El peor sector para que los inversores de ingresos compren en 2023

Se está configurando una desconexión en el mercado de la energía que es una luz amarilla intermitente para los inversores, especialmente si ha estado jugando con acciones petroleras de alto vuelo en 2022.

Ese sería el hecho de que las existencias de petróleo se han "desenganchado" del precio del petróleo subyacente.

Esa es una señal clara de que las acciones petroleras (incluidas las opciones de inversión petrolera de alto rendimiento, como las sociedades limitadas maestras, MLP para abreviar, y las acciones centradas en la energía fondos cerrados o CEF) es probable que se vean presionados en el nuevo año, especialmente si nos enfrentamos a una recesión.

Mencionaré dos CEF de aceite específicos para evitar a continuación.

Por supuesto, nada de esto probablemente sea una sorpresa si usted es un inversionista en petróleo; sin duda sabe que los mercados de energía pueden funcionar como un centavo, por lo que debe estar siempre atento a las tenencias de energía que pueda tener.

Quizás recuerde, por ejemplo, el aumento masivo del petróleo en 2008, cuando el petróleo se disparó un 46% a mediados de año, solo para terminar en números rojos.

Entonces, para tener éxito como inversionista petrolero, debe poder moverse ágilmente dentro y fuera. Y como mencioné al principio, la reciente divergencia en las existencias de petróleo es una buena señal de que ahora podría ser un buen momento para dar un paso al costado.

Pero, ¿y a largo plazo? Incluso entonces, no me gusta la energía como inversión, especialmente para los inversores de ingresos conservadores. Mire el cuadro a continuación, que muestra la década de 2008 a 2018.

El S&P 500, mostrado por el desempeño del Fideicomiso SPDR S&P 500 ETF (SPY
PY
ESPIAR
), en púrpura, superó fácilmente el precio al contado del petróleo (en naranja) en ese momento, y el petróleo apenas se mantuvo en negro, registrando una ganancia total, más de una década, de 6.5%.

El futuro a largo plazo de la energía está cambiando

Una de las partes más importantes de la tesis alcista de la energía es que la materia prima siempre tendrá una demanda creciente a medida que crezcan las economías. Pero hay un cambio interesante en marcha.

Es un pequeño cambio, sin duda, pero como puede ver arriba, los estadounidenses, a pesar de las importantes reservas de energía del país, han estado reduciendo durante un tiempo. Aunque el consumo cayó mucho más durante la pandemia, en 2022 aún se registró una disminución en el uso general, gracias al aumento de los suministros de energía verde y una mayor eficiencia energética.

Profundizando en el panorama de la demanda, podemos ver que la cantidad de energía utilizada en edificios comerciales en los EE. UU., incluido el gas natural, otra materia prima energética que veo bajo presión a largo y corto plazo, también está disminuyendo.

Según la EIA, el consumo de energía en edificios comerciales cayó un 1.3 % anual entre 2003 y 2012 en Estados Unidos; de 2012 a 2018, se aceleró hasta una disminución anual del 1.5%. y eso fue antes La pandemia.

Es probable que esta tendencia continúe, ejerciendo presión a la baja sobre el precio del petróleo y el gas, incluso si continuamos viendo picos de precios a corto plazo de vez en cuando.

A la luz de las perspectivas decrecientes para el petróleo y el gas, he evitado agregar fondos que tienen compañías de energía en mi Información privilegiada del MCE servicio, que se enfoca en aprovechar los fondos de CEF para pagos de dividendos altos y, a menudo, mensuales.

Eso significa que nos mantenemos alejados de los CEF como el Primer Fondo Fiduciario de Crecimiento e Ingresos Energéticos (FEN), que podría atraerlo con su rentabilidad por dividendo del 8.6 % y un descuento del 7.3 % respecto al NAV. Con un enfoque en sociedades limitadas maestras operativas de oleoductos como Socios de productos empresariales (EPD), Energy Transfer LP (ET) y TC Energía (TRP), este fondo estará entre los primeros en sufrir la disminución de la demanda en una recesión.

El enfoque similar Corporación de Infraestructura Energética Tortuga (TYG), mientras tanto, también vería un rendimiento del 9% en peligro por una caída en los precios de la energía, lo que lo convierte en un fondo para vender ahora o evitarlo si no lo posee.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos constantes del 10.2 %."

Divulgación: ninguna