El S&P 500 acaba de imprimir una rara señal de compra de Demark

El índice S&P 500 está coqueteando con el territorio del mercado bajista, con una caída de casi un 20% en lo que va del año.

Hay muchas razones para que los inversores en acciones actúen con más cautela en estos días. Lo que es más importante, la Reserva Federal ha girado hacia una política monetaria agresiva, mientras que el impulso económico comienza a desacelerarse. Históricamente, esa es una combinación poco saludable para los activos de riesgo.

Sin embargo, si está pensando en reducir la exposición a acciones ahora, es posible que desee hacer una pausa en esa decisión. Uno de los mejores indicadores técnicos del planeta acaba de registrar una señal de compra de sobreventa.

Indicadores DeMark son un conjunto de herramientas de sincronización del mercado desarrolladas por Tom DeMark. Durante su carrera, Tom ha consultado con muchos de los principales administradores de fondos de cobertura del mundo, incluidos Paul Tudor Jones y Steve Cohen. Sus indicadores son la aplicación más popular que usan los comerciantes profesionales en sus terminales de Bloomberg.

He mencionado los indicadores DeMark en publicaciones anteriores. La última vez que marqué un TD Combo fue cuando el MSCI All Country World Index emitió una señal de compra en marzo de 2020. En retrospectiva, resultó ser un fondo de mercado importante.

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Utilizo los indicadores DeMark como parte de mi conjunto de herramientas de gestión de riesgos porque ayudan a cuantificar cuándo una tendencia (alcista o bajista) tiene una probabilidad de inflexión superior a la media. En otras palabras, brindan pistas objetivas para ayudar a lograr nuestro principal objetivo como inversores: comprar barato y vender caro.

Dos de los indicadores Demark más importantes se denominan TD Combo y TD Sequential. Básicamente, cuando los 13 se imprimen por encima o por debajo de una barra de precios en particular en un gráfico, eso le indica que evite perseguir la tendencia prevaleciente, porque existe una probabilidad superior al promedio de una reversión de tendencia a corto plazo.

A continuación se muestra un vistazo al índice S&P 500, que acaba de imprimir el primer TD Combo desde 2011 ayer. Nota: TD combo imprime 13s en magenta, mientras que TD Sequential imprime los 13s en rojo.

Como puede ver en el gráfico anterior, ha habido tres TD Sequential 13 en los últimos seis meses. Uno fue lo que yo llamaría "Vender 13", donde en diciembre de 2021 el S&P 500 subió a un nivel de riesgo de 4800 vinculado al 13 rojo y posteriormente se revirtió. Después de eso, hubo una señal de compra secuencial de TD en marzo de este año, lo que condujo a un fuerte repunte. La semana pasada se imprimió un TD Sequential 13 y ayer se imprimió un TD combo 13 (magenta 13).

Las señales de compra de TD Combo para el S&P 500 son raras. Ayer fue solo la séptima vez que vimos uno desde 2000. La siguiente tabla muestra cómo fueron los retornos posteriores.

Uno de los dichos favoritos de Tom DeMark es: "Una tendencia es tu amiga hasta que termina".

Incluso si cree que las acciones seguirán cayendo en espiral hacia un mercado bajista prolongado, no es probable que la "Carretera al infierno" sea un camino de un solo sentido. Algunas de las mayores concentraciones ocurren en mercados bajistas.

En las estrategias que manejo, he estado posicionado a la defensiva durante la mayor parte de este año. Fundamentalmente, todavía no me encanta la configuración de macros. Pero la gran diferencia táctica entre ahora y enero es que muchas de las cosas por las que he estado preocupado por los demás ahora también están preocupados. Un monton de malas noticias ya se ha incluido en el precio. Eventualmente, los vendedores se agotarán y eso es lo que crea fondos de mercado intermedios.

Los indicadores DeMark son excelentes para detectar momentos en los que tienden a producirse agotamiento de ventas y cobertura de posiciones cortas. Éste es uno de esos momentos.

También es un buen momento para recordar uno de los famosos consejos de inversión de Warren Buffett: "Sé temeroso cuando otros sean codiciosos y codicioso cuando otros sean temerosos".

En ese sentido, aquí es donde se encuentra el índice de sentimiento de miedo y codicia de CNN a partir de hoy:

Divulgación: este material no está destinado a ser utilizado como pronóstico, investigación o asesoramiento de inversión, y no es una recomendación.