El estatus del dólar estadounidense como uno de los pocos refugios seguros confiables para los inversores durante el caos del mercado de este año comenzó a erosionarse durante el cuarto trimestre, incluso cuando el dólar registró su mayor avance anual desde 2015.
Durante gran parte del año, se culpó a la fortaleza del dólar de ayudar a pesar sobre las acciones, ya que una moneda más cara se tragó los ingresos por exportaciones y las ganancias corporativas, mientras que los mayores rendimientos del Tesoro hicieron que los bonos fueran cada vez más atractivos en relación con las acciones.
Pero algo cambió para el dólar a principios del cuarto trimestre. Los bancos centrales de Europa y, más recientemente, Japón aplicaron una política monetaria más agresiva, lo que indica que tienen la intención de cerrar la brecha con mayores rendimientos estadounidenses creados por la Reserva Federal. Esto ayudó a impulsar sus monedas al alza.
Al mismo tiempo, los inversores estadounidenses apostaban a que la campaña de subidas de tipos de interés de la Fed estaba llegando a su fin.
Esto resultó en el euro
EURUSD,
aumentando aproximadamente un 8.8% frente al dólar, su mayor ganancia trimestral desde 2010, según Dow Jones Market Data.
Mientras tanto, el índice ICE del dólar estadounidense
DXY,
un indicador de la fortaleza del dólar frente a una canasta de seis monedas principales, está en camino de caer un 7.7%, su mayor caída trimestral desde la segunda mitad de 2010, según muestran los datos de mercado de Dow Jones. el yen
USDJPY,
y libra esterlina
GBP USD,
también se fortaleció, junto con muchas monedas de mercados emergentes, y en el lapso de un solo trimestre, el avance del dólar hasta la fecha se redujo casi a la mitad.
A pesar de esto, el índice del dólar subió un 7.9% este año, su mayor avance anual desde 2015, cuando subió un 9.3% en medio de la crisis de la deuda de la eurozona que avivó los temores de que los griegos abandonaran el euro.
Justo antes del comienzo del cuarto trimestre, el índice del dólar alcanzó 114.11, su nivel de liquidación más alto del año, el 27 de septiembre, según datos de FactSet. En ese momento, el indicador popular del valor del dólar subió aproximadamente un 19% en el año.
Los analistas de divisas han culpado de este cambio a dos cosas. Una es la percepción de que la inflación en los EE. UU. ha comenzado a enfriarse, aliviando la presión sobre la Fed para que sea tan agresiva con sus aumentos de tasas de interés.
“…[La] inflación y el crecimiento están disminuyendo en los EE. UU. y, si eso continúa, hará que sea menos probable que aumenten las tasas de la Fed”, dijo Bipan Rai, jefe global de estrategia cambiaria de CIBC, en una nota de investigación de principios de trimestre. .
Al mismo tiempo, el Banco Central Europeo ha insinuado que está lejos de haber terminado de subir las tasas, mientras que los inversores se aferran a la esperanza de que el primer recorte de tasas de la Fed pueda llegar en 2023, a pesar de que el último pronóstico de "diagrama de puntos" de la Fed sugirió que el primer recorte no llegará hasta principios del año siguiente.
El BCE elevó su tasa base en 50 puntos básicos hace dos semanas, justo después de que la Fed realizara un aumento similar, pero a diferencia de la Fed, la directora del BCE, Christine Lagarde, y otros altos funcionarios han señalado que están lejos de terminar con sus alzas de tasas.
“…[L]a Fed está cerca del final de su campaña de aumento de tasas y, según los mercados, incluso más cerca de lo que piensa actualmente. En segundo lugar, el BCE parece estar compitiendo por el título de 'banco central mundial más agresivo' ya que los miembros del Consejo de Gobierno del BCE han sido agresivos”, dijeron analistas de Sevens Report Research en una nota reciente.
De cara al 2023, muchos en Wall Street esperan que el dólar continúe debilitándose.
Sin embargo, los analistas de divisas ofrecieron esta advertencia: pase lo que pase con el dólar, en última instancia, puede depender de la Reserva Federal. Si la Reserva Federal maximiza la tasa de fondos federales en alrededor del 5% como se espera, es posible que el dólar se mueva a la baja, pero si la inflación obstinada y un mercado laboral fuerte en EE. UU. obligan a la Reserva Federal a ser aún más agresiva con su política monetaria, entonces el dólar podría recibir un nuevo impulso.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-surrendered-its-status-as-the-worlds-premier-safe-haven-in-q4-heres-how-11672430163?siteid= yhoof2&yptr=yahoo