La economía de EE. UU. no colapsará bajo el "peso" de la Fed basado en el desempeño de estos sectores a pesar de la inflación y los riesgos del petróleo.

Slimmon señaló el desempeño superior de los sectores cíclicos del mercado, incluidos los sectores financiero, industrial y de materiales en los últimos dos meses, y dijo que esos sectores "se estarían muriendo" si la economía y las ganancias corporativas estuvieran al borde del colapso. 

Estados Unidos agregó 263,000 nuevos puestos de trabajo en noviembre, superando el pronóstico de 200,000 de economistas encuestados por The Wall Street Journal. La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en 3.7%, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. reportado el viernes. Eso es cerca de un mínimo de medio siglo. Mientras tanto, el pago por hora aumentó un 0.6% el mes pasado a un promedio de $32.82, según muestra el informe. 

La "resiliencia" del mercado laboral y el "resurgimiento de las presiones salariales" no impedirán que la Fed disminuya su ritmo de aumento de tasas este mes, dijo Capital Economics en una nota enviada por correo electrónico el viernes. Capital Economics dijo que todavía espera que el banco central reduzca el tamaño de su próximo aumento de la tasa de interés en diciembre a 50 puntos básicos, luego de una serie de aumentos de 75 puntos básicos.

“En el panorama general, un mercado laboral sólido es bueno para la economía y solo malo debido a la misión de la Fed de sofocar la inflación”, dijo Louis Navellier, director de inversiones de Navellier, en una nota el viernes. 

La Fed ha estado elevando su tasa de interés de referencia en un esfuerzo por controlar la alta inflación que mostró signos de relajación en octubre según los datos del índice de precios al consumidor. La próxima semana, los inversores obtendrán una lectura de la inflación mayorista de noviembre medida por el índice de precios al productor. Los datos del PPI se publicarán el 9 de diciembre.

“Ese será un número importante”, dijo Slimmon. 

El índice de precios al productor está mucho más impulsado por problemas de oferta que por la demanda de los consumidores, según Jeffrey Kleintop, estratega jefe de inversiones globales de Charles Schwab. 

“Creo que las presiones del PPI han llegado a su punto máximo debido a la disminución que hemos visto en los problemas de la cadena de suministro”, dijo Kleintop en una entrevista telefónica. Dijo que espera que la próxima publicación del IPP pueda reforzar el mensaje general de los bancos centrales de reducir el ritmo de las subidas de tipos. 

La próxima semana, los inversores también estarán atentos a los datos iniciales de solicitudes de desempleo, que se publicarán el 8 de diciembre, como un indicador adelantado de la salud del mercado laboral. 

“No estamos fuera de peligro”, advirtió Slimmon de Morgan Stanley. Aunque es optimista sobre el mercado de valores a corto plazo, en parte porque "hay mucho dinero al margen" que podría ayudar a impulsar un repunte, señaló la curva de rendimiento invertida del mercado del Tesoro como motivo de preocupación. 

Inversiones, cuando rendimientos del Tesoro a más corto plazo elevarse sobre tasas a largo plazo, históricamente han precedido a una recesión.

“Las curvas de rendimiento son excelentes predictores de desaceleraciones económicas, pero no son muy buenos predictores de cuándo ocurrirá”, dijo Slimmon. Su “sospecha” es que podría venir una recesión después de la primera parte de 2023. 

'Recuperación técnica masiva'

Mientras tanto, el índice S&P 500 cerró ligeramente a la baja el viernes en 4,071.70, pero aun así registró una ganancia semanal del 1.1% después de subir el 30 de noviembre por los comentarios de Powell en la Institución Brookings que indicaban que la Fed podría reducir el tamaño de sus aumentos de tasas en su informe del 13 de diciembre. 14-XNUMX reunión de política.

“Los bajistas menospreciaron” el repunte inducido por Powell, diciendo que su discurso era “de línea dura y no justificaba el giro alcista del mercado”, dijo Yardeni Research en una nota enviada por correo electrónico el 1 de diciembre. Pero “creemos que los alcistas perciben correctamente que la inflación alcanzó su punto máximo este verano y nos alivió escuchar a Powell decir que la Fed podría estar dispuesta a dejar que la inflación disminuya sin llevar a la economía a una recesión”.

Si bien la crisis inflacionaria de este año ha llevado a los inversionistas a enfocarse “únicamente en el peligro, no en la oportunidad”, Powell señaló que es hora de analizar lo último, según Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat Global Advisors, en una nota el viernes por la mañana. Lee ya se había mostrado optimista antes del discurso de Powell en Brookings, detallando en una nota del 28 de noviembre, 11 vientos en contra de 2022 que han 'cambiado'. 

Ver: El mercado de valores podría ver 'fuegos artificiales' hasta fin de año ya que los vientos en contra han 'volteado', dice Tom Lee de Fundstrat

El S&P 500 ha vuelto a superar su promedio móvil de 200 días, que Lee destacó en su nota del viernes antes de la apertura del mercado de valores. Señaló el segundo día consecutivo de cierre del índice por encima de ese promedio móvil como una "recuperación técnica masiva", y escribió que "en la 'crisis' de 2022, esto no ha sucedido (ver más abajo), por lo que es una ruptura en el patrón. ”

El viernes, el S&P 500
SPX,
- 0.12%
volvió a cerrar por encima de su media móvil de 200 días, que entonces se situó en 4,046, según datos de FactSet.

Navellier dijo en una nota el viernes que el promedio móvil de 200 días era "importante" para observar ese día, ya que si el índice de referencia del mercado de valores de EE. UU. terminó por encima o por debajo podría "conducir a un mayor impulso en cualquier dirección".

Pero Kleintop, de Charles Schwab, dice que podría "poner un poco menos de peso en los aspectos técnicos" en un mercado que actualmente está más impulsado por las macroeconomías. “Cuando una simple palabra de Powell podría empujar” al S&P 500 por encima o por debajo del promedio móvil de 200 días, dijo, “quizás esto no esté tan impulsado por la oferta o la demanda de acciones de los inversores individuales”.

Kleintop dijo que está considerando un riesgo para el mercado de acciones la próxima semana: un tope de precio en el petróleo ruso que podría entrar en vigencia el lunes. Le preocupa cómo Rusia puede responder a tal tope. Si el país se mueve para retener el petróleo del mercado global, dijo, eso podría causar que “los precios del petróleo
CL.1,
+ 0.45%
dispararse de nuevo” y sumarse a las presiones inflacionarias. 

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Navellier, quien dijo que "todavía es posible un aterrizaje suave" si la inflación cae más rápido de lo esperado, también expresó su preocupación por los precios de la energía en su nota. “Algo que podría reactivar la inflación sería un aumento en los precios de la energía, que se cubre mejor con una sobreexposición a las acciones de energía”, escribió.

"Es probable que la volatilidad siga siendo alta", según Navellier, quien señaló "la determinación de la Fed de seguir pisando el freno". 

Las acciones de EE. UU. han sufrido grandes cambios últimamente, con el S&P 500 subiendo más del 5% el mes pasado después de subir un 8% en octubre y caer más de un 9% en septiembre, según muestran los datos de FactSet. Los principales puntos de referencia terminaron mixtos el viernes, pero el S&P 500, el promedio industrial Dow Jones
DJIA,
- 0.10%
y Nasdaq Composite de gran tecnología
COMP,
- 0.18%
cada rosa para una segunda semana consecutiva.

"Mantenga el sesgo hacia los ingresos de calidad", dijo Navellier, "aprovechando para agregar retrocesos".