A raíz del colapso bancario de la semana pasada, la caída de Silicon Valley Bank y los colapsos relacionados de los bancos Silvergate y Signature, centrados en criptografía, ha habido un torbellino de discusión sobre las reservas fraccionarias y los índices de cobertura de liquidez (LCR). Y con razón, porque en el fondo estos bancos colapsaron por falta de liquidez. En cierto modo, estos bancos no tenían suficiente liquidez para cubrir graves salidas de fondos.
Los bancos afectados, especialmente SVB, sufrieron una corrida, es decir, los depositantes llamaron para retirar activos en efectivo, y carecían de los recursos líquidos para satisfacer esa demanda. Las mejores prácticas en la industria bancaria requerirían que una institución mantenga un índice de cobertura de liquidez suficiente para cubrir todas las cuentas; es decir, activos líquidos de alta calidad aptos para cubrir la demanda de efectivo durante 30 días. Sin dicha cobertura, el banco no puede satisfacer la demanda de los depositantes y caerá rápidamente en la insolvencia.
En este contexto, el analista de JP Morgan Vivek Juneja ha destacado dos grandes nombres que tienen liquidez más que suficiente para cubrir las rápidas demandas de efectivo.
Al señalar que cada uno tiene el potencial de generar rendimientos de dos dígitos para los inversores, el analista de 5 estrellas los califica a ambos como 'Compras'.
Bancorp de Estados Unidos (USB)
Comenzaremos con US Bancorp, la empresa matriz de US Bank. Este holding bancario con sede en Minneapolis es la quinta institución bancaria más grande del país, con $5 millones en activos totales, más de 674.8 sucursales bancarias físicas y más de 3,100 cajeros automáticos. El banco opera principalmente en el oeste y el medio oeste de los EE. UU., y los reguladores federales lo consideran una institución bancaria de "importancia sistémica".
En la métrica más importante, por ahora, Juneja de JPMorgan señala que US Bancorp tiene un índice de cobertura de liquidez del 122%. Para los depositantes, esto significa que el banco tiene casi 1/4 más de efectivo del necesario para satisfacer la demanda de 30 días; desde la perspectiva de los inversores, significa que el banco tiene un grado de aislamiento en caso de crisis.
Sin embargo, como la mayoría de los acciones bancarias en Wall Street, las acciones de USB cayeron un 20% en los últimos tres días de negociación. Para Juneja, ese puede parecer el tipo de caída que podría ser una oportunidad de compra.
“Las ganancias deberían beneficiarse en 2023 de una gran cantidad de depósitos sin intereses de UB y sinergias de costos. Sin embargo, la administración también espera un crecimiento considerable en los ingresos no relacionados con intereses en 2023... Calificamos a US Bancorp sobreponderado en relación con sus pares, ya que debería beneficiarse más que sus pares del fuerte gasto continuo de los consumidores, lo que debería impulsar el crecimiento de las tarifas relacionadas con las tarjetas. US Bancorp tiene una mayor participación en los ingresos de las tarifas relacionadas con las tarjetas”, opinó Juneja.
Mirando hacia el futuro desde esta postura, Juneja agrega un precio objetivo de $ 52.50, lo que implica un potencial alcista de un año del 44%, junto con su calificación de sobrepeso (es decir, comprar) en las acciones. (Para ver el historial de Juneja, haga clic aquí)
En general, hay 17 revisiones de analistas registradas para USB, que se desglosan en 7 compras y 10 retenciones y otorgan a la acción una calificación de consenso de analista de compra moderada. La acción se vende a $ 36.54 y tiene un precio objetivo promedio de $ 54.78, lo que sugiere una ventaja de ~ 50% en el horizonte de un año. (Ver Pronóstico de existencias USB)
Corporación del Banco de América (BAC)
La segunda acción que veremos es Bank of America. Este es uno de los principales nombres de la industria bancaria mundial; su capitalización de mercado de $ 228 mil millones y activos totales de $ 3.05 billones lo colocan entre los 10 bancos más grandes del mundo y lo convierten en el segundo banco más grande de los EE. UU. (JPMorgan-Chase es más grande). Bank of America posee aproximadamente el 10% de todos los depósitos bancarios de EE. UU.
El análisis de JPM de la posición actual del banco lo muestra con un LCR de 120%, una cifra sólida que es un buen augurio para el banco en caso de una crisis.
En general, Juneja de JPM tiene una visión optimista de esta acción y señala: “Seguimos calificando a Bank of America como sobreponderado en relación con nuestro universo, lo que refleja el beneficio de su sólida franquicia minorista, una mayor sensibilidad a las tasas a largo y corto plazo y riesgo crediticio relativamente más bajo”.
La calificación de sobrepeso (es decir, comprar) de Juneja para las acciones de BAC viene junto con un precio objetivo de $38.50, lo que sugiere un alza de 12 meses para la acción del 35%. (Para ver el historial de Juneja, haga clic aquí)
En general, este importante banco ha atraído la atención de 15 analistas de Wall Street recientemente y sus revisiones se dividen en 6 compras, 7 retenciones y 2 ventas, para una calificación de consenso de compra moderada. Las acciones de BAC se venden a $28.51 y su precio objetivo promedio, de $39.68, indica un potencial de ganancia del 39% en el transcurso de este año. (Ver Pronóstico de acciones de BAC)
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Observación: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer su propio análisis antes de realizar cualquier inversión.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/high-liquidity-key-2-banking-012407048.html