El mercado de valores ha subido después de cada elección intermedia desde 1950

Es fácil que los inversores se sientan pesimistas después de un septiembre difícil en el que el índice S&P 500 cayó un 9.2 %. Eso marcó la peor actuación de septiembre desde 2002, cuando el índice cayó un 11%.

Sin embargo, antes de presionar el botón de pánico 'Vender todo', vale la pena considerar al menos un catalizador alcista en el horizonte: los votantes se dirigen a las urnas el 8 de noviembre.

Los datos son claros: las elecciones intermedias son históricamente alcistas para el mercado de valores.

Ciclos electorales de mitad de período

Desde 1950, ha habido 18 ciclos electorales de mitad de mandato y en los doce meses siguientes a cada uno de esos ciclos, el mercado de valores ha tenido rendimientos positivos.

Las acciones de EE. UU. han obtenido rendimientos positivos de manera constante después de los exámenes parciales anteriores y generaron rendimientos anuales promedio del 18.6 % en comparación con el 10.6 % en todos los demás años.

¿Todavía te sientes bajista? Pero espera hay mas…

Si observamos dos años después de las elecciones intermedias anteriores, el rendimiento promedio ha sido de un 33.7% vertiginoso.

A estas alturas, es posible que se esté preguntando: ¿Por qué las elecciones intermedias son un catalizador tan alcista? Buena pregunta.

Por qué las acciones tienden a subir después de los exámenes parciales

Las teorías sobre el tema varían, pero en mi opinión, la razón más convincente de por qué las acciones tienden a obtener rendimientos por encima del promedio después de los exámenes parciales es que existe una tendencia a un mayor estancamiento en Washington después de los exámenes parciales. Los inversores piensan que el embotellamiento es bueno, porque significa menos riesgo legislativo. Y cada vez que hay menos incertidumbre macroeconómica, aumenta la confianza de los inversores.

Las elecciones de mitad de período suelen generar un gobierno más dividido porque el partido del presidente en ejercicio rara vez obtiene más escaños en el Congreso. De acuerdo a FiveThirtyEight, “Una de las reglas más estrictas de la política estadounidense es que el partido del presidente pierde terreno en las elecciones intermedias”.

Estados Unidos ha sido durante mucho tiempo un país centrista. Tal vez sea por eso que los votantes suelen cambiar de opinión sobre cuánto poder quieren que se concentre en las manos de un partido.

O tal vez el cambio de mitad de período tenga más que ver con la tendencia de los políticos a prometer demasiado en el camino electoral y cumplir poco al asumir el cargo.

Cuando mi hermano menor estaba en la escuela secundaria, pudo entrevistar al estadounidense vivo de mayor edad, que tenía 112 años en ese momento. Cuando le preguntó al caballero si notó algún tema constante durante su vida extraordinariamente larga, su respuesta sarcástica fue: "Todos los políticos, de ambos partidos, solo dicen que quieren escuchar".

No puedo discutir con eso.

Por RealClearPolítica, el índice de aprobación del presidente Biden actualmente ronda el 42%. Si eso se mantiene hasta noviembre, la historia dice que no es un buen augurio para las posibilidades de los demócratas en la Cámara de Representantes.

“La posición del presidente habitualmente es fundamental para la fortuna de su partido en las elecciones intermedias”, según Investigación Langer. “Cada elección tiene su propia dinámica. Pero en las elecciones intermedias desde 1946, cuando un presidente ha tenido más del 50 por ciento de aprobación de su trabajo, su partido ha perdido un promedio de 14 escaños. Cuando la aprobación del presidente ha sido inferior al 50 por ciento, como ahora lo es Biden por un margen considerable, su partido ha perdido un promedio de 37 escaños”.

Siempre existe la posibilidad de que 2022 supere la tendencia histórica descrita anteriormente. Después de todo, no hay escasez de preocupaciones macro en este momento.

La inflación es obviamente demasiado alta. La Reserva Federal estuvo claramente detrás de la curva para controlar las presiones inflacionarias en ciernes el año pasado, y muchos inversores ahora temen que la Reserva Federal esté elevando las tasas de interés con un abandono imprudente.

En otras palabras, no está asegurado obtener rendimientos positivos entre noviembre de 2022 y noviembre de 2023.

Dicho esto, ahora hay un sentimiento bajista generalizado, y el ciclo electoral de mitad de período tiene uno de los antecedentes más convincentes en Wall Street. Los inversores deberían considerar eso antes de abandonar inversiones sólidas a largo plazo.