Las tres estadísticas más importantes para invertir

Hay tres estadísticas extremadamente poderosas en metas de. De hecho, creo que son las tres piezas de información más importantes que cualquier inversionista puede entender. Son increíblemente simples, pero tienen impactos de largo alcance.

1. La mayoría de los inversores activos no logran vencer al mercado
2. El S & P 500 tiene un rendimiento histórico ajustado por inflación de 8.5% en promedio
3. El mercado es extremadamente volátil.

Estas estadísticas están lejos de ser secretas, pero curiosamente muchos medios e inversores las pasan por alto por igual. Las emociones humanas son algo poderoso, supongo.

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La gestión activa está por debajo de los fondos indexados

En primer lugar, la afirmación de que la mayoría de los rendimientos activos no logran vencer al mercado es objetivamente cierta, tan simple como eso. Para evitar dudas, estoy usando el S&P 500 como un indicador del "mercado", por lo que el promedio del 8.5 % es el punto de referencia a superar. Vencer al mercado es duro.

Se han realizado numerosos estudios sobre esto, y casi todos tienen inversores activos que no logran igualar el mercado a largo plazo. Esto es a través de una combinación de tarifas: tarifas de transacción, tarifas de gestión, tarifas de investigación, administración, salarios de analistas, etc. La lista continúa, y todos consumen los rendimientos de los inversores.

Si quieres investigar más la evidencia detrás de esto, así El estudio muestra que el 87% de los gerentes de EE. UU. tuvieron un rendimiento inferior al de referencia entre 2005 y 2020. Quizás sea más ilustrativo así estudio de S&P Global, que pinta una buena imagen de la comparación año por año. No importa cuál sea el número final, casi todos los estudios han respaldado la gestión pasiva.  

El S&P 500 tiende al alza en el largo plazo

Hagamos un paseo rápido por el carril de la memoria:

• Crisis del petróleo de 1973 y espiral inflacionaria.
• Crisis de la deuda latinoamericana, 1980,
• Crisis bancaria escandinava de los 1990.
• Burbuja de las puntocom, principios de los 00.
• Crisis financiera de 2008.
• Pandemia de COVID-19, 2020

Esa es solo una pequeña y agradable selección de algunas crisis que hemos enfrentado en la historia reciente. Y a pesar de todo, el mercado de valores todavía ha promediado 8.5%.

Por supuesto, se siente como si el mundo se nos estuviera cayendo encima en este momento. Es a la vez deprimente y surrealista que estemos en 2022 y haya una guerra en Europa. La inflación está alcanzando niveles no vistos desde los años 70. La reserva Federal está dando vueltas tratando de controlarlo todo. La deuda internacional está en niveles récord. La salud a largo plazo de toda la economía se siente tan precaria como siempre.

Y, sin embargo, eche un vistazo a la siguiente tabla.  

El peso de la historia está del lado de la bolsa.

Si ha seguido mi trabajo recientemente, sabrá que soy bastante pesimista con respecto a la economía. De hecho, estoy absolutamente asustado de seguir adelante. Pero, ¿mi instinto es suficiente para superar el poder de los rendimientos históricos que muestran las dos estadísticas principales de este artículo? ¿Quién soy yo para pensar que soy tan inteligente que puedo ganarle al mercado, frente a toda esta evidencia?

My pieza Hace un par de semanas describí bien esto: soy tan pesimista como casi todos sobre el futuro, pero compré mi mayor parte de acciones del año.

El horizonte temporal y la tolerancia al riesgo son importantes

Por supuesto, la advertencia aquí es que todo esto está anclado a cualquiera que sea su horizonte temporal como inversor, así como a su tolerancia al riesgo.

En lo personal, soy joven sin hijos ni hipoteca. Es probable que mi única compra grande en el futuro cercano a mediano sea una compra a granel de arroz en Sainsbury's (es mucho más barato comprar las bolsas grandes y ahorra muchos viajes al supermercado).

Pero la volatilidad a corto plazo del mercado de valores es una bestia peligrosa. En esencia, esa es la razón por la que a los inversores se les paga un 8.5 % anual para soportar esta volatilidad. Si los objetivos de su cartera y la tolerancia al riesgo no le permiten soportar esta volatilidad, sabiendo que su inversión podría ser un 50 % menor en unos meses, entonces no es la inversión para usted.

Nuevamente, un gráfico súper simple a continuación muestra cuán alto y bajo puede ser el mercado. Solo mire 2008 (-37% de rendimiento) para ver qué tan rápido pueden cambiar las cosas. Incluso nueve meses después del año, el mercado ya ha bajado un 19% mientras escribo esto.

¿Debo comprar acciones?

Frente a toda esta evidencia, el argumento para comprar acciones, al menos, un fondo indexado, luego de la caída violenta en los mercados es sólido, si su horizonte temporal es largo.

El mercado sube, eso es inevitable. Es solo una cuestión de cuándo y cuánto dolor debe soportar a corto plazo. Para mí, mis sentimientos sobre la ruina inminente de la economía son ciertos, pero la historia es demasiado pesada, y mi horizonte de tiempo es demasiado largo, para que no me interese después de este retroceso. Tendré que apretar los dientes y olvidarme de los precios por lo previsible, y rezar para que mi corazonada esté equivocada sobre la economía.