De ninguna manera compraría FedEx aquí: preferiría intercambiar UPS

¡Recesión global!

Esa es la implicación. La situación es esta. FedEx (FDX) publicó el jueves por la noche los resultados preliminares del trimestre fiscal de la empresa, que finalizó el 31 de agosto. La empresa no dio a conocer estas ganancias porque les estaba yendo tan bien que no podían esperar para decírnoslo.

La empresa se considera un barómetro para el crecimiento económico mundial y de EE. UU., debido a la naturaleza y la escala de su negocio. Estaban advirtiendo a los accionistas. El trimestre que aún se informará oficialmente la próxima semana, no se acercará a cumplir con las expectativas. La firma también eliminó las proyecciones para el trimestre actual, culpando a la "debilidad del volumen global" y agregó que esta debilidad "se aceleró en la última parte del trimestre".

Las acciones de FDX se vendieron más del 20% de la noche a la mañana, como competidor directo United Parcel Service (UPS) también ha estado bajo presión. Siempre he sentido (alerta de opinión) que UPS estaba mejor administrado que FDX, y me encantaría escuchar algo de la directora ejecutiva de UPS, Carol Tome, que se encuentra entre los 10 principales directores ejecutivos de Sarge, sobre lo que está viendo exactamente. Si UPS se ha visto afectado de manera similar, diría que casi se acabó el juego. UPS no está programado para informar hasta el 25 de octubre.

Lejos de los dos grandes en los servicios de paquetería, la presión de la noche a la mañana ha llegado a XPO Logistics (XPO) así como camioneros como JB Hunt (JBHT) y CH Robinson (CRH).

Números

El comunicado de prensa de FedEx muestra algunos resultados preliminares retorcidos para el primer trimestre fiscal. La empresa registró un BPA ajustado de $3.44 (BPA GAAP: $3.33) sobre ingresos de $23.2 millones. Las cifras de ganancias por acción serían comparables a las ganancias por acción ajustadas de $ 4.37 y las ganancias por acción GAAP de $ 4.09 para la compensación del año anterior. La opinión de consenso había sido de $ 5.14. Ay. Los ingresos, si bien lograron un crecimiento anual del 5 %, no alcanzaron los 23.52 millones de dólares que Wall Street había estado buscando.

Los ingresos operativos cayeron de $ 1.4 millones hace un año a $ 1.19 millones. El desglose por unidad de negocio es el siguiente... FedEx Express vio caer sus ingresos operativos de $567 millones a $174 millones a pesar de un aumento en la generación de ingresos de $11 mil millones a $11.1 mil millones. FedEx Ground experimentó un ligero aumento en los ingresos operativos de $ 671 millones a $ 694 millones a medida que la generación de ingresos aumentó de $ 7.7 mil millones a $ 8.2 mil millones. FedEx Freight experimentó un aumento en los ingresos operativos de $ 390 millones a $ 651 millones a medida que los ingresos aumentaron de $ 2.3 mil millones a $ 2.7 mil millones.

en gastos

FedEx intentará mitigar el impacto de la reducción de la demanda a través de una serie de acciones destinadas a reducir gastos.

FedEX…

– Reducir las frecuencias de vuelo, mientras se estacionan temporalmente algunas aeronaves.

– Consolidar operaciones de clasificación.

– Reducir las operaciones dominicales de FedEx Ground.

– Cancelar ciertos proyectos, incluidos los relacionados con la capacidad de la red.

– Aplazar la contratación.

– Cerrar más de 90 ubicaciones de FedEx Office.

– Cerrar cinco instalaciones de oficinas corporativas

Outlook

FedEx se vio obligado a retirar su guía para el año fiscal 2023 que se proporcionó el 23 de junio en función de la expectativa de un entorno operativo volátil en curso. Para el trimestre actual, la empresa ahora espera generar ingresos de $ 23.5 mil millones a $ 24 mil millones. Wall Street estaba en $ 24.9 mil millones para ese número. FedEx ahora ve un EPS ajustado de $ 2.75 (GAAP EPS de $ 2.65). Esto está "a lo grande" desde la vista de consenso de $ 5.48.

El gasto de capital anticipado para todo el año se revisó a $6.3 millones desde $6.8 millones. La firma agregó que aún espera recomprar $1.5 millones en acciones ordinarias para el año fiscal completo, incluido el valor de $1 millones durante la segunda mitad.

Wall Street

Encontré 10 analistas del lado de la venta que están calificados con un mínimo de cuatro estrellas (de cinco) por TipRanks y han opinado sobre FDX desde que se conoció esta noticia. Después de permitir que se realicen cambios, veo cinco calificaciones de "comprar" o equivalente a comprar y cinco calificaciones de "mantener" o equivalente a mantener. El precio objetivo promedio en los 10 es de $216.50 con un máximo de $250 (Jordan Alliger de Goldman Sachs) y un mínimo de $180 (Christian Wetherbee de Citigroup). Omitir el máximo y el mínimo como valores atípicos nos deja con un objetivo promedio de $216.88 en los otros ocho. No hay mucho de un cambio.

Mis pensamientos

FDX abrió significativamente el viernes por la mañana, cerca de un mínimo de dos años. La empresa afirma que se trata de un problema de demanda. ¿Fueron realmente tan bajos los ingresos? No me parece. La rentabilidad y la rentabilidad proyectada son un problema mucho mayor que la generación de negocios desde mi punto de vista aficionado.

¿Quiero comprar este dip? No puedo hablar por todos, pero… no. No creo que quiera hacer nada más que operar con FDX a corto plazo. ¿En cuanto a UPS? Tal vez compre ese chapuzón más superficial. ¿Por qué? Porque como te dije anteriormente, UPS está mejor administrado que FDX, y Carol Tome es una profesional. Entonces, sí, prefiero comprar UPS con un 7 % de descuento que FDX con un 20 % de descuento. La verdad es que probablemente estaré en ambos nombres en algún momento hoy. Sin embargo, no hay ninguna posibilidad de que entre en la campana de cierre usando cualquier FDX.

Ah, una cosa más. Amazonas (AMZN) no utiliza FedEx. Si AMZN se comercializa en mayor medida que el mercado en general, puedo obtener algunos de esos.

(UPS y AMZN son participaciones en el Club de miembros de Action Alerts PLUS. ¿Quiere recibir una alerta antes de que AAP compre o venda estas acciones? Obtenga más información ahora.)