Después de pésimo comienzo al año, el Dow El promedio industrial de Jones acaba de culminar su mejor mes desde 1976, desafiando las previsiones de muchos analistas de Wall Street.
Pero no todos.
La cima del mundo estratega bursátil, Morgan Stanley El director de inversiones, Mike Wilson, previó el reciente repunte y se mantiene firme sobre lo que vendrá después.
Cerca de principios de octubre, Wilson se volvió "tácticamente alcista" en el mercado de valores, argumentando que los inversores se habían vuelto demasiado pesimistas sobre la inflación y las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, lo que significaba que era probable que se produjera un repunte.
“En resumidas cuentas, la inflación ha alcanzado su punto máximo y es probable que caiga más rápido de lo que la mayoría espera”, explicó Wilson al hablar de su llamada anterior en un lunes. Pensamientos en el mercado pódcast. "Hemos llegado a un punto en el que tanto los mercados de bonos como los de acciones pueden estar valorando demasiado la línea dura... Esto podría brindar algo de alivio a las acciones en el corto plazo".
Wilson cree que el S&P 500 podría llegar a 4150, o aproximadamente un 7 % por encima de los niveles actuales, durante este período previo de corta duración, conocido por los observadores del mercado como un repunte del mercado bajista. Pero también dejó muy claro que los buenos tiempos son pasajeros.
“Esta llamada se basa casi por completo en los datos técnicos, en lugar de los fundamentos, que siguen sin respaldar la mayoría de los precios de las acciones y el S&P 500”, dijo Wilson. “Nos damos cuenta de que ir en contra de la visión central de uno a corto plazo puede ser peligroso, y tal vez equivocado, pero eso es parte de nuestro trabajo. Es como un putt de doble ruptura en el golf: difícil de hacer, pero aún así tienes que intentarlo”.
En una nota de investigación del domingo por separado, Wilson advirtió que "los mínimos más bajos para el S&P 500 aún están por delante después de que termine este repunte". Y después de esos mínimos más bajos, el CIO espera que el S&P 500 tarde unos ocho meses en recuperarse a los niveles actuales.
No te olvides de 'fuego' y 'hielo'
Durante más de un año, Wilson y su equipo de estrategas de Morgan Stanley han argumentado que el mercado de valores se enfrenta a una combinación tóxica de vientos en contra económicos, a los que llama "fuego y hielo."
Por un lado, inflación y los intentos de la Fed de combatirlo con aumentos de las tasas de interés actúan como "fuego" contra las acciones, dice Wilson, reduciendo significativamente sus valoraciones a medida que aumentan los costos en todos los ámbitos para las empresas. Y al mismo tiempo, frenando desarrollo económico, o "hielo", está reduciendo el gasto de los consumidores y el potencial de ganancias corporativas.
Wilson cree que hasta que las empresas no tengan en cuenta esta combinación tóxica y se reduzcan drásticamente las estimaciones de ganancias, las acciones tienen que caer aún más. El CIO también ha señalado que la mayoría de las empresas decidieron "despegar" al proporcionar cualquier orientación para las ganancias de 2023 en el tercer trimestre.
Como resultado, a pesar de las ganancias débiles, las estimaciones de ganancias por acción (EPS) a 12 meses se han mantenido "relativamente sin cambios".
“Esta es la razón por la cual el índice primario [el S&P 500] no bajó en nuestra opinión”, escribió. "Creemos que el repunte actual en el S&P 500 tiene tramos de 4000 a 4150 antes de que la realidad establezca cuánto deben bajar las estimaciones de EPS de 2023".
En el caso base de Wilson, las estimaciones de ganancias finalmente bajarán en el primer trimestre y el mercado bajista llegará a su fin, con el S&P 500 eventualmente recuperándose a 3,900 a mediados de 2023.
Pero si se produce una recesión, argumenta que el índice de primera línea podría caer a solo 3,350 durante el mismo período, o alrededor del 18% de los niveles actuales.
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
Más de Fortuna:
Los trabajadores de McDonald's ruegan a los clientes que dejen de pedir Happy Meals para adultos
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-called-162631029.html