El informe de inflación peor de lo esperado de esta semana provocó turbulencias en más de un mercado, pero solo lee sobre uno de ellos.
El mercado que acaparó todos los titulares fue el de las acciones, ya que en Tras las últimas noticias sobre inflación, el mercado de renta variable experimentó uno de sus mayores vaivenes intradiarios de la historia.. Después de caer más de 500 puntos justo después de la publicación del informe, el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
subió más de 1,300 puntos para cerrar más de 800 puntos.
Lo que llamó mucho menos la atención fue la ráfaga de entusiasmo que el informe de inflación causó en el mercado de bonos I, normalmente estable. Los bonos I, por supuesto, son bonos de ahorro estadounidenses cuyas tasas de interés se basan en la tasa de aumento del índice de precios al consumidor. Debido a las peculiaridades en la forma en que se establecen las tasas de interés de los bonos I, muchos comentaristas han aprovechado la oportunidad que ahora existe para capturar un poco de rendimiento adicional, siempre que actúe antes de fines de octubre.
Sin embargo, creo que estos comentaristas están haciendo una montaña de un grano de arena. Si bien no están equivocados acerca de la ventana de oportunidad que existe para las próximas dos semanas, los dólares reales involucrados son demasiado pequeños para marcar una diferencia real en la jubilación de alguien.
Como dijo una vez el Dr. Spock en Star Trek: "Una diferencia que no hace ninguna diferencia no es una diferencia".
I-bond logística
Pero me estoy adelantando.
La ventana de oportunidad para capturar un poco más de rendimiento existe debido a la interacción entre el cronograma semestral para restablecer los rendimientos de los bonos I y el cronograma de restablecimiento de la tasa semestral particular que usted tendrá individualmente al invertir en bonos I. Si bien el Tesoro de los EE. UU. restablece los rendimientos de los bonos I cada año a principios de mayo y principios de noviembre, su cronograma de restablecimiento de tasas individuales se basará en los aniversarios de seis meses del mes en que compra sus bonos I. (Dos columnas recientes que hacen un buen trabajo al entrar en más detalles sobre esta logística son esta página y esta página.)
El resultado final de esta logística: si compra un bono I antes de fines de octubre, obtendrá la tasa de bonos I que estableció el Tesoro en mayo pasado, que fue del 9.62 %, y esta tasa permanecerá fija para usted hasta el final. de marzo de 2023. Dado el informe de inflación de esta semana, sabemos que si espera hasta noviembre para comprar una tasa de bono I, su tasa será de 6.48% hasta el próximo abril.
Es esta diferencia de 3.14 puntos porcentuales entre el 6.48 % y el 9.62 % la fuente del entusiasmo: aquellos que compren antes de finales de octubre pueden asegurar este mayor rendimiento durante seis meses.
Por qué el rendimiento adicional no es tan importante
Ese rendimiento adicional ciertamente parece emocionante, especialmente cuando las acciones y los bonos regulares se encuentran en mercados bajistas históricos. Sin embargo, no creo que este diferencial de rendimiento sea tan importante, por varias razones.
Una es que los dólares involucrados simplemente no son tan importantes. La cantidad máxima de bonos I que cualquier individuo puede comprar en un año calendario es de $10,000. La diferencia de rendimiento de 3.14 puntos porcentuales se traduce en $26 más por mes. Si bien eso es mejor que un pinchazo en el ojo, no es suficiente para marcar una diferencia en su nivel de vida durante la jubilación.
El cálculo de costo-beneficio de actuar ahora frente a principios de noviembre también debe tener en cuenta cuál será la inflación la próxima primavera. Si la tasa de los bonos I establecida dentro de seis meses es más alta que la tasa del 6.48 % que se establecerá a principios de noviembre de este año, entonces el interés adicional que ganará al invertir en bonos I en las próximas dos semanas será parejo. menos de $26 por mes.
También hay otra consideración. El rendimiento del bono I es en realidad la suma de dos tasas individuales: el factor de ajuste por inflación y una tasa fija. Esa tasa fija actualmente es cero, pero estoy dispuesto a apostar que esto cambiará a principios de noviembre. Eso se debe a que los valores protegidos contra la inflación (TIPS) del Tesoro, el competidor más cercano de los bonos I, actualmente cotizan a un rendimiento considerable por encima de la inflación. Los TIPS de 5 años
TMUBMUSD05Y,
por ejemplo, tiene un rendimiento real del 1.80 %, que es mucho más atractivo que la tasa fija del bono I del 0 %.
Era comprensible en años anteriores por qué el Tesoro de EE. UU. fijó la tasa fija de los bonos I en 0%, ya que los rendimientos de los TIPS en ese momento eran negativos. Pero ahora que los rendimientos de los TIPS se han vuelto significativamente positivos, la tasa fija de los bonos I deberá aumentar para volverse competitiva. Aunque no hay forma de saber si el Tesoro de EE. UU. de hecho aumentará la tasa fija de los bonos I a principios de noviembre, Harry Sit de El aficionado a las finanzas, dijo en un correo electrónico que estaría "decepcionado" si no lo hacen.
Si el Tesoro aumenta este componente de tasa fija, usted saldría ganando si esperara hasta noviembre para comprar cualquier bono I. Esto se debe a que la tasa fija que ganaría al esperar compensaría con creces cualquier factor de ajuste por inflación más bajo. La tasa fija que obtiene cuando invierte en bonos I se mantiene durante todo el tiempo que los tiene, hasta un máximo de 30 años, mientras que la tasa de interés más alta que asegura al actuar en las próximas dos semanas dura solo seis meses. Entonces, si espera hasta noviembre y renuncia a $ 26 por mes de interés durante seis meses, es muy probable que mantenga una tasa fija distinta de cero durante 30 años.
Es por eso que esperar me parece una buena apuesta.
TIPS frente a bonos I
Como implica esta discusión, los TIPS en los últimos meses se han vuelto competitivos con los I-Bonds, si no más, porque los TIPS ahora cotizan con altos rendimientos reales positivos. Una ventaja adicional que tienen los TIPS es que no hay límite de compra, por lo que tienen el potencial de marcar una diferencia real en su nivel de vida durante la jubilación.
Sin embargo, los TIPS tienen algunos riesgos a la baja, que discutí en una columna reciente de Retirement Weekly. Como siempre, es una buena idea discutir sus diversas opciones con un planificador financiero de jubilación calificado.
Pero sería un error pensar que tiene solo dos semanas para tomar una decisión. Los bonos I pueden ser adiciones muy atractivas a su cartera de jubilación, pero solo como parte de un plan financiero a largo plazo de acumulación gradual. No son un vehículo comercial a corto plazo.
Mark Hulbert es un colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa fija para ser auditados. Puede ser contactado en [email protected].
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/theres-no-rush-to-buy-i-bonds-11665771545?siteid=yhoof2&yptr=yahoo