amplia caída de las existencias de semiconductores este año. (El ETF de iShares Semiconductor
SOXX,
+ 0.62%
ha disminuido un 21% este año, mientras que los incondicionales de la industria Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.19%
y Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 0.94%
han bajado un 59% y un 60%, respectivamente).

Dijo que Monolithic Power ha estado realizando constantemente inversiones que mejoran su retorno sobre el capital invertido (ROIC). El ROIC de una empresa es su beneficio dividido por la suma del valor contable de las acciones que ha emitido a lo largo de los años y su deuda actual. No refleja el precio de las acciones y se considera una buena medida del éxito de un equipo de gestión a la hora de tomar decisiones de inversión y gestionar proyectos. El ROICC de Monolithic Power para 2021 fue del 21.8 %, según FactSet, frente al 13.2 % cinco años antes.

“Queremos ver una empresa que genere un rendimiento del capital superior a su costo de capital. Además, necesitan invertir su capital para mejorar gradualmente los rendimientos”, dijo Weber.

Otro ejemplo que dio Weber de una acción en poder del fondo es Dollar General Corp.
director general,
- 0.48%,
al que llamó un operador mucho mejor que su rival Dollar Tree Inc.
DLTR,
- 0.67%,
que posee Family Dollar. Citó el despliegue de las ofertas de alimentos frescos y congelados de DG, así como su pista de crecimiento: "Todavía tienen 8,000 o 9,000 tiendas para construir" en los EE. UU., dijo.

Participaciones de fondos

Con el fin de proporcionar una lista actual completa de acciones mantenidas bajo la estrategia de Weber, aquí están las 27 acciones mantenidas por el ETF Natixis Vaughan Select al 30 de septiembre. Las 10 posiciones más grandes constituían el 49% de la cartera:

Empresa	Ticker	% de cartera
NextEra Energy Inc.	DE SOLTERA, - 4.07%	5.74%
dólar general corp.	director general, - 0.48%	5.51%
Corporación Danaher.	RDH, - 5.74%	4.93%
Microsoft Corp.	MSFT, - 0.14%	4.91%
Amazon.com Inc.	AMZN, + 0.16%	4.90%
Sherwin-Williams Co.	SHW, - 2.90%	4.80%
Wheaton Precious Metals Corp.	Palabras por minuto, + 0.75%	4.76%
intercambio intercontinental inc.	HIELO, - 1.42%	4.52%
McCormick & Co.	mkc, - 2.54%	4.48%
empresa Clorox	CLX, - 2.75%	4.39%
Aon PLC Clase A	AÓN, - 2.57%	4.33%
Jack Henry & Associates Inc.	JKHY, - 0.88%	4.08%
soluciones motorola inc.	MSI, - 1.20%	4.08%
vértice farmacéuticos inc.	vrtx, - 0.64%	4.01%
Unión Pacífico Corp.	UNP, - 6.80%	3.99%
Alphabet Inc. Clase A	GOOGL, + 0.34%	3.03%
Johnson & Johnson	JNJ, + 0.26%	2.98%
Corporación Nvidia.	NVDA, + 1.19%	2.92%
cogent comunicaciones holdings inc.	CCOI, - 0.51%	2.81%
Cosmos Energía Ltd.	Kos, + 0.48%	2.68%
VeriSign Inc.	vrsn, - 1.88%	2.15%
Corporación Chemed.	Che, - 0.28%	2.06%
Berkshire Hathaway Inc. Clase B	BRK.B, - 1.73%	2.00%
saia inc.	SAIA, - 5.33%	1.97%
Monolithic Power Systems Inc.	Que Sera, Sera + 0.83%	1.96%
Entegris Inc.	ENTG, - 0.77%	1.93%
Luminar Technologies Inc. Clase A	LAZR, + 1.60%	0.96%
Fuente: Fondos Natixis

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Rendimiento del fondo

El Natixis Vaughan Select Fund se estableció el 29 de junio de 2012. Aquí hay un gráfico de 10 años que muestra el rendimiento total de las acciones Clase A del fondo frente al S&P 500, con dividendos reinvertidos. Los gastos de venta están excluidos del gráfico y de las cifras de rendimiento. En el entorno actual de distribución de fondos mutuos, los cargos de venta a menudo no se aplican a las compras de nuevas acciones a través de asesores de inversión.

Aquí hay una comparación de los rendimientos para 2022 y los rendimientos anuales promedio para varios períodos de las acciones de Clase A del fondo con el S&P 500 y su categoría de fondo Morningstar hasta el 18 de octubre: